四川
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月1日（愚人節(jié)）晚9點(diǎn)，特朗普對(duì)全國(guó)發(fā)表了講話，更新了伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)展及下一步。下面是快速解讀，以及對(duì)未來(lái)形勢(shì)的推演。請(qǐng)讀者收藏并轉(zhuǎn)發(fā)。
一、 主要內(nèi)容
講話二十分鐘左右，按邏輯線，主要內(nèi)容如下：
1.解釋戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)機(jī)：特朗普歷數(shù)伊朗四十七年來(lái)對(duì)美國(guó)的“威脅”，強(qiáng)調(diào)絕對(duì)不允許伊朗擁有核武器，指出現(xiàn)在打伊朗是必要之舉。
點(diǎn)評(píng)：
1）這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)在美國(guó)極度不受歡迎。特朗普政府從來(lái)沒(méi)有認(rèn)真對(duì)內(nèi)論述和宣傳過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)的目標(biāo)和必要性。目前，油價(jià)飛漲，通脹壓力巨大，國(guó)民不滿急劇積聚，MAGA基本盤分崩離析，特朗普支持率在歷史最低水平，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策前景一片混亂，而戰(zhàn)爭(zhēng)還不知道如何收?qǐng)?。特朗普知道必須和?guó)民解釋一下這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的背景和目的。但這些都應(yīng)當(dāng)在開(kāi)戰(zhàn)前就進(jìn)行輿論鋪墊和準(zhǔn)備，而不是現(xiàn)在進(jìn)行。
2）這部分內(nèi)容，尤其是強(qiáng)調(diào)伊朗即將取得“核武器”/“大規(guī)模殺傷武器”的說(shuō)法，完全照搬以色列對(duì)伊朗威脅的敘事，同時(shí)和2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)前白宮虛構(gòu)的戰(zhàn)爭(zhēng)理由如出一轍。美國(guó)大多數(shù)國(guó)民不相信這些內(nèi)容，而之所以有MAGA運(yùn)動(dòng)，之所以推選特朗普上臺(tái)，正是為了擺脫這些胡說(shuō)八道。特朗普搬出這些大道理，只會(huì)造成反效果。
2.戰(zhàn)果總結(jié)：聲稱美國(guó)在軍事上取得“迅速的、決定性的、空前的勝利”。包括聲稱伊朗海軍已不存在；空軍基本摧毀；伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)指揮控制系統(tǒng)被嚴(yán)重破壞；導(dǎo)彈/無(wú)人機(jī)發(fā)射能力和工廠大部消滅；核設(shè)施徹底摧毀；核心軍事目標(biāo)接近全部完成。聲稱“政權(quán)更迭從來(lái)就不是目標(biāo)，但伊朗舊領(lǐng)導(dǎo)層大量死亡，相當(dāng)于政權(quán)更迭。
點(diǎn)評(píng)：
1）特朗普在開(kāi)戰(zhàn)以來(lái)每一天都在宣稱勝利，同時(shí)在反復(fù)宣傳、下屬拍馬逢迎及媒體“回音室”的加強(qiáng)里，自己相信自己真的在取得成功。但聽(tīng)眾對(duì)這些謊言已經(jīng)完全脫敏。
2）美國(guó)聲稱伊朗海軍完全消滅、導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)能力大部消滅。但正是這樣的一個(gè)伊朗，已經(jīng)對(duì)霍爾木茲海峽完全管控。擁有世界最強(qiáng)大海軍的美國(guó)，甚至不敢接近海峽，躲在1,000公里外觀望。這個(gè)擺在全世界面前的巨大現(xiàn)實(shí)，使得特朗普在宣稱“勝利”時(shí)空前尷尬
