高盛分析指出，盡管全球石油并未枯竭，但有越來越多的跡象表明壓力正不斷傳導(dǎo)，在最壞情況下，局部的“油荒”和價格飆升勢必愈演愈烈。

隨著持續(xù)的中東沖突擾亂了途經(jīng)霍爾木茲海峽這條全球能源貿(mào)易核心大動脈的石油運(yùn)輸，關(guān)于世界可能耗盡石油的恐慌情緒再次死灰復(fù)燃。然而，高盛的一份最新分析指出，盡管供應(yīng)鏈目前正承受著極限施壓，但實(shí)際情況要比全面的全球性“斷供”來得更加錯綜復(fù)雜。

根據(jù)高盛的報告，這場斷供風(fēng)波的直接沖擊在亞洲表現(xiàn)得最為明顯，因?yàn)樵摰貐^(qū)有幾個國家極度依賴從波斯灣進(jìn)口成品油。該行提到，許多亞洲經(jīng)濟(jì)體大約一半的燃料供應(yīng)都仰仗該地區(qū)，而像韓國和新加坡等國家，更是有近四分之三的能源需求都要指望中東。

盡管存在這些軟肋，但到目前為止，徹底的斷供危機(jī)還算可控。這很大程度上是因?yàn)楦鲊軌蛩奶帉ふ姨娲I家、動用現(xiàn)有庫存老本，并限制出口來穩(wěn)住國內(nèi)的基本盤。不過，高盛警告稱，這種緩沖墊可能只是暫時的。到3月下旬，亞洲的石油凈進(jìn)口量出現(xiàn)了斷崖式下跌，這表明隨著海灣地區(qū)發(fā)貨速度的放緩，供應(yīng)壓力正在急劇攀升。

該報告強(qiáng)調(diào)，并非所有燃料都遭遇了同等程度的沖擊。石腦油和液化石油氣（LPG）等石化原料，由于庫存見底加上儲存條件更為苛刻，已經(jīng)面臨著極度的供應(yīng)緊缺。與此同時，全球柴油和航空燃油的價格也一路狂飆，這既反映了當(dāng)前的供應(yīng)瓶頸，也折射出市場防患于未然的囤貨心理。

高盛還指出，有越來越多的實(shí)地跡象表明壓力正在不斷傳導(dǎo)。包括印度和泰國在內(nèi)的幾個國家，都已經(jīng)報告了燃料配給或供應(yīng)中斷的情況，而亞洲部分地區(qū)的政府也紛紛出臺干預(yù)措施來管控消費(fèi)端。

盡管如此，該行并沒有直接給這場風(fēng)波貼上“結(jié)構(gòu)性供應(yīng)危機(jī)”的標(biāo)簽。像日本這樣的大型經(jīng)濟(jì)體手里依舊握著豐厚的戰(zhàn)略儲備，更有底氣來抵御這場風(fēng)暴。高盛認(rèn)為，更廣泛的市場依然可以通過重定向貿(mào)易路線和消耗庫存來保持一定的靈活性。

說到底，高盛認(rèn)為世界暫時還沒有陷入石油枯竭的絕境，至少目前還沒有。但如果霍爾木茲海峽的斷供風(fēng)暴曠日持久，局部的“油荒”和價格飆升勢必會愈演愈烈，特別是在那些最重度依賴進(jìn)口的地區(qū)。