尚揚

4月8日，A股迎來大漲，各大主要股指集體上行，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)最強，日漲幅均超過5%，逾5000只個股股價收紅。

市場強勢上漲，核心源于國內(nèi)外多重利好共同催化，外圍方面，中東地緣沖突達成臨時?；饏f(xié)議，風險偏好回升，亞太市場全線走強，國際油價大幅回落緩解通脹擔憂。國內(nèi)方面，工信部“算力銀行”試點政策全面發(fā)酵，配套財政補貼、“東數(shù)西算”擴容等政策形成組合拳，拉動算力板塊爆發(fā)并引領科技成長賽道走強。平治信息收獲“20CM”漲停，中際旭創(chuàng)再創(chuàng)歷史新高，板塊交投活躍持續(xù)爆表。

政策東風頻吹

算力概念強勢爆發(fā)

受多重政策利好集中釋放驅(qū)動，4月8日A股算力板塊迎來普漲格局，細分領域PCB、CPO、HBM存儲等板塊均表現(xiàn)不俗，香農(nóng)芯創(chuàng)、芯碁微裝、迅捷興、平治信息等公司相繼斬獲“20CM”漲停，龍頭公司中際旭創(chuàng)、新易盛等也再度刷新了歷史新高（見圖1）。

本輪算力板塊爆發(fā)的核心導火索，是工信部于4月2日正式發(fā)布的《關于開展普惠算力賦能中小企業(yè)發(fā)展專項行動的通知》。這份被市場解讀為算力產(chǎn)業(yè)“頂層設計”的政策文件，在4月8日交易日全面發(fā)酵，徹底點燃市場資金對算力板塊的投資熱情，成為板塊上漲的核心驅(qū)動力。

該政策的核心亮點是首創(chuàng)“算力銀行、算力超市”運營模式，明確提出將全國范圍內(nèi)的閑置算力資源（包括GPU、CPU、智算中心、IDC機房等）進行統(tǒng)一池化整合、跨區(qū)域智能調(diào)度，構建國家級算力交易平臺。這一模式借鑒銀行“存貸”核心邏輯，企業(yè)可將自身閑置的算力資源“存入”平臺獲取收益，中小微企業(yè)則可根據(jù)自身需求按需“支取”算力，實現(xiàn)算力資源的高效利用，徹底盤活國內(nèi)萬億級閑置算力存量，為算力產(chǎn)業(yè)鏈上下游帶來確定性發(fā)展機遇。

政策同時明確，中央與地方將聯(lián)動發(fā)放算力券、存力券、運力券等財政補貼，大幅降低中小企業(yè)使用算力的成本。以上海、廣東、浙江等算力產(chǎn)業(yè)發(fā)達地區(qū)為例，目前已率先推出年度規(guī)模超10億元的算力券補貼政策，支持當?shù)刂行∑髽I(yè)低成本接入優(yōu)質(zhì)算力資源，直接拉動下游算力需求爆發(fā)，為AI服務器、HBM存儲、光模塊等硬件環(huán)節(jié)帶來穩(wěn)定訂單支撐。

除核心政策外，4月8日當日同步發(fā)酵的配套政策進一步強化了板塊利好氛圍。六部門聯(lián)合發(fā)布的AI+電商融合發(fā)展政策，推動AI技術在電商、零售、工業(yè)等場景的規(guī)?；瘧?，直接拉動推理算力、云服務、邊緣算力需求提升；“東數(shù)西算”工程新一批樞紐節(jié)點獲批，寧夏、貴州、內(nèi)蒙古新增算力集群落地，進一步完善全國算力基礎設施布局，利好IDC、光通信、CPO等細分領域。此外，央企、國企云平臺優(yōu)先采購國產(chǎn)GPU、AI服務器的政策導向，也為國產(chǎn)算力硬件企業(yè)打開了廣闊市場空間。