3）就在特朗普聲稱伊朗導(dǎo)彈能力大部消滅的講話結(jié)束時(shí)，伊朗的彈道導(dǎo)彈已經(jīng)射向以色列；集束彈藥落在了貝內(nèi)貝拉克。近20架無(wú)人機(jī)和4枚彈道導(dǎo)彈襲擊了巴林。這是一段時(shí)間以來(lái)伊朗最大的一次導(dǎo)彈發(fā)射（一口氣發(fā)射了十多枚多單）。革命衛(wèi)隊(duì)海軍稱，對(duì)美軍基地的打擊將在“下周升級(jí)”。因此，還沒(méi)有等待特朗普演講結(jié)束，伊朗已經(jīng)用事實(shí)對(duì)講話內(nèi)容打臉。
4）不過(guò)，美國(guó)民眾并不關(guān)心特朗普如何宣告“勝利”，也不關(guān)心其宣告的“勝利”是否符合事實(shí)——人們只希望特朗普在宣告“勝利”之后趕緊撤退收?qǐng)觥?/strong>
3.對(duì)伊朗極限施壓、最后警告：接下來(lái)是重點(diǎn)。特朗普稱，如果伊朗不配合（尤其是不開(kāi)放霍爾木茲海峽），美國(guó)將在未來(lái)的兩、三周內(nèi)“極其猛烈”打擊，包括攻擊伊朗的發(fā)電廠、油井、哈爾克島等能源設(shè)施。他強(qiáng)調(diào)，對(duì)伊朗的能源設(shè)施此前只是“有意沒(méi)有觸碰”，如果要炸，伊朗毫無(wú)辦法，現(xiàn)在不排除會(huì)使用這個(gè)最后選項(xiàng)。他威脅要把伊朗“打回他們本來(lái)就該屬于的石器時(shí)代”。此處，特朗普又聲稱伊朗請(qǐng)求停火，新的領(lǐng)導(dǎo)層“更加理性”，但強(qiáng)調(diào)他們必須滿足美國(guó)條件。
點(diǎn)評(píng)：
1） 之前，特朗普對(duì)伊朗進(jìn)行了通牒，要求其必須放開(kāi)霍爾木茲海峽及滿足美國(guó)條件，否則將進(jìn)行全面打擊。3月23日，他突然稱，美國(guó)與伊朗談判“非常順利”，“應(yīng)伊朗政府請(qǐng)求”，暫停打擊伊朗的電廠和能源基礎(chǔ)設(shè)施5天，并在之后將暫緩期限進(jìn)一步延長(zhǎng)10天至4月6日。這次講話里，特朗普重申了極限施壓：如果伊朗不滿足美國(guó)的條件，就將進(jìn)行更加猛烈的打擊，甚至把伊朗“打回石器時(shí)代”。
2） 過(guò)去一周多，全世界已經(jīng)看到，美伊沒(méi)有進(jìn)行任何的談判。雙方在停戰(zhàn)條件上沒(méi)有任何交集。而特朗普所說(shuō)的談判完全是造謠，一部分是認(rèn)知戰(zhàn)，同時(shí)也是操縱市場(chǎng)的行為。這就使得4月6日之后的升級(jí)打擊更加接近現(xiàn)實(shí)
3） 特朗普明確威脅打擊伊朗的能源設(shè)施。而伊朗已經(jīng)反復(fù)證明了具有對(duì)海灣國(guó)家及以色列能源設(shè)施進(jìn)行對(duì)等反制（“相互確保毀滅”）的能力，且這些國(guó)家實(shí)質(zhì)上已經(jīng)沒(méi)有防御能力。如果美以打擊伊朗能源及關(guān)鍵設(shè)施，必然伊朗的反擊，從而導(dǎo)致海灣油氣資產(chǎn)的滅失（并非物流受阻、停產(chǎn)，而是因損毀而不可逆的退出全球供應(yīng)市場(chǎng)）。不知道特朗普是否還記得，正因?yàn)橐晾示邆溥@樣的能力，正因?yàn)槿蛴蜌馐袌?chǎng)無(wú)法經(jīng)受這樣的打擊，所以他才退縮，下令以色列停止轟炸伊朗能源設(shè)施。
4） 盡管特朗普提出來(lái)美軍要在二三周內(nèi)退出，但威脅對(duì)伊朗實(shí)施更加猛烈的打擊是一個(gè)重大的戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)信號(hào)，使得這個(gè)旨在管理民眾及市場(chǎng)預(yù)期的講話造成了反效果。
4．兩三周后，不管有沒(méi)有協(xié)議，美國(guó)都會(huì)撤軍。特朗普稱，無(wú)論最終是否和伊朗達(dá)成正式協(xié)議，美國(guó)都會(huì)撤軍，因?yàn)椤爸饕繕?biāo)已經(jīng)達(dá)成”，伊朗已經(jīng)被“炸回石器時(shí)代”，美國(guó)沒(méi)有理由長(zhǎng)期駐留。大部隊(duì)撤離后，只保留必要時(shí)返回進(jìn)行“點(diǎn)狀打擊”的能力。考慮到霍爾木茲海峽已被伊朗管控，他為撤出提供了理由：屆時(shí)，海峽可能“自然打開(kāi)”；“我們不需要中東的石油，不需要他們的任何東西，也不需要霍爾木茲海峽”。他聲稱美國(guó)在石油和天然氣方面完全自給自足，給盟友建議：第一，買美國(guó)的石油和天然氣；第二，誰(shuí)要石油，誰(shuí)就自己去解決霍爾木茲海峽問(wèn)題，“伊朗軍事能力已經(jīng)被消滅。最難的事情已經(jīng)辦成，剩下的非常容易”。“自己去拿石油”。
