近日，深圳市中級人民法院發(fā)布2025年度金融審判典型案例，其中包括前財經大V、三夫戶外原董事易偉被罰沒近億元，引發(fā)資本市場關注。

圖：深圳市中級人民法院

操縱股票獲利

被罰沒近億元

根據(jù)公開案情，2021年8月14日，北京三夫戶外用品股份有限公司（下稱“三夫戶外”）發(fā)布《關于公司董事收到立案告知書暨董事辭職的公告》稱，公司董事易某涉嫌操縱三夫戶外股票，被證監(jiān)會立案調查。易某申請辭去董事、戰(zhàn)略委員會委員職務。辭職后，易某不再擔任公司職務，且不再持有公司股份。

圖：深交所

2023年2月1日，證監(jiān)會作出《行政處罰決定書》，認定易某存在操縱證券價格違法行為：

一、控制使用賬戶情況。2018年11月1日至2020年6月19日（下稱“操縱期間”）易某以直接控制賬戶、受托管理賬戶、借入配資賬戶等形式實際控制76個證券賬戶用于交易三夫戶外。

二、操縱三夫戶外情況。操縱期間，易某利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣，在自己實際控制的賬戶之間進行交易等形式，操縱三夫戶外股票價格，共計盈利27,970,620.32元。

證監(jiān)會決定：沒收易某操縱三夫戶外違法所得27,970,620.32元，并處以27,970,620.32元罰款。易某不服，提起行政復議、行政訴訟，均被駁回。

林某某在操縱期間交易三夫戶外股票。法院委托第三方對林某某的損失進行測算，損失金額為157169.56元。

根據(jù)此前公開信息，除了前述罰款外，證監(jiān)會還對易偉操縱北京三夫戶外用品股份有限公司 （簡稱“三夫戶外”，002780）、非法從事證券投資咨詢行為，沒收易偉非法從事證券投資咨詢違法所得2394.22萬元，并處以2000萬元罰款。上述罰沒款項共計金額9980.34萬元。

法院裁定：

通過多種形式操縱股票價格

行為構成操縱證券市場

深圳市中級法院認為，易某通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣及在自己實際控制的賬戶之間進行交易等形式，操縱三夫戶外股票價格，其行為構成操縱證券市場。

根據(jù)《行政處罰決定書》認定的事實，本案操縱證券市場行為的開始日為2018年11月1日，結束日為2020年6月19日。以操縱行為結束日為起算時點，借鑒《最高人民法院關于審理證券市場虛假陳述侵權民事賠償案件的若干規(guī)定》第26條之規(guī)定，對影響消除日進行合理限定，認定2020年7月14日為影響消除日。2021年8月14日，三夫戶外發(fā)布了《關于公司董事收到立案告知書暨董事辭職的公告》，明確披露了易某因涉嫌操縱三夫戶外股票而被立案調查，故以其后第一個交易日即2021年8月16日為案涉操縱證券市場行為的揭露日。

本案中，林某某的交易均發(fā)生在易某操縱證券市場行為揭露日2021年8月16日之前，且揭露日在影響消除日2020年7月14日之后，林某某對易某操縱證券市場行為并不知悉，其主觀上系善意；此外，易某并未提交任何足以推翻交易因果關系推定的證據(jù)，故本案適用交易因果關系推定原則，即林某某的交易與易某的操縱證券市場行為具有交易因果關系。市中級法院判決易某賠償林某某投資損失。易某不服，提起上訴。廣東省高級人民法院審理后駁回上訴，維持原判。

來源 | 南方都市報

編輯 | 賀 曦

審讀 | 黃明鋼

二審 | 蔡志軍

三審 | 王 博