1、馬斯克SpaceX秘密遞表，沖刺史上最大IPO

2、馬斯克要成萬億富翁了！史上最大IPO已遞表

智東西
作者 楊京麗
編輯 心緣

智東西4月2日消息，據(jù)彭博社、《紐約時報》、《華爾街日報》等多家外媒4月2日報道，埃隆·馬斯克（Elon Musk）旗下的SpaceX公司已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了首次公開募股（IPO）申請文件。

SpaceX計劃募資400億至800億美元（約合人民幣2752億至5504億元），目標估值超過1.75萬億美元（約合人民幣12.04萬億元）。若順利推進，這將成為全球有史以來規(guī)模最大的IPO，遠超2019年沙特阿美約290億美元（約合人民幣1995億元）的紀錄。

▲馬斯克表示希望SpaceX七月前完成IPO（圖源：《華爾街日報》）

上周3月25日，外媒就爆料馬斯克，要啟動史上最大IPO了。如今SpaceX正式向SEC秘密遞表，上市進程正式推進，目標6月至7月掛牌上市。

SpaceX或將成為今年三大超級IPO中最先上市的一家，據(jù)悉OpenAI和Anthropic也在籌備年內(nèi)上市。對于全球資本市場而言，這無疑是一個足以載入史冊的事件。對于馬斯克本人，他已經(jīng)是世界上最富有的人，并有可能借此成為首位萬億富翁。

一、五大投行護航，全球銀行分區(qū)接單

據(jù)外媒報道，SpaceX已選定美國銀行、花旗集團、高盛集團、摩根大通和摩根士丹利五家機構擔任IPO主承銷商，預計這些投行將共獲得數(shù)億美元的承銷費用。

此外，SpaceX還在全球范圍布局了多家國際銀行負責各區(qū)域訂單管理。據(jù)彭博社報道，巴克萊銀行負責英國市場，德意志銀行和瑞銀集團負責歐洲，加拿大皇家銀行負責加拿大，瑞穗金融集團負責亞洲，麥格理集團負責澳大利亞，花旗集團統(tǒng)一協(xié)調(diào)各家分工。

《華爾街日報》指出，SpaceX多年來的營收、成本和資產(chǎn)負債表一直高度保密，僅少數(shù)與公司高層關系密切的投資者才能獲取。

此次采用秘密遞表方式，財務數(shù)據(jù)短期內(nèi)仍不會公開，公司將先與SEC進行多輪反饋修改，待正式上市前再披露股票數(shù)量、價格區(qū)間等詳細信息。屆時，這家橫跨火箭發(fā)射、衛(wèi)星通信和AI業(yè)務的巨型公司，將首次向公眾展露完整家底。

值得注意的是，SpaceX正在考慮采用雙重股權結構，馬斯克等內(nèi)部人士將擁有更大的投票權以主導公司決策，這與谷歌母公司Alphabet的做法類似。此外，SpaceX可能將高達30%的IPO份額分配給散戶投資者，這在超大型IPO中較為罕見。

二、合并xAI后估值飆升，業(yè)務版圖龐大

今年2月，馬斯克通過換股方式將旗下AI公司xAI并入SpaceX，合并后整體估值達1.25萬億美元（約合人民幣8.6萬億元），創(chuàng)下美國歷史上最大企業(yè)合并交易紀錄。

合并后的SpaceX業(yè)務版圖涵蓋星艦（Starship）巨型火箭、星鏈（Starlink）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、xAI旗下AI聊天機器人Grok，以及社交網(wǎng)絡平臺X（原Twitter）。

據(jù)彭博行業(yè)研究數(shù)據(jù)，SpaceX的火箭發(fā)射和星鏈衛(wèi)星服務貢獻了絕大部分收入，2026年合并收入預計接近200億美元（約合人民幣1376億元），而xAI的收入可能不到10億美元（約合人民幣69億元）。馬斯克此前在社交媒體上透露，SpaceX2025年預計收入為155億美元（約合人民幣1066億元），其中約11億美元（約合人民幣76億元）來自NASA。

據(jù)紐約時報獲得的文件顯示，僅星鏈一項在2024年就創(chuàng)造了80億美元（約合人民幣550億元）的銷售額，而2023年SpaceX總收入為74億美元（約合人民幣509億元），增長勢頭非常明顯。

