文 / 七公

來源 / 節(jié)點財經

2025年，對于中國銀行業(yè)而言，仍然是充滿挑戰(zhàn)的一年。在凈息差尚未止跌、有效信貸需求不足、金融監(jiān)管更加嚴格的復雜環(huán)境中，銀行的經營分化加劇。

作為國內系統(tǒng)重要性銀行和股份制銀行的“優(yōu)等生”，興業(yè)銀行于近日交出了2025年的“成績單”，整體呈現出穿越周期的穩(wěn)健性，但也凸顯零售風險暴露、內控合規(guī)壓力增大等結構性隱憂。

守住了“穩(wěn)”的底線

從創(chuàng)收創(chuàng)利指標來看，興業(yè)銀行在2025年守住了“穩(wěn)”的底線。

營收2127.41億元，同比增長0.24%；歸母凈利潤774.69億元，同比增長0.34%。雖然增速僅為個位數，但在行業(yè)低谷期，能夠連續(xù)兩年保持雙增，實屬不易。

圖源：興業(yè)銀行財報

劃分板塊，利息凈收入 1,487.52 億元，同比增長 0.44%；凈息差為1.71%，同比下降11個基點。

興業(yè)銀行在財報中表示，通過精細化的資產負債管理和靈活的定價策略，凈息差降幅管控跑贏大市，利息凈收入保持正增。

根據國家金融監(jiān)督管理總局披露的數據，截至2025年末，商業(yè)銀行凈息差為1.42%，較上年末減少10個基點。對比之下，興業(yè)銀行的凈息差處在行業(yè)頭部，但2025年降幅高于行業(yè)平均水平。

比起利息凈收入，興業(yè)銀行的中收業(yè)務相對承壓，本期非息凈收入為639.89億元，較上年減少1.3億元，微降 0.20%。

其中，手續(xù)費及傭金凈收入258.91億元，全年實現了7.45%的同比增長，但獨木難支，并未拉動整個板塊向上。

在“商行+投行”戰(zhàn)略推進多年后，興業(yè)銀行的中收轉型究竟卡在了哪里？公司并未在財報中解釋。

其次，規(guī)模擴張步伐明顯放緩。

截至2025年末，興業(yè)銀行各項貸款余額5.95萬億元，較2024年末增長3.70%。特別是在零售端，受居民消費意愿不足、房地產市場調整的影響，個人貸款出現“退坡”，為1.92萬億元，而2024年末、2023年末分別為1.99萬億元、1.98萬億元。

圖源：興業(yè)銀行財報

這表明，當行業(yè)告別大開大合的高增時代，和其他競友一樣，如何尋找新的盈利突破口，也是興業(yè)銀行需要直面的一道難題。

資產質量的結構性“陣痛”

資產質量向來是銀行的生命線。2025年，興業(yè)銀行的資產質量呈現出“此消彼長”的結構性特征。

截至2025年末，興業(yè)銀行不良貸款率為1.08%，與上年末的1.07%基本持平；撥備覆蓋率為228.41%，盡管較前幾年有所下滑，但仍在監(jiān)管紅線之上，具備較強的風險抵御能力。

更重要的是，房地產、地方政府融資平臺、信用卡，興業(yè)銀行過去幾年備受市場關注的三大重點領域風控出現了積極變化。

在業(yè)績說明會上，興業(yè)銀行副行長孫雄鵬透露，2025年主動壓縮對公房地產貸款533億元，新發(fā)生不良金額同比下降41%；政府融資相關規(guī)模壓縮466億元，全年新發(fā)生不良僅3億元；信用卡2025年不良金額同比下降12.98%。

這意味著，通過近兩年的風險出清和嚴格的授信管理，興業(yè)銀行在化解存量風險、控制增量風險方面取得了實質性成效。

但在硬幣的另一面，興業(yè)銀行的個人貸款風險繼續(xù)抬頭。

財報顯示，截至2025年末，個人貸款不良率1.38%，較上年末上浮0.03%，較上半年上浮0.16%，這一變化值得警惕。

具體來看，各個貸風險主要集中在兩個領域：

一是信用卡不良仍處在高位。截至2025年末，興業(yè)銀行信用卡不良率降至3.34%，但仍處在高位。信用卡業(yè)務曾是銀行零售轉型的重要抓手，但在經濟下行周期，過度授信和共債風險的暴露，使得這一業(yè)務成為不良資產的主要來源。

