多方數(shù)據(jù)顯示，歐洲資產(chǎn)正經(jīng)歷近十年來(lái)最劇烈的拋售浪潮之一，機(jī)構(gòu)投資者正以極端速度削減歐洲敞口。

據(jù)高盛Prime Brokerage數(shù)據(jù)，歐洲資產(chǎn)上月凈拋售規(guī)模創(chuàng)下2025年3月以來(lái)最大單月降幅，位列過(guò)去十年第三高，做空盤對(duì)做多盤的比例高達(dá)2.2比1。

與此同時(shí)，摩根大通數(shù)據(jù)顯示，歐洲綜合持倉(cāng)指標(biāo)已跌至2015年以來(lái)的第三低位，標(biāo)準(zhǔn)差觸及負(fù)1.5以下，4周持倉(cāng)變動(dòng)更跌破負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

這一數(shù)字意味著，當(dāng)前歐洲持倉(cāng)的凈空頭壓力在過(guò)去十年的歷史分布中已屬極端情形，僅在少數(shù)幾個(gè)歷史性市場(chǎng)壓力時(shí)刻之后才曾出現(xiàn)類似讀數(shù)。

摩根大通數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，以1個(gè)月持倉(cāng)變化Z分?jǐn)?shù)衡量，CTA群體對(duì)歐洲資產(chǎn)的減倉(cāng)幅度已達(dá)到該數(shù)據(jù)序列有史以來(lái)最為極端的水平。

CTA作為趨勢(shì)跟蹤型策略的代表，其集中出逃往往具有自我強(qiáng)化效應(yīng)，在技術(shù)面層面對(duì)市場(chǎng)形成額外下行壓力。

摩根大通持倉(cāng)團(tuán)隊(duì)指出，若綜合對(duì)沖基金、CTA（商品交易顧問(wèn)）及純多頭基金三類機(jī)構(gòu)來(lái)看，歐洲整體持倉(cāng)已處于"極低水平"。

資金撤出的跡象不僅體現(xiàn)在股票持倉(cāng)層面，外匯市場(chǎng)同步印證了系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)勢(shì)。

歐元期權(quán)市場(chǎng)的偏斜度（skew）持續(xù)下滑，表明期權(quán)市場(chǎng)參與者已普遍轉(zhuǎn)向押注歐元下行。