2026年3月，方方攥著攢了好久工資，打算換一部新手機。在手機賣場轉(zhuǎn)了整整一下午，他發(fā)現(xiàn)OPPO、vivo、榮耀的新款機型，幾乎都比去年貴了300到500元。

直到走到小米專柜，他才松了口氣：小米17系列和Redmi全線都沒漲價，Redmi Note 15 8+256G版本依然是1299元，甚至比去年同配置機型還便宜了100元。于是他果斷下了單，但拿到手機的那一刻，一個疑問也悄悄冒了出來：全行業(yè)都在漲價，小米憑什么不漲？它這樣硬扛，還能頂多久？

2026 年的手機市場，是一場沒有硝煙的成本絞殺戰(zhàn)。當、vivo、集體上調(diào)售價，部分機型漲幅直逼千元時，小米成了那個 “異類”—— 小米 17 系列、Redmi 全線維持原價，甚至在電商平臺開啟百億補貼，把部分機型打到歷史最低價。

雷軍在財報溝通會上坦言：“內(nèi)存漲價給了我們巨大壓力，我們只能靠內(nèi)部效率消化，盡量不讓消費者買單?！?但在全行業(yè)成本暴漲、利潤被無限擠壓的當下，小米的 “不漲價”還能頂多久？

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這場漲價風暴的源頭，是 AI 服務(wù)器對存儲產(chǎn)能的瘋狂虹吸。三星、SK 海力士將 60%-90% 的先進產(chǎn)能轉(zhuǎn)向，直接導(dǎo)致手機用、嚴重短缺。

數(shù)據(jù)顯示，2026 年一季度，手機存儲芯片現(xiàn)貨價累計漲幅超 300%。12GB 內(nèi)存成本從 200 元飆升至 600 元，1TB 閃存從 200 多元漲至近 600 元，存儲在整機成本中的占比從 15% 躍升至 30%-40%。

這對手機廠商的沖擊是致命的。財報顯示，2025 年，小米智能手機業(yè)務(wù)收入 1864.4 億元，同比下降 2.8%；全球出貨量 1.652 億臺，微降 2.0%。更嚴峻的是毛利率，從 2024 年的 12.6% 跌至 10.9%，到四季度更是驟降至 8.3%。按小米手機平均售價 1142 元計算，單臺毛利僅 94 元。

而每臺手機因存儲漲價新增的成本就超過 150 元，這意味著，小米每賣一臺中低端手機，都在承受 “賣一臺虧一臺” 的壓力。

一個真實的案例能直觀說明這種壓力。Redmi Note 14 系列，作為小米走量的主力機型，2026 年初的比 2025 年同期上漲了 12%，但售價依然維持在 1299 元起。供應(yīng)鏈內(nèi)部測算，這款機型的毛利率已從去年的 15% 壓縮至不足 5%。

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在全行業(yè)漲價的背景下，小米陷入了前所未有的戰(zhàn)略兩難。

如果小米跟隨行業(yè)漲價，每臺手機漲 300-500 元，毛利率能回升至 15% 以上。但Redmi 用戶對價格極其敏感，一旦漲價，這部分用戶可能會流失。

小米選擇了 “死扛”。小米總裁盧偉冰在上直言：“我們扛不動了就會漲，但會比別人多扛一會?！?/p>

2026 年第 12 周，小米國內(nèi)市場份額飆升至 16.2%，排名躍升至第四，與第三名 OPPO 的差距僅 0.6 個百分點。數(shù)據(jù)顯示，小米 17 系列在 4000-4500 元價位段市占率達 29.4%，穩(wěn)居榜首。這種 “逆勢增長” 的代價，是利潤的大幅犧牲。高盛研報預(yù)測，2026 年小米手機業(yè)務(wù)將虧損約 41 億元，毛利率將進一步降至 8.0%。

面對成本壓力，小米將希望寄托于高端化。2026 年一季度，小米在 600 美元以上高端市場的份額同比提升 3.2 個百分點至 18.7%。小米 17 系列累計出貨 426 萬部，其中 Pro/Pro Max 高端機型貢獻了 84% 的銷量。Ultra 版本定價 6999 元起，出貨量也達到 18.24 萬部，在國產(chǎn) 6000 元以上價位段表現(xiàn)突出。

高端化確實能緩解利潤壓力。小米 17 Ultra 的毛利率預(yù)計超過 25%，一臺 Ultra 的利潤相當于 25 臺 Redmi Note 14。

但問題在于，高端機型的銷量規(guī)模太小。18 萬部的 Ultra，對于年出貨 1.65 億臺的小米來說，杯水車薪。小米 60% 以上的出貨量依然集中在 200 美元以下的低端市場，這部分才是利潤黑洞。

更現(xiàn)實的困境是，高端化需要持續(xù)的研發(fā)投入。小米計劃未來五年研發(fā)投入超 2000 億元，自研、澎湃 OS 系統(tǒng)。但在手機業(yè)務(wù)利潤被大幅擠壓的當下，這種 “燒錢” 能否持續(xù)？2025 年四季度，小米集團凈利潤同比下滑 23.7%，核心原因就是手機業(yè)務(wù)毛利下滑拖累了整體業(yè)績。

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所以小米的 “頂”，不是無限的，它的極限，取決于三個關(guān)鍵變量：

第一，存儲芯片價格何時見頂。TrendForce 預(yù)測，存儲芯片價格將在 2026 年二季度繼續(xù)上漲 10%-15%，下半年才可能企穩(wěn)。如果價格持續(xù)暴漲到三季度，小米手機業(yè)務(wù)的毛利率可能跌破 7%，單臺虧損將超過 100 元。屆時，即使是小米，也不得不全面漲價。

第二，高端化能否快速上量。小米 17 系列的成功，證明了其高端化的潛力。但要真正扭轉(zhuǎn)利潤頹勢，小米需要在 6000 元以上價位段實現(xiàn)年出貨 1000 萬部以上。按照目前的增速，這至少需要 2-3 年時間。短期內(nèi)，高端化無法解決中低端機型的虧損問題。

第三，生態(tài)其他業(yè)務(wù)能否持續(xù) “輸血”。小米的優(yōu)勢在于 “人車家全生態(tài)”。2025 年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入 374 億元，毛利率高達 76.5%；IoT 與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入 1274 億元，毛利率 18%；汽車業(yè)務(wù)收入超千億，毛利率 22%-25%。這些高毛利業(yè)務(wù)，是小米補貼手機業(yè)務(wù)的 “彈藥庫”。但如果汽車業(yè)務(wù)擴張過快、研發(fā)投入過大，生態(tài)業(yè)務(wù)的 “輸血” 能力也將受限。

所以回到最初的問題：小米還能頂多久？有分析人士認為，以目前的態(tài)勢看，小米至少能 “頂” 過 2026 年上半年。憑借充足的庫存、生態(tài)業(yè)務(wù)的利潤補貼以及高端化的初步成功，小米有能力在不漲價的前提下，維持市場份額和基本盤。

對于消費者而言，當然希望小米能一直 “頂” 下去，因為它的存在，是手機行業(yè)價格的 “壓艙石”。

但對于商業(yè)而言，沒有永遠的 “頂”，只有不斷的 “變”。小米能否在這場成本風暴中活下來，不僅取決于它的勇氣，更取決于它的智慧。