新“國(guó)九條”即將迎來落地兩周年。2024年4月12日《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》發(fā)布。兩年來，在新“國(guó)九條”的指引下，伴隨著一系列改革舉措落地，資本市場(chǎng)的投融資生態(tài)發(fā)生了根本性變化，其中表現(xiàn)最為突出的，是市場(chǎng)的回報(bào)水平明顯提升。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年全市場(chǎng)分紅達(dá)到2.4萬億元，上市公司回購規(guī)模達(dá)到1476億元；2025年全市場(chǎng)分紅達(dá)到2.55萬億元，上市公司回購規(guī)模達(dá)到1427億元。兩年間，A股市場(chǎng)分紅回購總規(guī)模達(dá)到5.24萬億元。

市場(chǎng)人士分析，兩年來A股市場(chǎng)的根本變化是從“重融資輕回報(bào)”轉(zhuǎn)向“融資與回報(bào)并重、回報(bào)反哺融資”，股東回報(bào)首次系統(tǒng)性超越融資規(guī)模，投資者從“輸血者”變?yōu)椤笆芤嬲摺?，紅利資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)也得到了直接體現(xiàn)。

興業(yè)證券認(rèn)為，4月紅利資產(chǎn)配置性價(jià)比仍在邊際提升。地緣沖突仍存變數(shù)，財(cái)報(bào)季業(yè)績(jī)成色待檢驗(yàn)，紅利資產(chǎn)仍是共識(shí)較強(qiáng)的避險(xiǎn)方向。

紅利低波ETF華夏（159547）（聯(lián)接基金A類021482；聯(lián)接基金C類021483）緊密跟蹤中證紅利低波動(dòng)指數(shù)（H30269.CSI），在同指數(shù)ETF產(chǎn)品中綜合費(fèi)率最低；選取50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、股息率高且波動(dòng)率低的證券，涵蓋銀行、煤炭、交運(yùn)等行業(yè)，在震蕩市中具備防御屬性與現(xiàn)金流回報(bào)雙重優(yōu)勢(shì)。