大連萬達(dá)集團(tuán)依然處于債務(wù)重組與資產(chǎn)處置高壓期的當(dāng)下，王健林手中碩果僅存的金融牌照股權(quán)再次亮起紅燈。

天眼查 App 顯示，近日，北銀消費(fèi)金融有限公司新增一則股權(quán)凍結(jié)信息。被執(zhí)行人為大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額為 5000 萬人民幣，期限為 3 年，執(zhí)行法院為上海金融法院。由于萬達(dá)在北銀消金的持股比例恰好為 5%，這意味著其在該公司的權(quán)益已遭全額凍結(jié)。

1. 邏輯歸因：從“香餑餑”到“保全標(biāo)的”的驚險(xiǎn)一跳

北銀消費(fèi)金融作為國(guó)內(nèi)首家持牌消金公司，曾是萬達(dá)金融版圖中的重要一環(huán)。此次 5000 萬股權(quán)被凍結(jié)，核心歸因于萬達(dá)集團(tuán)在 2026 年依然未能完全走出的流動(dòng)性泥潭。

• 債務(wù)危機(jī)的傳導(dǎo)效應(yīng)： 2025 年下半年以來，萬達(dá)系因多起合同糾紛、執(zhí)行標(biāo)的案件頻繁引發(fā)股權(quán)凍結(jié)。此次上海金融法院的出手，本質(zhì)上是債權(quán)方在 2026 年債務(wù)清算周期中，針對(duì)萬達(dá)優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)實(shí)施的訴前或執(zhí)行保全。
• 北銀消金的股權(quán)陣地： 該公司由北京銀行（601169.SH）控股，萬達(dá)作為持股 5% 的財(cái)務(wù)投資者，原本享有穩(wěn)定的分紅與金融牌照背書。然而在 2026 年這個(gè)“現(xiàn)金流為王”的年份，這份股權(quán)已不再是業(yè)務(wù)支撐，而成了債權(quán)人眼中的最優(yōu)清償靶點(diǎn)。

2. 2026 現(xiàn)狀：王健林的“鐵壁合圍”與資產(chǎn)流血

通過天眼查的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)可見，大連萬達(dá)集團(tuán)目前的股權(quán)凍結(jié)信息已累計(jì)超過 40 條。

• 北銀消金的增資博弈： 值得注意的是，北銀消金近期剛完成注冊(cè)資本從 8.5 億向 10 億的增資，北京銀行持股升至 35.29%。萬達(dá)在此時(shí)點(diǎn)股權(quán)被凍結(jié)，核心歸因于其無力跟進(jìn)增資，或債權(quán)方試圖鎖死其股權(quán)溢價(jià)空間。
• 萬達(dá)商管的上市懸念： 2026 年本應(yīng)是珠海萬達(dá)商管與投資方約定的“最后上市期限”。在 2025 年底王健林轉(zhuǎn)讓萬達(dá)電影、出讓新達(dá)盟控制權(quán)以換取 600 億補(bǔ)血后，萬達(dá)仍面臨超 900 億的流動(dòng)負(fù)債。北銀消金這 5000 萬股權(quán)的凍結(jié)，只是萬達(dá)龐大債務(wù)冰山在金融板塊的一個(gè)微小開裂。

3. 拒絕共識(shí)：并非“金融撤退”，而是“被動(dòng)剝離”

很多人認(rèn)為萬達(dá)是在主動(dòng)剝離非核心金融業(yè)務(wù)，但深層邏輯歸因在于：在 2026 年的強(qiáng)監(jiān)管與高債務(wù)環(huán)境下，萬達(dá)已失去了對(duì)這類優(yōu)質(zhì)牌照的保有權(quán)。

• 消金牌照的價(jià)值重估： 2026 年，消金行業(yè)正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”到“合規(guī)運(yùn)營(yíng)”的陣痛。北銀消金作為老牌勁旅，其股權(quán)具有極強(qiáng)的變現(xiàn)流動(dòng)性。此次凍結(jié)預(yù)示著，若萬達(dá)無法在 3 年凍結(jié)期內(nèi)解決上海金融法院涉及的執(zhí)行案件，這 5% 的股權(quán)極有可能進(jìn)入司法拍賣平臺(tái)。

這 5000 萬股權(quán)的凍結(jié)，標(biāo)志著萬達(dá)在 2026 年這場(chǎng)大收縮中，連最后的“金融壓艙石”也開始松動(dòng)。當(dāng)王健林在 2026 年繼續(xù)變賣大連萬達(dá)總部、萬達(dá)廣場(chǎng)以償還 300 億對(duì)賭款時(shí)，北銀消金的股權(quán)凍結(jié)無疑是壓在萬達(dá)集團(tuán)頭上的又一塊沉重砝碼。