點(diǎn)評(píng)：
1） 特朗普相信，再進(jìn)行兩三周的狂轟濫炸，戰(zhàn)局也許會(huì)有改變，伊朗可能會(huì)被迫放開(kāi)海峽。用他的話說(shuō)，海峽到時(shí)“自然就放開(kāi)了”，基于此，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，油價(jià)自然就會(huì)下降。
2） 但他沒(méi)有把奪回海峽作為必須實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，而給自己設(shè)定了一個(gè)退出時(shí)間表：兩三周后，不管伊朗是否投降、不管海峽是否放開(kāi)，美國(guó)都不管了，就此撤出。
3） 從特朗普一直以來(lái)的言論可以看出，他一直都單純地從油氣供應(yīng)（且實(shí)際上主要是石油）的角度狹隘理解霍爾木茲海峽的經(jīng)濟(jì)影響，不理解海峽關(guān)閉對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的廣泛影響（此處不展開(kāi)）。
4） 他寄希望于通過(guò)扔出“撒手不管”這張牌，倒逼北約和其他盟友（如日、韓）最終出面共同解決海峽問(wèn)題。
二、 總的點(diǎn)評(píng)
1.沒(méi)有新的內(nèi)容：特朗普的講話基本上沒(méi)有任何新東西，都是過(guò)去兩周零碎的發(fā)帖和講話拼湊的一個(gè)結(jié)果
2.前后矛盾：里面既包含了“宣告勝利、兩三周內(nèi)退出”的積極信息，又包含對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行重大升級(jí)的負(fù)面信息，使得市場(chǎng)無(wú)法解讀講話的基調(diào)和方向。這顯然不是一個(gè)市場(chǎng)希望看到講話。
3. 沒(méi)有被提及的重大內(nèi)容：
沒(méi)有提到地面部隊(duì)（包括沒(méi)有做任何暗示）。這有幾個(gè)可能性。一個(gè)是派出地面部隊(duì)的想法非常不受歡迎，特朗普還沒(méi)有想清楚，自然不想引出這個(gè)話題；二是他確實(shí)在做軍事部署，但不希望此時(shí)引起外界注意和爭(zhēng)議，而且希望能夠通過(guò)迷惑戰(zhàn)術(shù)，降低伊朗的警惕。（但伊朗時(shí)刻準(zhǔn)備美軍地面入侵，且認(rèn)為美國(guó)的下一步就是地面入侵）
1）對(duì)“外交途徑”一句帶過(guò)。特朗普為了管理預(yù)期、操縱市場(chǎng)、制造認(rèn)知混亂，編造了美國(guó)和伊朗談判的故事。這個(gè)說(shuō)法已經(jīng)被徹底拆穿，因此特朗普已經(jīng)不再刻意強(qiáng)調(diào)外交途徑，而是對(duì)此一句帶過(guò)。因此，各方現(xiàn)在可以明確：美伊之間不存在“談判”，美國(guó)無(wú)意修改停戰(zhàn)條件，接下來(lái)只有伊朗是否接受美國(guó)要求其“無(wú)條件投降”的最后通牒。
3）沒(méi)有提到油價(jià)問(wèn)題如何解決。為了安撫民眾和市場(chǎng)，特朗普只是含糊解釋，只要戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，油價(jià)“自然”就會(huì)回落。但他沒(méi)有解釋，如果海峽被伊朗管控，全球五分之一左右的石油從市場(chǎng)上消失，油價(jià)如何回落。這還不提，由于他在未來(lái)兩三周內(nèi)的升級(jí)打擊，可能引發(fā)海灣油氣資源相互毀滅性打擊的災(zāi)難性事件。
三、特朗普的“脫身術(shù)”
特朗普的目前的考慮：如果我們從字面上理解特朗普的講話，那么他現(xiàn)在構(gòu)想的方案是：
第一步：極限施壓。通牒繼續(xù)有效，對(duì)伊朗進(jìn)行（升級(jí)的）極限施壓。