業(yè)績報喜 高景氣得到驗證

政策東風之下，算力板塊的高景氣度已在2026年一季度業(yè)績預告中得到驗證，成為支撐股價持續(xù)走強的基本面基石，也進一步強化了市場對板塊的投資信心。

目前，已有多家算力或算力細分領域概念股發(fā)布了一季報業(yè)績預喜公告，凸顯出行業(yè)強勁的發(fā)展韌性（見附表）。

如HBM存儲概念股香農(nóng)芯創(chuàng)，4月7日新發(fā)布的一季報預告顯示，今年首季歸母凈利潤為11.4億元-14.8億元，同比增幅高達6714.72%-8747.18%。增長原因是，在生成式人工智能(AGI)應用需求蓬勃增長的強勁驅(qū)動下，行業(yè)景氣度持續(xù)上行，企業(yè)級存儲產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，公司盈利能力持續(xù)改善，利潤水平大幅提高。二級市場上，今日公司股價成功斬獲 “20CM”漲?；蚺c此相關。

PCB概念股歐科億，3月28日披露的一季報預告表示，預計今年1-3月歸母凈利潤為1.8億元-2.2億元，相較上年同期增長2248.89%-2770.86%。增長原因是，報告期內(nèi)，硬質(zhì)合金刀具的主要原材料碳化鎢價格持續(xù)大幅上漲，公司具有資金優(yōu)勢和規(guī)模效應優(yōu)勢，實現(xiàn)產(chǎn)品量價齊升。2026年一季度，公司數(shù)控刀片和數(shù)控刀具產(chǎn)業(yè)園項目產(chǎn)能利用率均持續(xù)提升，產(chǎn)品相應提價，毛利率和凈利率同比提升，推動公司盈利能力提升。同時，公司2025年一季度業(yè)績基數(shù)較低，因此同比增長較明顯。

行業(yè)數(shù)據(jù)同樣佐證了算力產(chǎn)業(yè)的繁榮態(tài)勢。據(jù)IDC預測，2026年中國加速服務器出貨量將同比增長超55%，市場規(guī)模持續(xù)擴大；全球AI大模型參數(shù)每3-6個月翻番，直接帶動HBM存儲、CPO光模塊等核心硬件需求呈指數(shù)級增長。業(yè)內(nèi)普遍認為，算力產(chǎn)業(yè)的高景氣周期至少延續(xù)至2027年，業(yè)績增長具備堅實的需求支撐。

章盟主憑借算力概念股獲利不菲

另外，根據(jù)財報披露的知名投資人持倉情況，素有“章盟主”之稱的超級牛散章建平已憑借對算力龍頭寒武紀的持續(xù)增倉，收益或浮盈豐厚。

2024年四季度末，章建平首次進入寒武紀前十大股東名單，當時持股533.88萬股。隨后一路加倉，2025年一季度持倉增至608.63萬股；三季度進一步加倉至640.65萬股；四季度再度買入40.84萬股。截至2025年年末，章建平合計持有681.49萬股寒武紀，持倉市值約92.38億元，占流通股比例1.63%。在自然人股東中，其持股規(guī)模僅次于公司董事長陳天石（見圖2）。

不過，與章建平在寒武紀上操作方向不一致的是，易方達上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)基金、華泰柏瑞滬深300指數(shù)基金等，雖然仍位居公司前十大股東，但是相較于三季度末，則出現(xiàn)了不同程度的減持。

2025年，章建平累計增持147.61萬股寒武紀。而這一年，寒武紀股價翻倍上漲，累計漲幅實現(xiàn)106.01%，成為A股AI浪潮中最耀眼的明星股之一，章建平持有寒武紀大賺。

當前AI算力景氣度持續(xù)提升，OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，3月30日-4月5日API調(diào)用量前五均為國產(chǎn)模型；2026年一季度智譜API漲價幅度高達83%，仍呈現(xiàn)供不應求的局面；阿里連續(xù)發(fā)布三款重磅模型，有望進一步促進國產(chǎn)算力需求。中信建投指出，2025年中國AI加速卡市場總出貨量約400萬張，國產(chǎn)AI加速卡份額超40%，主要通過非GPU芯片等差異化促進趕超。AspenCore近日發(fā)布的《2026中國IC設計Fabless 100排行榜》顯示，寒武紀以4434億元市值領跑“2026 AI芯片公司TOP10”榜單。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）