內(nèi)容提要：

特朗普對等關(guān)稅實(shí)施一年后，美國貨物貿(mào)易逆差縮減近四分之一。美國從中國大陸進(jìn)口下降四成，而從中國臺灣進(jìn)口飆升八成，主要受AI需求拉動半導(dǎo)體出口。同時(shí)，中國大陸對東盟等地區(qū)出口增長，全球出口額創(chuàng)新高，美國從中國大陸進(jìn)口下降，可能存在經(jīng)第三國轉(zhuǎn)口美國的可能。

一、對等關(guān)稅實(shí)施一年后，美國的貨物進(jìn)出口逆差減少了接近四分之一。

從2025年4月至2026年3月，美國總統(tǒng)特朗普宣布對等關(guān)稅已有一年。從這一年的數(shù)據(jù)來看，特朗普利用不同的關(guān)稅稅率來重構(gòu)美國的供應(yīng)鏈，減少美國的貿(mào)易逆差，還是有比較顯著的效果的。

2025年4月至2026年2月，美國出口貨物20510億美元，同比增長7.6%，進(jìn)口貨物30018億美元，同比減少4.5%，貨物貿(mào)易逆差從2024年4月至2025年2月的12366億美元，下降23.1%至9508億美元，貿(mào)易逆差縮減了接近四分之一。

2026年1-2月貿(mào)易逆差收窄更為明顯。1-2月美國出口貨物3828億美元，同比增長13.8%，進(jìn)口貨物5178億美元，同比下降15%，貨物貿(mào)易逆差從去年同期的2731億美元大幅收窄到1350億美元，大幅下降了50.6%。

二、美國推出對等關(guān)稅后一年與前一年對比，美國從中國大陸進(jìn)口下降4成，從中國臺灣進(jìn)口增長8成。

特朗普對等關(guān)稅前后一年的貿(mào)易數(shù)據(jù)給人的直觀印象是，關(guān)稅按特朗普的目標(biāo)重塑了美國的供應(yīng)鏈。在人工智能（AI）和半導(dǎo)體等尖端領(lǐng)域具有優(yōu)勢的中國臺灣對美出口額增加了8成，超過了同樣增長的日本和韓國。而在特朗普新的貿(mào)易秩序下，中國大陸商品在美國市場急劇收縮，下降4成。這一方面反映了美國地緣親疏的結(jié)果，另一方面也可以看到產(chǎn)業(yè)競爭力的差距日益明顯。

騎牛研究所在美國人口普查局網(wǎng)站查詢了2025年4月至2026年2月的美國貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。擁有全球最大消費(fèi)市場的美國，在對等關(guān)稅推出后的11個(gè)月中進(jìn)口額比上年同期減少4.5%。這是高關(guān)稅令門檻收窄的結(jié)果。

并非美國對所有地區(qū)的出口都在同步減少，而是按照美國以關(guān)稅高低所衡量的貿(mào)易關(guān)系的親疏和各地區(qū)產(chǎn)業(yè)競爭力的強(qiáng)弱，進(jìn)行了重新分配。比如2025年4月至2026年2月，美國從中國臺灣進(jìn)口了2101.8億美元，大幅增長82.8%。不僅從總額上超越了日韓，自2025年11月開始，也連續(xù)4個(gè)月超過了中國大陸。

中國臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)部門的統(tǒng)計(jì)顯示，從2025年的出口目的地的比例來看，出口美國的商品占到30.9%，超過出口中國大陸和香港的合計(jì)比例26.6%，創(chuàng)26年來新高。

與美國從中國臺灣貨物進(jìn)口飆漲不同，實(shí)施對等關(guān)稅一年來，美國從中國大陸進(jìn)口的貨物大幅下降。

2025年4月至2026年2月，美國和從中國大陸進(jìn)口的貨物交易減少40.7%至2457億美元。這一部分是受雙方在2025年4月相互征收超過100%的高關(guān)稅、陷入事實(shí)上的禁運(yùn)狀態(tài)等持續(xù)交鋒的影響，另一方面也和中國大陸對美國出口貨物的可替代性有關(guān)。

