出品 | 財(cái)銀社

文章 | 賈茹

編輯 | 何碧

作為全國(guó)首家A股主板上市的農(nóng)商行，無錫銀行自2016年在上交所掛牌后，始終作為全國(guó)農(nóng)商行的標(biāo)桿及榜樣，但從其2025年財(cái)報(bào)來看，無錫銀行真的卷不動(dòng)了。

根據(jù)2025年財(cái)報(bào)顯示，截至2025年末，無錫銀行資產(chǎn)總額2806.27億元，較年初增加238.26億元，增幅9.28%；各項(xiàng)存款余額2356.21億元，較年初凈增231.40億元，增幅10.89%；各項(xiàng)貸款余額1706.29億元，較年初凈增140.09億元，增幅8.94%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.19億元，同比增長(zhǎng)1.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)23.09億元，同比增長(zhǎng)2.53%；不良貸款率0.77%，較年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

表面上來看，無錫銀行取得凈利潤(rùn)23.09億元，較上年度增長(zhǎng)2.53%，“穩(wěn)增長(zhǎng)”的目標(biāo)達(dá)成，但盈利質(zhì)量卻暗藏隱憂。

從無錫銀行的撥備覆蓋率來看，雖然依然高居414.91%的高位，但于上年度相比減少了42.69個(gè)百分點(diǎn)，較2023年的522.57%更是大幅下降了107，66%，在不良貸款率同比微降的情況下，無錫銀行的撥備覆蓋率大幅下滑，極有可能是利用撥備進(jìn)行了利潤(rùn)調(diào)節(jié)。

此外，該行的平均資產(chǎn)收益率再次下滑0.06個(gè)百分點(diǎn)至1.16%，究其根本原因在于其凈息差與凈利差的不斷下滑，截至2025年末，凈利息與凈息差分別為1.16%與1.35%，低于我國(guó)商業(yè)銀行平均值。

凈息差的持續(xù)收窄是核心原因在于，在貸款收益率下行與存款成本剛性的雙重?cái)D壓下，直接導(dǎo)致0.21%的利息凈收入增速0.21%遠(yuǎn)低于資產(chǎn)增速的9.28%，值得一提的是，截至2025年末，該行定期存款占比68.39%，直接推高計(jì)息負(fù)債成本。

在其非息凈收入占比中，投資收益高達(dá)12.53億元，占比91.5%，手續(xù)費(fèi)及傭金收入僅占1.5%，在近年來資本市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下，這種收入結(jié)構(gòu)很可能造成不可預(yù)期的后果。

在頭部銀行手續(xù)費(fèi)占比超過非息收入30%的大環(huán)境下，無錫銀行中間業(yè)務(wù)的缺失也使其難以對(duì)沖息差下行的壓力。

根據(jù)前不久江蘇證監(jiān)局的一份通報(bào)顯示，江蘇證監(jiān)局在對(duì)無錫銀行的檢查中發(fā)現(xiàn)，該行在基金銷售業(yè)務(wù)“制度建設(shè)、業(yè)務(wù)規(guī)范、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理以及信息報(bào)送“四大方面存在問題，包括但不限于“有關(guān)基金銷售業(yè)務(wù)相關(guān)制度未根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際及時(shí)更新；個(gè)別基金銷售網(wǎng)點(diǎn)未置備基金銷售業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證；合規(guī)風(fēng)控人員未對(duì)新引入代銷產(chǎn)品及其管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行合規(guī)審查”等等。

多項(xiàng)違規(guī)問題下，江蘇證監(jiān)局對(duì)無錫銀行采取出具警示函監(jiān)管措施。

早在2018年4月，江蘇證監(jiān)局發(fā)布信息，對(duì)無錫銀行基金銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)存在未制定基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，評(píng)價(jià)方法及其說明未向基金投資人公開等多項(xiàng)違規(guī)行為，而被采取責(zé)令改正的行政監(jiān)督管理措施，進(jìn)行整改，并于一個(gè)月后提交整改書面報(bào)告。

時(shí)隔數(shù)年，基金銷售業(yè)務(wù)再次出現(xiàn)違規(guī)，不僅暴露了該行在內(nèi)控合規(guī)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)上的不足，也側(cè)面印證了其基金銷售業(yè)務(wù)在合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)防控層面仍有待實(shí)質(zhì)性提升。

無錫銀行2025年所表現(xiàn)的狀況，更能代表中國(guó)中小銀行“在夾縫中求生存、在轉(zhuǎn)型中謀發(fā)展”的縮影，其經(jīng)驗(yàn)表明，地方法人銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于“區(qū)域深耕+靈活機(jī)制”，但要在行業(yè)洗牌中突圍，必須突破“規(guī)模依賴”，走向“質(zhì)量驅(qū)動(dòng)”，既要通過普惠金融、科技金融優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，也要在息差管理、成本控制上提升精細(xì)化水平，更需在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下探索多元化收入來源。

其未來看點(diǎn)在于，零售業(yè)務(wù)能否止跌回升、數(shù)字化投入能否轉(zhuǎn)化為收入增量、子公司能否實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。若能在這些領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，這家“小而美”的地方法人銀行，或?qū)⒊蔀橹行°y行轉(zhuǎn)型的又一成功樣本。