今天來(lái)聊聊一個(gè)真正影響美股、加密貨幣、黃金等等所有資產(chǎn)走勢(shì)的終極邏輯——化債。就連美聯(lián)儲(chǔ)，其實(shí)也得跟著它的節(jié)奏走。

之前我做過(guò)不少鋪墊，有興趣可以翻翻之前的視頻?，F(xiàn)在美國(guó)面臨的最大問(wèn)題，是國(guó)債已經(jīng)快到40萬(wàn)億美元了，私人部門債務(wù)也在高利率下累積了巨大風(fēng)險(xiǎn)。尤其是私募信貸，已經(jīng)能看到明顯的裂縫了?，F(xiàn)在的債務(wù)水平，基本上把信用擴(kuò)張的空間鎖死了。想再加杠桿？得先去杠桿、先化債。

插個(gè)硬核小知識(shí)點(diǎn)：嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，債只能被還掉或者轉(zhuǎn)移掉，不能憑空消失。所謂“化債”，說(shuō)人話就是得有人來(lái)承擔(dān)損失、背這個(gè)鍋。直接還錢太痛苦，也不太現(xiàn)實(shí)。所以美國(guó)現(xiàn)在的方向，其實(shí)就是讓債權(quán)人承擔(dān)代價(jià)——而世界各國(guó)和各類投資者，就是最主要的“祭品”。

現(xiàn)在市場(chǎng)離真正的出清還遠(yuǎn)得很。美國(guó)的“殺豬刀”才抽出來(lái)一點(diǎn)，油價(jià)上漲也不過(guò)一個(gè)月的事。記住一句話：不管是美股、加密貨幣還是黃金，在化債完成之前，所有反彈最好都當(dāng)作誘多來(lái)看。真正的主升浪，在化債完成前幾乎不可能到來(lái)。

不去杠桿，哪來(lái)的新一輪信用擴(kuò)張？說(shuō)得再直白點(diǎn)：美股、加密貨幣、黃金白銀，以后肯定還會(huì)大漲，沒(méi)錯(cuò)——但前提是，得先挨一刀。

夠明白了吧？這就是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期的核心主線。至于各種地緣沖突？那都只是服務(wù)于化債的手段罷了。能聽懂多少，看個(gè)人理解了。

這種長(zhǎng)線判斷一般都不討好，因?yàn)槎唐诳倳?huì)穿插各種消息和事件，會(huì)有反復(fù)、有反彈，甚至在大跌前還經(jīng)常出現(xiàn)很唬人的誘多拉升。不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，如果你覺(jué)得自己能踩準(zhǔn)節(jié)奏、不怕踏空，只要你能為自己負(fù)責(zé)，那隨意操作也行。