第二步：摧毀伊朗，逼迫其投降。對(duì)伊朗進(jìn)行全面轟炸，摧毀這個(gè)國(guó)家的所有軍事設(shè)施和經(jīng)濟(jì)能力，寄希望于伊朗能夠服軟。這就是經(jīng)典的戰(zhàn)爭(zhēng)“升級(jí)陷阱”：認(rèn)為只要再多加一點(diǎn)碼，就能取得戰(zhàn)爭(zhēng)勝利，結(jié)果陷入更大的沖突（需要強(qiáng)調(diào)，這是完全違反國(guó)際法的反人類的戰(zhàn)爭(zhēng)犯罪）
第三步：宣布勝利，結(jié)束沖突。特朗普的直覺(jué)告訴他，必須設(shè)法抽身這個(gè)泥潭。沒(méi)有坡可以下，也要?jiǎng)?chuàng)造坡硬下。如果伊朗拒不投降，那就“炸成什么樣是什么樣”，美國(guó)不管了，單方面撤軍。特朗普明顯對(duì)伊朗這個(gè)事喪失耐心，非常煩躁，他極其希望能夠擺脫這件事。
第四步：海峽自然放開(kāi)。特朗普的算盤是，如果他單方面結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，撤軍走人，伊朗有可能會(huì)“見(jiàn)好就收”，自然地放開(kāi)海峽。而且，如果他真的撒手不管，還可以倒逼一下國(guó)際社會(huì)，讓國(guó)際社會(huì)一起給伊朗施壓，共同解決問(wèn)題。而他判斷，只要美軍還在，別的國(guó)家就會(huì)觀望；只有美國(guó)徹底“跑路”，別的國(guó)家才會(huì)愿意接盤。特朗普想效仿伊朗，和這些國(guó)家打一場(chǎng)消耗戰(zhàn)：看看誰(shuí)能扛到最后。他的意思已經(jīng)很明確，美國(guó)可以扛住，你們扛不住，你們看著辦吧。所以，特朗普要把“跑路”的這個(gè)事情給明確下來(lái)，具體做出來(lái)。否則就無(wú)法倒逼其他國(guó)家。
以上，就是特朗普的脫身術(shù)，也是他的如意算盤。這是我們從字面上理解他的講話可以分析出來(lái)的結(jié)論。
四、特朗普會(huì)否派出地面部隊(duì)?
這里加插一個(gè)問(wèn)題：特朗普是否會(huì)派遣地面部隊(duì)？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，坦白說(shuō)，沒(méi)有人知道答案。你可以看出來(lái)，特朗普自己也沒(méi)有做決策。但如果從“聽(tīng)其言，觀其行”的角度去分析，則美軍確實(shí)在向中東大規(guī)模集結(jié)部隊(duì)，而這被廣泛認(rèn)為是進(jìn)行地面入侵的信號(hào)。實(shí)際上，華盛頓、戰(zhàn)略界、媒體對(duì)這個(gè)舉動(dòng)已經(jīng)有強(qiáng)烈預(yù)期（盡管認(rèn)為這是一個(gè)非常糟糕的選項(xiàng)），即便開(kāi)戰(zhàn)，各方也不會(huì)感到驚訝。
但由于地面部隊(duì)作戰(zhàn)隱藏的巨大軍事風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)基本上確保了戰(zhàn)爭(zhēng)不可能在兩三周內(nèi)完成，所以特朗普還無(wú)法最終拍板。
他目前還處在“走一步看一步”的狀態(tài)，畢竟可以空中轟炸先行，先進(jìn)一步打擊伊朗。如果在完成更進(jìn)一步的打擊之后（“炸回石器時(shí)代”），軍方確認(rèn)美國(guó)地面部隊(duì)入侵的風(fēng)險(xiǎn)下降，甚至降至可控，則他有可能會(huì)同意采取行動(dòng)；如果風(fēng)險(xiǎn)已然太高，那他可能會(huì)放棄行動(dòng)。
但至少在目前，還沒(méi)有這個(gè)條件。因此，特朗普還在觀望，等“炸完再說(shuō)”。但部隊(duì)集結(jié)到了中東，就有了一個(gè)后備選項(xiàng)。
五、特朗普“脫身術(shù)”的主要問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)和影響
1. 重大升級(jí)。按照目標(biāo)的劇本，如果4月6日伊朗不同意美方條件，則美國(guó)和以色列會(huì)升級(jí)對(duì)伊朗的攻擊，且把攻擊范圍擴(kuò)大到最敏感的電廠、能源設(shè)施和其他公共基礎(chǔ)設(shè)施范疇（“炸回石器時(shí)代”）。而由于伊朗和美國(guó)都非常強(qiáng)硬，伊朗要決一死戰(zhàn)，特朗普也抱著一種“最后炸一波”，“炸成什么樣是什么樣”、“炸完就撤”的心態(tài)，所以兩方正面對(duì)撞，戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)生重大升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。