▲SpaceX獵鷹9號升空（圖源：《華爾街日報》）

在火箭發(fā)射領域，SpaceX在美國占據(jù)絕對主導地位。根據(jù)喬治城大學安全與新興技術中心的數(shù)據(jù)，美國每六次太空發(fā)射中就有五次由SpaceX完成。截至2026年3月底，SpaceX已完成約40次獵鷹9號發(fā)射，全年目標為140至145次。

三、募資用途：太空數(shù)據(jù)中心、月球基地和還債

IPO募集的巨額資金將流向多個方向，據(jù)《紐約時報》報道，資金將主要用于建設太空AI數(shù)據(jù)中心、建立月球基地、為xAI提供運營資金，以及償還馬斯克2022年收購Twitter時產(chǎn)生的數(shù)十億美元債務。

銀行方面已要求SpaceX在IPO后至少持有150億至200億美元（約合人民幣1032億至1376億元）的現(xiàn)金儲備。

馬斯克在近期一份內(nèi)部備忘錄中表示，軌道數(shù)據(jù)中心將在兩到三年內(nèi)，成為滿足AI算力需求最經(jīng)濟的方式。他還提出了一套“可持續(xù)豐?！崩碚摚J為旗下各公司協(xié)同合作，將創(chuàng)造出能終結貧困、不需要人類工作的AI和機器人產(chǎn)品。

SpaceX的高管們多年來一直表示，公司不會上市，直到火箭能定期飛往火星。但《華爾街日報》指出，公司去年改變了策略，開始加速推進上市，主要原因是馬斯克押注AI數(shù)據(jù)中心太空化將成為下一個競爭前沿，而這需要巨額資金支持。

四、市場反應不一，馬斯克或借IPO沖擊萬億身家

對馬斯克個人而言，SpaceX上市意味著巨大的財富飛躍。據(jù)福布斯數(shù)據(jù)，馬斯克目前凈資產(chǎn)約8230億美元（約合人民幣5.66萬億元），其中相當大一部分來自他在SpaceX約44%的持股。

▲馬斯克近年來凈資產(chǎn)變化（圖源：福布斯）

如果上市后估值繼續(xù)上漲，他有望成為全球首位身家達到萬億美元級別的人。同時，這也是早期員工和投資者期盼已久的兌現(xiàn)機會，部分投資者已等待了超過20年。

但并非所有人都看好這次上市。投資管理人羅斯·格伯（Ross Gerber）直言，當前全球地緣沖突不斷、經(jīng)濟環(huán)境不可預測，“這是一個糟糕的上市時機”。他認為馬斯克急需現(xiàn)金支撐太空數(shù)據(jù)中心、芯片工廠等高昂項目，同時X和xAI仍在虧損。

方舟投資（Ark Invest）首席未來學家布雷特·溫頓（Brett Winton）則較為樂觀。方舟投資去年曾預測SpaceX的估值將在2030年達到2.5萬億美元（約合人民幣17.2萬億元）。溫頓表示：“募資規(guī)模與機會的大小是匹配的?！?/p>

此外，馬斯克在公開市場的過往記錄也引發(fā)關注。2018年他曾在社交媒體上聲稱已安排好資金要將特斯拉私有化，但事實并非如此。IPO將要求他向投資者披露更多信息并兌現(xiàn)承諾，而他在火星時間表和太空數(shù)據(jù)中心等項目上一直過于樂觀。

結語：SpaceX的24年，換來史上最大IPO

從2002年創(chuàng)立SpaceX到秘密遞表，馬斯克用了24年。此前SpaceX高管們多年來一直對外表示，公司要等到火箭能常態(tài)化飛往火星之后才會上市，如今卻主動提速。

背后的原因眾說紛紜，但不可否認的是，SpaceX已經(jīng)是全球最具商業(yè)價值的航天公司。星鏈用戶數(shù)連年翻倍，美國每六次太空發(fā)射有五次印著SpaceX的logo。合并xAI后，這家公司又多了一個AI的故事可以講。

至于“航天+AI”的組合究竟值不值1.75萬億美元（約合人民幣12.04萬億元），等正式招股書公開、財務數(shù)據(jù)攤在陽光下的那一天，市場自會給出答案。

來源：《紐約時報》、《華爾街日報》、彭博社、The Information、福布斯