中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度例會日前召開。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。經(jīng)濟之聲《財經(jīng)態(tài)度》就此采訪了上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛。

曾剛認為，應(yīng)對地緣沖突加劇、外部不確定性上升帶來的變化，要抓好擴大內(nèi)需、夯實國內(nèi)增長基礎(chǔ)等一系列關(guān)鍵，因此在貨幣政策方面，既要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，也要突出政策精準(zhǔn)性與傳導(dǎo)效率。

會議提到，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。曾剛表示，目前我國寬松貨幣政策的實施仍有較大空間。一方面，在推動物價溫和回升過程中，實際利率仍有進一步下降可能；另一方面，存款準(zhǔn)備金率以及一些結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、公開市場操作等，均可用于維持市場流動性充裕。

從中長期角度，曾剛建議，進一步提升貨幣政策有效性，需要與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等做好協(xié)同。還應(yīng)進一步完善相關(guān)評價指標(biāo)，確保資金真正流向科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域；另一方面，金融機構(gòu)要提升對科創(chuàng)企業(yè)、綠色項目等的識別能力，打通政策落地“最后一公里”。

會議還明確，規(guī)范信貸市場經(jīng)營行為，降低融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行。曾剛表示，目前貸款利率處于相對較低水平，但現(xiàn)實中，企業(yè)和個人的融資成本不止于此，還涉及擔(dān)保費、服務(wù)費、滯納金等，這類“隱性成本”會推高實際融資負擔(dān)。而通過加強監(jiān)管、提升融資成本透明度，對不合規(guī)行為進行約束，有助于真正降低社會綜合融資成本，提升利率政策傳導(dǎo)效率。

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