2. 以色列：升級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)的最后機(jī)會(huì)。以色列最擔(dān)心的就是特朗普TACO、美國(guó)“跑路”。目前，以色列全國(guó)仍然高度支持對(duì)伊朗作戰(zhàn)：《國(guó)土報(bào)》最新的民調(diào)顯示，半數(shù)人口希望繼續(xù)推動(dòng)伊朗政權(quán)更迭，近三成人口支持在進(jìn)一步削弱伊朗軍事能力后再結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)。內(nèi)塔尼亞胡仍能在政治上受益于伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)。而考慮到美國(guó)反以思潮鋪天蓋地，內(nèi)塔尼亞胡知道，特朗普是最后一個(gè)可能支持以色列攻擊伊朗的美國(guó)總統(tǒng)，因此不會(huì)輕易“放美國(guó)走”。在看到特朗普講話后，以色列應(yīng)該感到慶幸：特朗普至少目前還沒(méi)撤，還有兩三周的窗口。那以色列的策略是什么呢？當(dāng)然是在這兩三周內(nèi)加大力度升級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)，最好把它變得徹底無(wú)法收?qǐng)?，讓美?guó)深陷其中無(wú)法離場(chǎng)。而目前，特朗普沒(méi)有表現(xiàn)出任何約束、限制以色列軍事行動(dòng)的能力和意愿。所以以色列升級(jí)基本上是確定事項(xiàng)。
3. 戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)——能源和公共設(shè)施的“相互確保毀滅”：以色列不關(guān)心海灣資產(chǎn)、不關(guān)心全球能源價(jià)格和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而希望擴(kuò)大戰(zhàn)爭(zhēng)，恨不得引發(fā)第三次世界大戰(zhàn)。它最希望轟炸的就是那些最敏感的設(shè)施：電廠、能源設(shè)施和其他公共基礎(chǔ)設(shè)施。所有這些轟炸行為都會(huì)引發(fā)伊朗的劇烈反抗、反擊、反制，即針對(duì)以色列和海灣國(guó)家的對(duì)應(yīng)設(shè)施實(shí)施攻擊。這就會(huì)出現(xiàn)能源和公共設(shè)施的“相互確保毀滅”事件。如果發(fā)生，則海灣油氣設(shè)施會(huì)遭到不可逆的打擊，產(chǎn)能滅失，即便停戰(zhàn)以后，數(shù)年之內(nèi)也無(wú)法恢復(fù)到戰(zhàn)前水平。市場(chǎng)完全沒(méi)有對(duì)這種可能性進(jìn)行定價(jià)。
4.特朗普自認(rèn)為可以想撤就撤，但撤了以后，海峽也不會(huì)自然放開(kāi)。我們假設(shè)伊朗沒(méi)有被夷為平地，甚至在大部夷為平地后，仍然在其廣袤的土地上和山地里保有一定的導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)能力，以最低代價(jià)對(duì)霍爾木茲海峽實(shí)施威懾和實(shí)質(zhì)管控，則霍爾木茲海峽“封閉”將長(zhǎng)期化。
這里要指出，霍爾木茲海峽并沒(méi)有被封閉，它只是進(jìn)入了一個(gè)新的管理模式：伊朗根據(jù)新出臺(tái)的制度和法律，將霍爾木茲海峽進(jìn)行分級(jí)管理，友好國(guó)家可以通行，敵對(duì)國(guó)家不得通行，并根據(jù)對(duì)應(yīng)等級(jí)收取繳納費(fèi)用（人民幣結(jié)算）。美國(guó)的盟友和伙伴不會(huì)派堅(jiān)船利炮去打開(kāi)海峽，而是一對(duì)一和伊朗進(jìn)行溝通，提升自己在分級(jí)管理體系里的地位，保證自己的船只可以通行。伊朗也可以把海峽作為與所有國(guó)家的談判杠桿，并為自己獲得收入來(lái)源。（一切都將以人民幣進(jìn)行，形成所謂的霍爾木茲海峽“石油人民幣”）。這時(shí)，我們會(huì)看到三個(gè)場(chǎng)景。