雖然2025年4月至2026年2月美國從中國大陸進(jìn)口的2457億美元貨物超過了中國臺灣的2102億美元，從2025年11月份開始，美國從臺灣進(jìn)口的貨物已經(jīng)超過大陸。當(dāng)月美國從中國大陸進(jìn)口額為209億美元，從中國臺灣進(jìn)口額為210億美元。2026年1-2月，美國從中國大陸進(jìn)口額為400.1億美元，從中國臺灣進(jìn)口額為428.1億美元。反超進(jìn)一步擴(kuò)大。

三、為什么美國從中國臺灣進(jìn)口飆漲，但從中國大陸進(jìn)口大幅下降？

美國從中國臺灣進(jìn)口飆漲，不僅是因?yàn)橹袊_灣制造商品的關(guān)稅只有中國大陸的大約不到30%，主要原因是人工智能正處于高速發(fā)展時(shí)期，作為人工智能領(lǐng)先的國家，美國對人工智能硬件的需求激增，而中國臺灣正是全球最大的芯片制造中心，更是人工智能芯片的制造中心。中國臺灣面向AI的服務(wù)器生產(chǎn)占全球9成，半導(dǎo)體代工占全球7成。自美國英偉達(dá)、蘋果等的需求正在急劇擴(kuò)大。向美國出口構(gòu)建AI基礎(chǔ)設(shè)施所必需的先進(jìn)制程芯片，快速提高了中國臺灣企業(yè)在美國的市場份額。一年來，中國臺灣對全球的出口額也創(chuàng)出34.8%的大幅增長。

美國從日本進(jìn)口的貨物金額在2025年4月至2026年2月為1315億美元，比上年同期減少4.2%。對照日本方面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，作為“賺錢大戶”的汽車的單價(jià)正在下降?？梢钥闯觯毡酒嚻髽I(yè)按照征收高關(guān)稅的幅度來降價(jià)，維持了出口數(shù)量。這是與無法替代的中國臺灣服務(wù)器和半導(dǎo)體不同的現(xiàn)實(shí)。

日本2025年對世界整體的出口額為大約為7360億美元，創(chuàng)歷史最高。面向AI需求旺盛的亞洲的半導(dǎo)體制造設(shè)備等相關(guān)產(chǎn)品大幅增長。

美國最初公布對中國臺灣的對等關(guān)稅率為32%，高于日本的24%和韓國的25%。但由于半導(dǎo)體和服務(wù)器相關(guān)的大部分都適用另外的免稅框架，實(shí)質(zhì)上未加征關(guān)稅的狀態(tài)一直持續(xù)。2026年1月，雙方簽訂貿(mào)易協(xié)議同意將對等關(guān)稅降至15%，并對在美國投資的半導(dǎo)體企業(yè)采取免除加征關(guān)稅等優(yōu)惠措施。

不過，中國大陸對全球其他地區(qū)的貨物出口正在擴(kuò)大。中國海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)顯示，2025年中國商品出口與上年相比增加5.5%，達(dá)到3.7718萬億美元，刷新歷史最高紀(jì)錄。貿(mào)易順差也首次超過1萬億美元。特別是面向東盟的增長尤為明顯。2026年1-2月，中國商品出口同比增長21.8%至6565億美元。

中國大陸對全球其他地區(qū)出口大幅增長但對美國出口大幅下降，可能也存在為了規(guī)避高關(guān)稅，經(jīng)由第三國向美國出口的轉(zhuǎn)口貿(mào)易的增加。比如美國貿(mào)易統(tǒng)計(jì)顯示，2025年美國從東盟進(jìn)口額同比大幅增長28.9%。

【作者：徐三郎】