出品 | 大力財(cái)經(jīng)

作者 | 魏力

最近車企密集發(fā)布年報(bào)，大力財(cái)經(jīng)在研讀賽力斯2025年報(bào)，這些點(diǎn)值得關(guān)注：拋開繁雜的數(shù)字表象，真正改寫行業(yè)格局的核心，藏在兩個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)里：125.1 億元的研發(fā)投入，以及28.8%的新能源汽車毛利率。

這兩組數(shù)字，既是賽力斯的盈利底氣與發(fā)展底牌，更折射出中國(guó)高端新能源跳出低價(jià)內(nèi)卷、從“規(guī)模拼殺” 轉(zhuǎn)向 “價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)” 的核心邏輯，也印證了中國(guó)車企從 “跟隨” 到 “引領(lǐng)” 的轉(zhuǎn)型方向。

01

125億研發(fā)逆周期布局，筑牢技術(shù)護(hù)城河

2025年新能源行業(yè)增速放緩，多數(shù)車企選擇收縮研發(fā)戰(zhàn)線，賽力斯卻逆勢(shì)加碼，以125億元的研發(fā)投入交出答卷，同比激增77.4%。這筆投入絕非盲目燒錢，而是精準(zhǔn)布局、聚焦成果轉(zhuǎn)化的長(zhǎng)期主義實(shí)踐，更是中國(guó)車企打破外資技術(shù)壟斷的關(guān)鍵一步。

在技術(shù)布局上，賽力斯的研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)了多維度突破：魔方技術(shù)平臺(tái)2.0 搭建起智慧出行與安全保障的雙重底座，為產(chǎn)品迭代提供核心技術(shù)支撐；第五代超級(jí)增程以37.5%的市占率穩(wěn)居行業(yè)榜首，持續(xù)鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了從 “跟跑” 到 “領(lǐng)跑” 的跨越。

除了深耕汽車主業(yè)，賽力斯還以技術(shù)為紐帶布局新賽道。依托汽車領(lǐng)域的技術(shù)積累，其機(jī)器人業(yè)務(wù)切入具身智能賽道，形成“造車 + 機(jī)器人” 雙輪驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)格局，這一差異化布局成為區(qū)別于其他車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也為企業(yè)打開了全新的增長(zhǎng)曲線。

逆周期加碼研發(fā)，看似是“慢一步” 的選擇，實(shí)則是賽力斯對(duì)技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的篤定。在行業(yè)洗牌加劇的當(dāng)下，唯有持續(xù)投入核心技術(shù)，才能在競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，這也是中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。

02

精細(xì)化管控，高端定位，走出盈利新路徑

新能源行業(yè)整體利潤(rùn)率僅4.1%，多數(shù)車企深陷 “增收不增利” 的泥潭，而賽力斯 28.8%的毛利率，成為行業(yè)內(nèi)的亮眼存在。這一數(shù)據(jù)并非單純的 “盈利指標(biāo)”，更折射出中國(guó)高端新能源汽車擺脫低價(jià)內(nèi)卷、實(shí)現(xiàn)價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)的核心路徑。

與行業(yè)普遍的“低價(jià)換量” 模式不同，賽力斯以高端化戰(zhàn)略為抓手，通過(guò)問界系列將單車成交均價(jià)拉至 39.1 萬(wàn)元，成功打入傳統(tǒng)豪華品牌的市場(chǎng)腹地，打破了 “中國(guó)品牌 = 性價(jià)比” 的固有認(rèn)知。這一突破，并非依賴單純的價(jià)格抬升，而是源于 “高端定位 + 精細(xì)化成本管控” 的雙重支撐。

在成本端，賽力斯通過(guò)精簡(jiǎn)一級(jí)供應(yīng)商、推行“廠中廠” 模式實(shí)現(xiàn)零部件小時(shí)級(jí)周轉(zhuǎn)、依托超級(jí)工廠全自動(dòng)化生產(chǎn)壓縮成本，構(gòu)建起高效的成本管控體系。這種模式下，高毛利率的形成，既是產(chǎn)品高端價(jià)值的體現(xiàn)，也是企業(yè)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力的印證。

更重要的是，高毛利率與高研發(fā)投入形成良性循環(huán)，構(gòu)建起“盈利 - 研發(fā) - 產(chǎn)品 - 再盈利” 的正向閉環(huán)。這一閉環(huán)讓賽力斯擺脫了新勢(shì)力 “燒錢換增長(zhǎng)” 的困局，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年盈利，也為中國(guó)高端新能源車企探索高溢價(jià)與高盈利雙贏路徑提供了范本。

03

賽力斯的突圍，為中國(guó)新能源行業(yè)指明兩大方向

賽力斯的年報(bào)，不僅是企業(yè)成績(jī)單，更為中國(guó)高端新能源突圍指明方向：高端化的核心是價(jià)值深耕，車企唯有跳出低價(jià)內(nèi)卷、深耕產(chǎn)品與品牌，才能打破外資壟斷，實(shí)現(xiàn)溢價(jià)與盈利雙贏；長(zhǎng)期主義與技術(shù)沉淀，則是企業(yè)立足根本，逆周期加碼自主創(chuàng)新，才能在行業(yè)洗牌中掌握主動(dòng)，這也是新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

今年賽力斯將發(fā)力海外市場(chǎng)，其盈利與技術(shù)優(yōu)勢(shì)賦予了可觀的增長(zhǎng)潛力。新能源競(jìng)爭(zhēng)的核心，從來(lái)不是短期銷量，而是長(zhǎng)期技術(shù)與價(jià)值積累。

研發(fā)筑牢未來(lái)，盈利支撐當(dāng)下，賽力斯用實(shí)踐證明：中國(guó)高端新能源的突圍，不靠低價(jià)內(nèi)卷，而靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)的價(jià)值深耕與長(zhǎng)期堅(jiān)守。