本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：周松清，韓迅

對(duì)于未來一年的重心，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）將放在國(guó)內(nèi)。

“天齊鋰業(yè)一直堅(jiān)持國(guó)內(nèi)國(guó)外兩條腿走路，在目前國(guó)際局勢(shì)下，天齊鋰業(yè)接下來一年的重心，會(huì)放在國(guó)內(nèi)礦山開發(fā)上?！?月8日下午，天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)蔣安琪在公司2025年度業(yè)績(jī)說明會(huì)表示。

蔣安琪于2024年4月接任天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)，這一年公司出現(xiàn)虧損，2025年成功帶領(lǐng)這家鋰業(yè)巨頭扭虧為盈。財(cái)報(bào)顯示，天齊鋰業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.5億元，同比下降20.8%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4.63億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長(zhǎng)105.85%。

圖說：天齊鋰業(yè)業(yè)績(jī)說明會(huì)

對(duì)于2026年鋰價(jià)走勢(shì)和供需情況，蔣安琪認(rèn)為，2026年全球鋰行業(yè)整體將呈現(xiàn)緊平衡格局。鑒于鋰礦的建設(shè)、復(fù)產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)周期均長(zhǎng)于鋰鹽加工環(huán)節(jié)，疊加外部環(huán)境變化等因素影響，預(yù)計(jì)2026 年上半年鋰礦供應(yīng)將持續(xù)偏緊。

重心將放在國(guó)內(nèi)礦山開發(fā)

業(yè)績(jī)會(huì)上，天齊鋰業(yè)首先解釋了近期進(jìn)行港股融資的理由。

蔣安琪表示：“當(dāng)前外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨較大挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)亦受多重因素影響，在此背景下，公司充分認(rèn)識(shí)到新能源與傳統(tǒng)能源共存互補(bǔ)的必要性，以及所處行業(yè)對(duì)能源補(bǔ)充的基礎(chǔ)性與關(guān)鍵性支撐作用，因此近兩年同步推進(jìn)境內(nèi)境外資產(chǎn)布局，構(gòu)建礦山與鹽湖雙重資源布局，并持續(xù)投入下一代新材料研發(fā)?！?/p>

“鑒于過往曾出現(xiàn)短債長(zhǎng)投引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司近期把握合適的融資窗口進(jìn)行了融資，后續(xù)經(jīng)營(yíng)管理中，公司也將進(jìn)一步優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，切實(shí)防范短債長(zhǎng)投等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。”蔣安琪反思道。

作為行業(yè)內(nèi)鋰礦布局最全面的公司之一，天齊鋰業(yè)未來的項(xiàng)目開發(fā)節(jié)奏，備受市場(chǎng)關(guān)注。

2025年報(bào)顯示，天齊鋰業(yè)同時(shí)布局優(yōu)質(zhì)的硬巖型鋰礦和鹽湖鹵水資源，以澳大利亞格林布什鋰輝石礦和中國(guó)四川雅江措拉鋰輝石礦為資源基地，并通過投資 SQM 和日喀則扎布耶的部分股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)全球優(yōu)質(zhì)鹽湖鹵水資源阿塔卡馬鹽湖和扎布耶鹽湖的布局。

蔣安琪在說明會(huì)上表示：“接下來的一年里，公司會(huì)將重心放在國(guó)內(nèi)礦山開發(fā)上。 此前部分國(guó)內(nèi)資源未開發(fā)或開發(fā)節(jié)奏相對(duì)平緩，主要基于公司經(jīng)營(yíng)判斷，并結(jié)合股東利益最大化為考量因素之一，選擇在最優(yōu)時(shí)機(jī)做最合適的事。 在當(dāng)前外部環(huán)境不確定性加劇的背景下，我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋰資源開發(fā)已進(jìn)入刻不容緩的階段，公司將緊抓這一時(shí)機(jī)，按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋰礦項(xiàng)目建設(shè)。”

