出品|圓維度

如果一家公司在短短一個半月內(nèi)，估值從100億飆升至200億，你會想到什么？

這不是二級市場的神話，而是2026年4月2日發(fā)生在具身智能賽道的真實故事。繼今年2月完成近10億元B輪融資后，星海圖再次官宣斬獲近20億元B+輪融資，投后估值一舉突破200億元，成為國內(nèi)估值最高的具身智能企業(yè)。

這輪融資的豪華陣容，堪稱“全明星”級別。產(chǎn)業(yè)資本有華登科技、藍(lán)思科技等，值得注意的是，藍(lán)思科技不僅是出資方，更是重要合作伙伴——雙方將在硬件供應(yīng)鏈與大規(guī)模量產(chǎn)領(lǐng)域深度協(xié)同。長線耐心資本方面，修遠(yuǎn)資本、弘章投資等加入；國家隊資金中，金融街資本、北京科創(chuàng)等紛紛出手；中金資本旗下基金、普華資本等一線PE同樣押注。

這樣的資本組合釋放了一個明確信號：具身智能正從“實驗室表演”走向“工廠真干活”，而星海圖被認(rèn)為是少數(shù)具備“本體+模型+數(shù)據(jù)”全棧閉環(huán)能力的公司。

那么，錢要往哪兒花？星海圖CFO羅天奇給出了答案：全面加碼基礎(chǔ)模型研發(fā)與全球生態(tài)布局，推動公司從“開發(fā)者首選”邁向“生產(chǎn)力標(biāo)桿”。這句話的背后，是一場從技術(shù)驗證到商業(yè)落地的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折。

回顧星海圖的路徑，它走的是一條“以硬件鋪路、以數(shù)據(jù)養(yǎng)腦”的路子。目前，其輪式雙臂機(jī)器人已累計服務(wù)超過150家全球頂尖開發(fā)者，2025年全球市占率位居第一。斯坦福AI實驗室、英偉達(dá)、Physical Intelligence等頂尖機(jī)構(gòu)都在用它的平臺做研發(fā)。

但開發(fā)者市場只是起點。星海圖今年的重心，是聚焦搬運(yùn)移動、抓拿放置等五大核心垂類場景，把某個生產(chǎn)力崗位真正“跑通”——不是拍個演示視頻，而是讓機(jī)器人連續(xù)作業(yè)、穩(wěn)定交付，讓客戶算得過來賬。公司透露，目前已完成千臺級訂單跑通，2026年將正式開啟萬臺級規(guī)?；帕?。

這背后有一個行業(yè)共識：2026年是具身智能的商業(yè)化“小考”之年。洪泰基金投資人直言，經(jīng)過三年技術(shù)發(fā)展，今年創(chuàng)業(yè)公司將不可避免迎來商業(yè)化考驗。而星海圖的選擇是，用真金白銀砸向數(shù)據(jù)和場景——計劃將多場景真機(jī)數(shù)據(jù)推到數(shù)十萬小時量級，同步放大模型訓(xùn)練資源。

當(dāng)然，200億估值也引發(fā)討論。投中網(wǎng)分析指出，這很可能是一輪接近Pre-IPO性質(zhì)的融資——頭部科技企業(yè)在A股和港股的高溢價，讓一級市場Pre-IPO又成了最值得押注的節(jié)點。而星海圖在不到兩個月內(nèi)估值翻倍，某種程度上也意味著頭部具身的融資窗口正在加速收窄。

市場正在用腳投票：誰能在技術(shù)收斂前，率先跑通真實場景的商業(yè)閉環(huán)，誰就有機(jī)會拿到下一輪競爭的入場券。正如星海圖預(yù)判的，未來中國前十大具身智能企業(yè)中，至少有一半會從當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)公司成長而來。

這一次，資本選擇提前下注。