這筆買賣在體育圈子里鬧得挺大。2018年到2019年，蔡崇信前后花了大概33億美元，把布魯克林籃網(wǎng)隊(duì)和巴克萊中心運(yùn)營權(quán)全拿下。

六年過去，到2024年6月，他把母公司BSE Global的15%股權(quán)賣給科赫家族，對應(yīng)整體估值沖到60億美元左右。

他拿到手6.88億美元現(xiàn)金，這賬算下來，投入和現(xiàn)在估值一對比，接近翻倍。不少網(wǎng)友在網(wǎng)上刷到消息，直接說難以置信，覺得體育投資能這么猛，簡直是教科書級別的案例。

2018年4月，蔡崇信個人出錢，從當(dāng)時的老板俄羅斯富豪普羅霍羅夫手里買下籃網(wǎng)隊(duì)49%的股份，價格大約10億美元，當(dāng)時球隊(duì)整體估值在23億美元上下。

2019年8月，他決定提前行權(quán)，拿出13.5億美元買下剩下的51%，球隊(duì)估值定在23.5億美元，成為NBA歷史上單筆最高的球隊(duì)收購價。同一時期，他還額外花錢拿下巴克萊中心的運(yùn)營權(quán)，加上承擔(dān)的部分債務(wù)，前前后后總投入超過32億美元。

這里面不光是球隊(duì)，還有球館的商業(yè)運(yùn)營權(quán)，等于把整個打包資產(chǎn)都握在手里。9月18日，NBA董事會批準(zhǔn)了這筆交易，蔡崇信正式成為籃網(wǎng)隊(duì)唯一控股人，也順帶成為NBA首位華裔老板。

接手以后，球隊(duì)運(yùn)營上確實(shí)動了真格。2019年夏天，球隊(duì)在自由球員市場簽下杜蘭特和歐文，2021年1月又通過交易引進(jìn)哈登，一時間三巨頭陣容成型，瞬間把籃網(wǎng)隊(duì)推到聯(lián)盟焦點(diǎn)位置。場上的話題度拉滿，商業(yè)端也跟著動起來。

紐約布魯克林這個地方本身市場大，人口消費(fèi)力強(qiáng)，球隊(duì)曝光率高，門票、周邊、贊助和轉(zhuǎn)播收入都有明顯增長。社媒粉絲數(shù)漲得快，VIP包廂預(yù)訂情況也好轉(zhuǎn)，品牌合作談起來也順手。這些因素疊加，讓籃網(wǎng)隊(duì)的商業(yè)價值一步步往上走。

當(dāng)然，過程也不是一帆風(fēng)順。三巨頭合作期間，球隊(duì)雖然話題不斷，但最終沒拿到總冠軍，球員后來陸續(xù)離開，陣容進(jìn)入調(diào)整期。戰(zhàn)績有起伏，管理層也得不斷優(yōu)化合同結(jié)構(gòu)，清理一些高薪低效的協(xié)議，騰出薪資空間保持靈活性。

盡管場上成績沒到頂峰，但球隊(duì)在聯(lián)盟的曝光度和商業(yè)鏈條沒斷。紐約這座城市的溢價效應(yīng)一直在那擺著，加上NBA整體大環(huán)境好轉(zhuǎn)，媒體版權(quán)費(fèi)上漲，海外粉絲增多，內(nèi)容分發(fā)更廣，這些外部條件都給估值提供了支撐。

六年運(yùn)營下來，效果在2024年6月那筆交易里看得最清楚。蔡崇信把BSE Global 15%的股權(quán)賣給科赫家族，交易前發(fā)給聯(lián)盟其他老板的郵件顯示，整體估值大概58億美元到60億美元，投資完成后估值到60億美元。

科赫家族支付了6.88億美元現(xiàn)金，主要用來償還部分股東貸款，剩下的錢留在公司資產(chǎn)負(fù)債表上?？坪占易暹€拿到未來控股權(quán)出售時的優(yōu)先報價權(quán)，但蔡崇信夫婦及其家族繼續(xù)控股多數(shù)股份，球隊(duì)日常運(yùn)營控制權(quán)沒變。

這筆買賣的估值倍數(shù)挺高，大概是公司營收的14倍。BSE Global超過90%的收入來自籃網(wǎng)隊(duì)和球館，所以非控股權(quán)能賣到這個倍數(shù)，在體育投資里算高的。

福布斯之前估過籃網(wǎng)隊(duì)單體價值38.5億美元，球館部分也有貢獻(xiàn)，加起來整體沖到這個數(shù)字。相比2019年蔡崇信32億美元左右的投入，現(xiàn)在60億美元估值，賬面上直接接近翻倍。

他賣掉15%就回籠6.88億美元現(xiàn)金，剩下85%股份對應(yīng)的價值還有50多億美元，投入基本回本還賺了不少。體育財經(jīng)媒體Sportico和福布斯都報道說，這是北美職業(yè)體育歷史上最高的估值之一。

網(wǎng)友看到這些數(shù)字，反應(yīng)挺直接的。有人在社交平臺上留言說，這收益太猛了，六年時間就把體育愛好變成一門翻倍生意。

也有的人覺得紐約溢價太明顯，籃網(wǎng)隊(duì)本身位置好，聯(lián)盟大盤漲，估值自然水漲船高。有人算賬說，33億美元投進(jìn)去，現(xiàn)在對應(yīng)60億美元，賬面賺了差不多一倍，還沒算上這六年球隊(duì)運(yùn)營帶來的現(xiàn)金流。

確實(shí)，在體育投資里，這種短周期高回報的案例不多見。以前NBA球隊(duì)交易倍數(shù)大多在收入的4到10倍，現(xiàn)在14倍的非控股權(quán)，已經(jīng)是市場對未來預(yù)期的體現(xiàn)。

當(dāng)然，估值高不等于馬上落袋為安。蔡崇信這次只賣了少數(shù)股權(quán)，球隊(duì)控制權(quán)還在手里?；@網(wǎng)隊(duì)目前戰(zhàn)績不算頂尖，2024-25賽季估值雖然在聯(lián)盟排前面，但實(shí)際成績和冠軍還有差距。如果未來球隊(duì)能穩(wěn)定競爭力，或者再沖一次總冠軍，估值可能還會繼續(xù)往上走。

反過來，如果熱度降了，漲勢就得靠新故事接力。NBA現(xiàn)在整體環(huán)境好，球隊(duì)數(shù)量沒大增，億萬富翁想買球隊(duì)的還不少，供給有限，價格自然容易抬高。