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澳元停滯下跌

澳元/美元上漲約0.3%，從0.6900關口反彈后回落至0.6950以下。該貨幣對自上周接近0.6830的兩個月低點開始回升，四小時圖上形成一系列更高的低點，但仍遠低于3月接近0.7120的高點。

澳元方面，2月份建筑許可環(huán)比大幅超預期，達到29.7%，市場預期為6.5%，顯示住房活動回暖。澳大利亞儲備銀行（RBA）3月將官方現(xiàn)金利率（OCR）上調(diào)至4.10%，市場預計5月會議加息的概率約為65%，因與能源成本飆升相關的通脹擔憂持續(xù)加劇。周四的貿(mào)易差額公布，市場預期為25億澳元，將提供出口需求的新讀數(shù)。

美元方面，數(shù)據(jù)偏鷹派。 ADP就業(yè)變動為62K，超出40K的預期，零售銷售環(huán)比增長0.6%，但焦點事件是供應管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)支付價格指數(shù)，從70.5飆升至78.3，為2022年以來最高。 ISM采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）本身小幅上升至52.7，表明工廠活動在擴張，但伴隨高通脹成本。圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示利率可能"維持一段時間"，強化了3.50%-3.75%的利率區(qū)間。

特朗普總統(tǒng)計劃近期就伊朗戰(zhàn)爭發(fā)表全國講話，市場關注他此前暗示美軍可能在兩到三周內(nèi)撤離后，沖突時間線是否會出現(xiàn)變化。

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澳股周四回顧：特朗普威脅把伊炸回石器時代 澳股受驚由升轉(zhuǎn)暴跌1.06%

美國總統(tǒng)特朗普威脅要將伊朗「送回石器時代」，并宣布其軍事行動已接近尾聲，受此影響，周四早盤一度勁升澳洲股市聞聲暴跌，油價飆升。

基準的標普/澳證200指數(shù)（S&P/ASX200）在復活節(jié)長期周末開始前，于周四早盤一度上漲，最終收盤時重挫92.3，跌幅1.06%，降8579.5；更廣泛的澳股綜合指數(shù)則暴跌110.7，跌幅1.25%，以8774.9低收結束本周的交易。

此前在澳洲東部夏令時周四中午，特朗普在白宮發(fā)表講話，宣布美國對伊朗的戰(zhàn)爭即將結束，但在此之前，美國加大了對伊朗的打擊力度，包括如果未能達成協(xié)議，將對伊朗的能源基礎設施發(fā)動攻擊。

他威脅說：「未來兩到三周，我們將對他們進行極其猛烈的打擊。我們將把他們帶回石器時代。」

他并未提出重新開放被封鎖的霍爾木茲海峽的計劃，而是建議依賴該海峽運輸石油的國家購買美國原油，或干脆「占領」海峽。

他說：「去海峽，占領它，保護它，為你們自己使用。最困難的部分已經(jīng)完成了，所以接下來應該很容易。」

由于市場預期美國針對伊朗的軍事行動即將結束，油價一度回落至每桶100美元左右。但在特朗普發(fā)表演說后，油價飆升，在澳洲股市收盤時突破每桶107美元。

股票交易平臺富途（Moomoo）的市場策略師麥卡錫（ Michael McCarthy）表示，原油價格的反彈終結了本周股市的上漲勢頭，而先前的股市上漲主要由華爾街的盲目樂觀情緒推動。

他說：「實際情況沒有改變。如果有什么變化的話，那就是局勢在緩慢惡化，因為（伊朗支持的）胡塞武裝威脅要封鎖波斯灣產(chǎn)油國的另一個通道。」

由于風險情緒令全球經(jīng)濟成長前景及大宗商品需求承壓，澳洲股市的上市礦產(chǎn)股遭到拋售。

黃金股承壓尤為嚴重，金價兌美元走強后又跌至每安士4,647美元（6,757澳元）。

本地三大礦產(chǎn)股必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）和Fortescue股價分別大幅下挫2.5%至4%。

通常被視為股市風向標的重量級金融板塊指數(shù)表現(xiàn)出人意料的抗跌能力，降幅不到0.2%，這主要得益于聯(lián)邦銀行（CBA）和澳紐銀行（ANZ）對整體疲軟的金融板塊起到了一定的支撐作用。

在戶外活動服裝與用具品牌Kathmandu的母公司KMD Brands完成關鍵融資階段后，其股價暴跌超過一半，受此影響，非必需消費品板塊指數(shù)下跌超過1%。