對(duì)于目前澳大利亞格林布什鋰輝石礦開發(fā)進(jìn)展，天齊鋰業(yè)表示，格林布什鋰輝石礦目前共有五個(gè)在產(chǎn)的鋰精礦選礦廠，鋰精礦建成產(chǎn)能合計(jì)約214萬噸/年。2025年共生產(chǎn)鋰精礦135.3萬噸，其中化學(xué)級(jí)鋰精礦129.8萬噸、技術(shù)級(jí)鋰精礦5.5萬噸。經(jīng)過初步調(diào)試，化學(xué)級(jí)鋰精礦三號(hào)工廠于2026年1月30日生產(chǎn)出首批符合標(biāo)準(zhǔn)的化學(xué)級(jí)鋰精礦產(chǎn)品，并計(jì)劃于2026年內(nèi)完成產(chǎn)能爬坡。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，天齊鋰業(yè)披露了四川雅江措拉鋰輝石礦項(xiàng)目的進(jìn)展。截至 2025 年末，措拉鋰輝石礦采選工程項(xiàng)目已完成建設(shè)用地和供電工程初步設(shè)計(jì)，將繼續(xù)推進(jìn)尾礦庫(kù)工程可行性研究報(bào)告、初設(shè)等相關(guān)設(shè)計(jì)工作，并推進(jìn)相應(yīng)公輔配套項(xiàng)目及開工準(zhǔn)備。天齊鋰業(yè)稱，該項(xiàng)目未來建成后將成為公司國(guó)內(nèi)鋰精礦供給來源。

除了雅江措拉鋰輝石礦外，天齊鋰業(yè)控股股東天齊集團(tuán)，還直接或間接持有雅江縣上都布鋰輝石、硅石礦探礦權(quán)和燒炭溝脈石英、鋰輝石礦采礦權(quán)。

天齊鋰業(yè)在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，天齊集團(tuán)將在公司具有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的前提下，結(jié)合項(xiàng)目進(jìn)展、合規(guī)要求及市場(chǎng)環(huán)境等因素，推動(dòng)上都布、燒炭溝等優(yōu)質(zhì)鋰礦資源以公平合理的方式注入公司。

動(dòng)態(tài)評(píng)估SQM，加碼固態(tài)電池

在 SQM 與 Codelco 合營(yíng)公司推進(jìn)背景下，天齊鋰業(yè)未來對(duì) SQM 股權(quán)的持有及處置策略，備受關(guān)注。

SQM擁有全球儲(chǔ)量最大的鋰鹽湖智利阿塔卡馬鹽湖的采礦經(jīng)營(yíng)權(quán)。2018年12月，天齊鋰業(yè)耗資40.66億美元購(gòu)買了SQM的23.77%股權(quán)，成為其第二大股東。截至2025年末，天齊鋰業(yè)持有SQM合計(jì)約 21.90%的股權(quán)。

2023年12月，SQM與智利國(guó)家銅業(yè)公司達(dá)成《諒解備忘錄》，2024年5月簽署《合伙協(xié)議》,按照協(xié)議，自2031年起，SQM將不再擁有阿塔卡馬鹽湖的控制權(quán)，并由智利國(guó)家銅業(yè)公司自2031年起合并報(bào)表。

對(duì)此，天齊鋰業(yè)曾通過全資子公司天齊智利發(fā)起相應(yīng)訴訟，但均被駁回。今年2月，天齊鋰業(yè)董事會(huì)授權(quán)管理層在一年內(nèi)擇機(jī)出售參股公司智利SQM股份。

天齊鋰業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人朱輝在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，總體來看，公司始終堅(jiān)持以整體戰(zhàn)略、股東長(zhǎng)期利益和資本配置效率為核心考量，并將結(jié)合 SQM 的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)、分紅情況、公司自身資金需求、資本市場(chǎng)環(huán)境及相關(guān)監(jiān)管要求，進(jìn)行持續(xù)、動(dòng)態(tài)的評(píng)估。

此外，天齊鋰業(yè)在固態(tài)電池方面的布局，是市場(chǎng)關(guān)注的另一焦點(diǎn)。

天齊鋰業(yè)認(rèn)為，固態(tài)電池是當(dāng)前確定性最強(qiáng)、距離產(chǎn)業(yè)化最近的下一代新型電池技術(shù)方向。

天齊鋰業(yè)總裁夏浚誠(chéng)在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，天齊鋰業(yè)的定位是為下一代高性能鋰電池提供最核心、最關(guān)鍵的基礎(chǔ)材料和功能材料，固態(tài)電池包括三個(gè)大的材料，正極材料、負(fù)極材料，還有電解質(zhì)材料。這些天齊鋰業(yè)都有布局，目前主流的固態(tài)電池路線為硫化物，年產(chǎn)50噸硫化鋰中試項(xiàng)目也已實(shí)質(zhì)落地并動(dòng)工。

對(duì)于2025年盈利但是沒分紅原因，朱輝表示，公司正處在戰(zhàn)略關(guān)鍵階段，綜合考量公司現(xiàn)階段發(fā)展實(shí)際、項(xiàng)目投資資金需求及中長(zhǎng)期發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，進(jìn)一步提升公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，維護(hù)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性與持續(xù)性。