二是個人經營貸款風險也在上升。截至2025年末，興業(yè)銀行個人經營貸款不良率1.29%，較2024年大幅上揚49個基點。作為支持小微企業(yè)和個體工商戶的重要工具，個人經營貸面對的小微主體抗風險能力較弱，其經營狀況受外部環(huán)境影響較大，導致這部分貸款的違約風險增加。

此外，雖然房地產對公貸款的新發(fā)生不良有所回落，但房地產開發(fā)商的流動性風險并未完全消除。在銷售端尚未全面回暖的情況下，銀行對于涉房貸款的資產質量仍需保持動態(tài)監(jiān)測。

總的來講，興業(yè)銀行的資產質量正經歷一場“結構性陣痛”。如何在穩(wěn)增長的同時，守住零售信貸的資產質量底線，防止信用卡和經營貸風險進一步蔓延，將是2026年興業(yè)銀行面臨的重要課題。

內控合規(guī)方面難言樂觀

如果說資產質量考驗的是銀行的風險預判能力，那么，內控合規(guī)則直接反映了一家銀行的“底盤”是否扎實。

2025年，興業(yè)銀行在監(jiān)管合規(guī)方面交出的答卷，顯然難以令人滿意。

不完全統(tǒng)計，2025年興業(yè)銀行累計被罰沒金額超過4000萬元，百萬級罰單數量至少10張，在股份制銀行中排名靠前。這一數據背后，折射出該行在內控管理上存在的系統(tǒng)性短板。

2025年12月5日，國家金融監(jiān)督管理總局對興業(yè)銀行總行開出了一張720萬元的罰單，成為年內最大單筆罰單，處罰事由指向“外包機構管理不到位”和“企業(yè)劃型不準確”。

這兩項違規(guī)影響深遠，“外包機構管理不到位”暴露出興業(yè)銀行在風險外溢管控上的疏漏；“企業(yè)劃型不準確”則可能影響到小微企業(yè)的政策精準度和數據統(tǒng)計的真實性。

對此，興業(yè)銀行回應稱“相關問題已完成整改”，但這起發(fā)生在總行層面的違規(guī)事件，仍然給其內控聲譽蒙上了陰影。

除了總行罰單，各地分支機構也頻頻“踩雷”。重慶分行因“貸款‘三查’不盡職、非標投資業(yè)務管理不到位、規(guī)避‘雙錄’”等6項違規(guī)，被罰款420萬元；海口分行因“貸款、投資、票據業(yè)務管理不盡職”被罰沒305萬元；北京分行則因外匯業(yè)務違規(guī)等被罰201萬元。

梳理這些罰單，可以發(fā)現興業(yè)銀行出現頻率最高的違規(guī)重災區(qū)是信貸業(yè)務“三查”不到位，這為其埋下不良資產的隱患。

進入2026年，興業(yè)銀行“挨板子”的頻次并未減少。1月9日，因普惠型小微企業(yè)貸款管理不到位、流動資金貸款貸后管理不到位、支付管理不審慎、員工管理不到位等違法違規(guī)行為，興業(yè)銀行大連分行被罰340萬元；同日，大連星海支行、大連西安路支行、西安分行也分別收到50萬元、80萬元、38萬元罰單，多人被禁業(yè)。

2月，因違規(guī)發(fā)放流動資金貸款、個人經營貸款準入資格審查不嚴格、本行信貸資金用作銀行承兌匯票保證金，興業(yè)銀行廈門分行被罰款90萬元；因員工行為管理不到位等，興業(yè)銀行蘭州分行領罰140萬元。

罰單頻發(fā)并非孤立現象，在盈利微增的背景下，動輒數百萬甚至上千萬的罰沒支出，不僅直接侵蝕利潤，更損害了銀行品牌形象和市場信心。

站在2025年的終點回望，興業(yè)銀行交出了一份“喜憂參半”的答卷。

“喜”的是，在周期底部守住了增長底線，且在房地產等重點風險領域實現了“軟著陸”，“憂”的是零售風險的上升和內控罰單的頻發(fā)，暴露出在精細化管理與合規(guī)文化建設上的短板。

面向“十五五”，興業(yè)銀行提出“建設一流價值銀行”的戰(zhàn)略規(guī)劃，并將科技金融升格為“第一名片”，試圖通過數字化和人工智能賦能，尋找新的增長曲線。

但對于投資者和市場而言，興業(yè)銀行能否在穩(wěn)住資產質量底線的同時，徹底堵住內控管理的漏洞，才是決定其能否真正實現“價值”回歸的關鍵。

畢竟，在金融這條道，走得遠比走得快更重要。

*題圖由AI生成