傳統(tǒng)上視為防御性股類的必需消費品板塊指數(shù)則上漲1.3%，投資者在鋪天蓋地的負面新聞中尋求避險天堂。

展望未來，牛津經(jīng)濟研究院（Oxford Economics）預計中東軍事沖突將持續(xù)約兩個月，霍爾木茲海峽的通行能力將在5月份恢復到50%左右，并在2026年底前逐步恢復正常。

但該研究院的經(jīng)濟學家麥考利（ Harry McAuley）表示，隨著緩和局勢的機會日益減少，中東軍事沖突的持續(xù)可能會引發(fā)澳洲經(jīng)濟的嚴重衰退。

麥考利在一份研究簡報中寫道：「交通運輸、制造業(yè)和采礦業(yè)尤其脆弱?！?/p>

他寫道，如果戰(zhàn)爭持續(xù)到5月以后，澳洲國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率在2026年可能會驟降至1.4%，然后在2027年回升至2.1%，因為每桶150美元的油價將推高全球通脹率至7.7%。

麥考利表示：「農(nóng)業(yè)同樣面臨風險，需要在中期內(nèi)權衡使用更昂貴、更稀缺的肥料資源和降低產(chǎn)量之間的利弊?！?/p>

澳洲上市公司

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星億娛樂獲美資5.5 億澳元融資 新股東治下財務重組邁出關鍵一步

在博彩巨頭百利公司（Bally's Corporation）成為新任控股股東后，星億娛樂集團（Star Entertainment）將從美國私人信貸機構WhiteHawk Capital Partners 借款約5.5 億澳元，以重組其極度吃緊的財務狀況。

這家在悉尼、布里斯本和黃金海岸擁有賭場的娛樂巨頭表示，已與WhiteHawk 達成協(xié)議，將對其全部債務進行再融資，并獲得用于日常運營的資金。

這筆3.9 億美元（約合5.5 億澳元）的融資將取代去年同期簽署的現(xiàn)有4.3 億澳元融資。由于當時公司財務狀況惡化，舊協(xié)議帶有極為苛刻的附加條件。

在過去的一年里，亞洲高凈值賭客來源中斷以及嚴重的洗錢隱患導致星億娛樂幾近倒閉，并在巨額債務壓力下舉步維艱。自11 月起，這家目前市值不足7.7 億澳元的公司一直由百利公司及其本土合作伙伴億萬富翁馬西森（Mathieson）家族掌控。

新所有者一直致力于在更廣泛的扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略下，為星億娛樂的債務進行再融資，以確保更優(yōu)惠的貸款條款。星億娛樂并未透露WhiteHawk Capital 融資便利的具體條款，僅表示其期限為三年，且貸款利率與公司近期達成的協(xié)議基本一致。

星億娛樂此前的貸款方包括Soul Patts、Macquarie、Perpetual 和德意志銀行（Deutsche Bank）。盡管這些機構多次豁免了違約條款，但收取的費用被百利公司認為過高。據(jù)悉，貸款方曾要求收取高達2000 萬澳元的費用（約占貸款總額的5%）作為豁免違約條款的代價。

債務再融資曾是前任首席執(zhí)行官麥肯（Steve McCann）于2024 年7 月入職后的首要任務之一。他當時將4.5 億澳元的高級融資額度削減至3.34 億澳元，并用1 億澳元的超級高級債務替換了部分額度，同時向貸款人承諾了包括黃金海岸資產(chǎn)在內(nèi)的額外抵押擔保。

麥肯于去年12 月突然辭職，任內(nèi)他還采取了一系列措施防止星億財務崩盤，包括出售悉尼星億會展中心，以及向合資伙伴周大福企業(yè)和遠東發(fā)展轉(zhuǎn)讓其在布里斯本皇后碼頭（Queen's Wharf）區(qū)50% 的股份。然而，由于后者尚未簽署長篇正式文件，這意味著星億仍需承擔7 億澳元的債務。

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Treasury Wine Estates股價飆升，經(jīng)紀商指出其“拆分價值”機遇

Treasury Wine Estates的第二大股東持續(xù)每日增持股份。

在經(jīng)紀商強調(diào)Penfolds母公司Treasury Wine Estates的股價低于其拆分價值后，該公司股價在過去一周上漲了6.5%。

3月27日，受經(jīng)紀商CLSA向客戶指出這一機遇的推動，該公司股價上漲7%至3.62澳元。CLSA表示，對于愿意支持首席執(zhí)行官Sam Fischer轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的投資者而言，這提供了一個極具吸引力的機會。