1)低烈度戰(zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)：美國(guó)退出了，但是以色列和伊朗持續(xù)進(jìn)行低烈度的沖突，不時(shí)會(huì)有導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)攻擊，不時(shí)會(huì)有刺殺，兩國(guó)處在交戰(zhàn)狀態(tài)，同時(shí)，美國(guó)因?yàn)橹С忠陨校幵诤鸵晾书g接甚至直接交戰(zhàn)的狀態(tài)
2)相關(guān)海域的航運(yùn)保險(xiǎn)體系坍塌。只要伊朗可以在一千公里的山洞里對(duì)霍爾木茲海峽實(shí)施可信的導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)威脅，這個(gè)海域就不會(huì)得到合理的保費(fèi)覆蓋，也不會(huì)有船只通行。
3)伊朗繼續(xù)按照戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)嚴(yán)格管理海峽，并呈現(xiàn)長(zhǎng)期化趨勢(shì)（直至正式止戰(zhàn)）。我們將看到海峽通航量大幅下降。希望測(cè)算經(jīng)濟(jì)影響的人，可以按照三折、兩折、一折等不同場(chǎng)景進(jìn)行模擬，評(píng)估海峽管控對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。（參考后面紅海部分）
4)美國(guó)是否返回中東解決問(wèn)題？如果海峽管控的經(jīng)濟(jì)影響長(zhǎng)期持續(xù)，則美國(guó)會(huì)不會(huì)返回中東解決問(wèn)題？有可能。但邊干邊學(xué)、沒(méi)有推理和分析能力的特朗普，還沒(méi)考慮這些。
5.紅海曼德海峽的封鎖風(fēng)險(xiǎn)。胡賽武裝已經(jīng)加入戰(zhàn)斗，目前主要配合以導(dǎo)彈攻擊以色列。如果未來(lái)兩三周戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)，胡賽武裝將動(dòng)用一個(gè)核彈級(jí)的選項(xiàng)：封鎖曼德海峽。與霍爾木茲海峽一樣，封鎖成本非常低。只要有一枚導(dǎo)彈擊中過(guò)往商船，相關(guān)海域就會(huì)實(shí)質(zhì)封閉，所有船只將繞行地中海和好望角。這里，我們討論的是全球海運(yùn)貿(mào)易總量的約12%，原油的約10%。市場(chǎng)沒(méi)有對(duì)這部分風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。
6.航海貨運(yùn)的長(zhǎng)期影響。市場(chǎng)總以為，只要各方宣布停戰(zhàn)，物流就會(huì)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)循環(huán)就會(huì)轉(zhuǎn)動(dòng)，而沒(méi)有看到，要讓以保險(xiǎn)為基礎(chǔ)的航運(yùn)體系恢復(fù)，需要更加漫長(zhǎng)的時(shí)間——可能是數(shù)年。胡賽武裝的能力完全無(wú)法與伊朗相比，只是由于它這兩年對(duì)紅海（蘇伊士運(yùn)河至曼德海峽段）實(shí)施了可置信的威脅，就使得航道無(wú)法恢復(fù)正常時(shí)期的貨運(yùn)量——目前，該航道的整體貨運(yùn)量約為胡塞襲擊前（也就是是2023年11月前）的將近一半（約45~50%）。曼德海峽如此，我們可以估算，如果霍爾木茲海峽處在某種戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)，對(duì)貨運(yùn)量的常態(tài)化影響。這部分影響當(dāng)然也沒(méi)有被定價(jià)。
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