這家市值27億澳元的釀酒商，其股價在六個月內(nèi)暴跌50%，一年內(nèi)暴跌63%，原因是年輕消費者對葡萄酒的需求下降。但CLSA表示，盡管該公司資產(chǎn)蘊含內(nèi)在價值，其股票“實際上并未按持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的估值進行交易”。

CLSA估計，截至6月30日，Treasury Wine的賬面有形凈資產(chǎn)為3.40澳元，到2027財年將升至3.70澳元，這意味著目前該股票的交易價格接近賬面價值。

然而，基于對該公司高端葡萄酒庫存價值的假設，該經(jīng)紀商的“調(diào)整后”有形凈資產(chǎn)估值為7.10澳元。

“我們長期以來一直將7.10澳元的調(diào)整后有形凈資產(chǎn)視為對其價值的‘極端保守’評估，從未想過該股票會接近賬面價值，”CLSA向客戶表示。

“我們認為，目前該股票的交易價格低于其拆分價值。”

該經(jīng)紀商指出，烈酒行業(yè)近期的并購活動——包括Pernod Ricard與Brown-Forman的談判（若達成將組建全球最大的烈酒制造商）——使得投資者一直關注Treasury Wine被收購的可能性。

Treasury Wine的空頭頭寸處于高位，部分投資者押注該公司會進行融資，但CLSA及市場普遍預期顯示，該公司并無融資必要。

值得注意的是，截至3月20日，空頭已平倉2900萬股。

該公司第二大股東、法國投資者Olivier Goudet旗下的Platin公司持續(xù)每日增持股份，目前已持有6.13%的股份，價值約2.7億澳元。

Goudet先生向《澳大利亞人報》表示，他認為該公司“存在根本性低估”，并可能將其持股比例提升至略低于20%。

Fischer先生自10月上任以來做出了一系列艱難決策，包括計提7.51億澳元的減值，并取消中期股息，以在戰(zhàn)略發(fā)布會前鞏固資產(chǎn)負債表。

CLSA的報告表明，投資者開始認識到這只受挫股票的價值。

一些人認為，Bain Capital和KKR等私募股權公司可能會關注該公司，但也有信號顯示這種可能性不大。

此外，當前的伊朗戰(zhàn)爭已導致全球許多交易商暫停交易，直至市場趨于穩(wěn)定。

周三，該公司股價收盤上漲5澳分，至3.76澳元。

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Calvary及其支持者擬收購Healthscope，出價細節(jié)曝光

澳大利亞第二大私營醫(yī)院運營商Healthscope去年破產(chǎn)，背負著約16億澳元的貸款。

Healthscope的破產(chǎn)管理人已收到卡爾瓦里醫(yī)療保健（Calvary Health Care）及其他一組競標者的提議，以與當前的非營利性計劃競爭。消息人士稱，他們將以接近4億澳元的價格收購這家澳大利亞第二大私營醫(yī)院運營商的剩余業(yè)務。

據(jù)DataRoom了解，卡爾瓦里醫(yī)療保健、太平洋股權伙伴公司（Pacific Equity Partners）以及獨立醫(yī)生主導的團體已提出一項報價，擬聯(lián)合收購Healthscope的所有剩余業(yè)務，確保醫(yī)院繼續(xù)運營并避免關閉——這也是非營利性結構的設計初衷。

消息人士透露，所有競標方的報價總和約為4億澳元，此外，卡爾瓦里還將支付Healthscope的所有總部成本——他們認為，根據(jù)目前擺在桌面上的非營利性計劃，這些成本約為1億澳元。

消息人士表示，據(jù)估計，通過這筆交易，貸款人每投資1澳元可收回約70至75澳分。

破產(chǎn)管理人已售出5家Healthscope醫(yī)院，并將北部海灘醫(yī)院（Northern Beaches Hospital）交還給新南威爾士州政府，籌集了約7億澳元用于償還16至18億澳元的貸款人債務。

包括峽谷伙伴公司（Canyon Partners）和波盧斯資本（Polus Capital）在內(nèi)的對沖基金，從Healthscope的原始貸款人手中購買了折價債務，并控制著約三分之一的債務。

此前，波盧斯資本和Canyton被認為支持轉(zhuǎn)為非營利性機構，但有消息人士稱，最新交易的條款將為他們帶來重大意外收益，使其在一年內(nèi)資金翻倍以上。

破產(chǎn)管理人麥格拉思尼科爾（McGrathNicol）拒絕置評。

然而，接近破產(chǎn)管理人的消息人士表示，管理人認為該價值主張并不比競標者此前提出的報價高出多少，且存在執(zhí)行風險。

管理人仍完全致力于非營利性的PurposeCo模式，并質(zhì)疑最新提議能否在其既定時間框架（7月1日前）內(nèi)執(zhí)行。

根據(jù)迄今為止的資產(chǎn)出售情況，債權人平均每1澳元僅能收回約40澳分，這對于以該價格購買貸款、希望獲得意外收益的對沖基金而言，是一個令人失望的結果。

這使得破產(chǎn)管理人麥格拉思尼科爾不得不重新認真評估其已宣布的、讓Healthscope以非營利性機構形式繼續(xù)運營的計劃。

該計劃涉及將Healthscope置于破產(chǎn)管理狀態(tài)的貸款人，將通過重組后的業(yè)務逐步收回資金——作為非營利性機構，該業(yè)務每年可節(jié)省高達1億澳元的工資稅。

其他競標者持續(xù)向麥格拉思尼科爾施壓，要求其重新考慮轉(zhuǎn)為慈善機構的計劃，這些替代報價仍在管理人面前。

管理人的非營利性計劃需要獲得貸款人和房東的雙方同意，但目前雙方均未簽訂正式協(xié)議。

麥格拉思尼科爾尚未確定新實體的可持續(xù)債務負擔和租金設定，盡管其計劃在2026年年中使該非營利性機構投入運營。

據(jù)DataRoom了解，作為修訂后提議的一部分，擁有私營醫(yī)院運營商Healthe Care的太平洋股權伙伴公司（PEP）將接手Healthscope位于悉尼的威爾士親王醫(yī)院（Prince of Wales hospital），以及維多利亞州的5家醫(yī)院——HMC資本是這些醫(yī)院的房東。

由杰富瑞集團（Jefferies）提供咨詢、并得到房東西北醫(yī)療保健地產(chǎn)公司（Northwest Healthcare Properties）支持的卡爾瓦里醫(yī)療保健，最終將擁有16家醫(yī)院。

3家醫(yī)院將由醫(yī)生主導的財團Acurio Health控制，另外2家由另一個財團KnG Group控制。

西澳大利亞州的芒特醫(yī)院（Mount Hospital）也已確定了運營商。

最新提議還得到了大衛(wèi)·迪皮拉（David Di Pilla）控制的房東HMC資本的支持——該公司此前曾安排非營利性運營商Epworth運營Healthscope在維多利亞州的醫(yī)院，而根據(jù)最新提議，這些醫(yī)院現(xiàn)在將由PEP控制。

得知最新修訂交易的消息后，HMC資本的股價上漲了16%。

此前，Healthscope老板蒂諾·拉·斯皮納（Tino La Spina）因與破產(chǎn)管理人麥格拉思尼科爾在“以非營利性醫(yī)院計劃維持Healthscope運營”的方式上存在分歧，于上月突然離職。

麥格拉思尼科爾表示，轉(zhuǎn)為非營利性機構將保住1.8萬個工作崗位，并維持31家醫(yī)院的運營，避免因?qū)I(yè)務轉(zhuǎn)移給多個新所有者而造成的混亂。

獵頭公司亨德里克&斯特拉格斯（Hendrick & Struggles）一直在尋找潛在董事加入Healthscope董事會。

房東HMC資本和西北醫(yī)療保健地產(chǎn)投資信托基金（NorthWest Healthcare Properties REIT）一直反對此次轉(zhuǎn)型，因為這將迫使他們接受租金削減。

Healthscope的房東一直支持其他機構運營該業(yè)務，例如在行業(yè)內(nèi)口碑良好的卡爾瓦里醫(yī)療保健。

前澳洲航空（Qantas）高管拉·斯皮納先生及其團隊于去年5月布魯克菲爾德（Brookfield）將公司控制權移交貸款人后加入，負責穩(wěn)定業(yè)務。

根據(jù)管理人的計劃，Healthscope將作為慈善實體運營，削減總部成本，并將所有盈余重新投資于業(yè)務。

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