小眾愛好能否打開賽道？

作者 | 方璐

編輯丨于婞

來源 | 野馬財經(jīng)

近日，一則寧王要與張雪機車合作造電摩的消息不脛而走。起因是寧德時代（300750.SZ）旗下公司新能安發(fā)布了一則“張雪機車×新能安，好戲正開場，敬請期待”的主題視頻，一時間引爆輿論。

萬億市值“寧王”與剛爆火全網(wǎng)的賽車冠軍張雪扯上關(guān)系，“雙強”是否真的要合伙唱大戲？據(jù)寧德時代方面透露，“初步接洽現(xiàn)在”，但關(guān)于更具體一些的合作事項，對方表示“不曉得，應該沒有具體時間點”。新能安則對外表示，公司已確定和張雪機車在電動摩托車方面展開合作，但具體車型何時推出暫不確定。

圖源：網(wǎng)絡截圖

細節(jié)未透露，消息畢竟已官宣。據(jù)“投中網(wǎng)”、“大河財立方”等媒體報道，坊間已對合作車型有所傳言，稱雙方首款合作賽道級電摩預計2026年下半年亮相、2028年量產(chǎn)，定價或鎖定在5-8萬元區(qū)間，對標進口中高端電摩。

奇怪的是，消息并未刺激寧王股價上漲，反而是下跌狀態(tài)。截至4月9日收盤，寧德時代報收于389.99元/股，跌幅0.33%，總市值1.78萬億元。

據(jù)中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜分析，目前市場將其視為題材而非實質(zhì)利好，此外新能安作為子公司在寧德時代整體營收占比有限，對其整體估值影響微弱。加之當前新能源板塊整體承壓，資金更關(guān)注主業(yè)產(chǎn)能利用率、價格戰(zhàn)等核心變量，邊緣業(yè)務創(chuàng)新難以形成估值催化。從投資邏輯看，寧德時代股價的核心驅(qū)動仍是動力電池主業(yè)的市場份額與盈利能力，以及儲能業(yè)務的增速。電摩合作屬于"錦上添花"的戰(zhàn)略布局，而非"雪中送炭"的業(yè)績拐點，短期難獲資金青睞實屬正常。

01

電摩售價5萬起

誰會買？

據(jù)海外研究機構(gòu) MRFR報告數(shù)據(jù)，2022年到2030年全球兩輪電動車市場的年復合增長率為34.57%，2030年全球兩輪電動車市場規(guī)模將超過1000億美元。

張雪機車目前幾款熱銷車價格與定位都很清晰，如500RR（仿賽，最走量）雙搖臂版將近3萬元，單搖臂版約3.37萬元；500F（復古街車）售價同樣將近3萬元；820RR（旗艦三缸仿賽，冠軍同款）標準版4.38萬元，而賽道版售價更高，大概6.2萬元。這些車型全部搭載燃油發(fā)動機，張雪機車多次強調(diào)，發(fā)動機技術(shù)是其品牌核心競爭力。而合作電摩本質(zhì)是用電機、電池替代了發(fā)動機這一核心，相當于把技術(shù)換掉，那么假如依然定在5-8萬元高價，誰將會為產(chǎn)品買單？

要說價格，確實貴。畢竟像大長江集團（豪爵）推出的125cc跨騎售價5000-8000元，較貴的300cc巡航（TR300）售價在2.38萬-2.48萬元，但雖然有性價比，但它屬燃油摩托，不在一個賽道。

不難看出，這一定價決定了目標客群主要包括三類：一是摩托車發(fā)燒友與性能玩家，他們追求極致操控體驗，對進口品牌有替代需求；二是賽道愛好者，需要可上路的"民用版"來滿足日常通勤與周末賽道日的雙重需求；三是科技嘗鮮者，愿意為寧德時代電池技術(shù)、快充能力（10分鐘充至80%）和智能化體驗支付溢價。

為何選擇在此節(jié)點合作？柏文喜認為，此次合作的時機選擇具有深刻的戰(zhàn)略考量。2026年3月底，張雪機車在世界超級摩托車錦標賽（WSBK）葡萄牙站SSP組別中連奪兩回合冠軍，以領(lǐng)先第二名近4秒的優(yōu)勢打破歐美日品牌長達數(shù)十年的壟斷，這是中國摩托車品牌首次在頂級國際賽事登頂。這一歷史性突破使張雪機車迅速成為行業(yè)焦點，品牌熱度與公信力達到頂峰。

圖源：罐頭圖庫

對寧德時代而言，選擇此時接洽，既能借勢張雪機車的賽事光環(huán)快速切入高端電摩賽道，又能通過"冠軍背書"提升新能安在性能電摩領(lǐng)域的品牌溢價。同時，隨著全球"雙碳"目標推進和電動化浪潮深化，高端電摩市場正從"政策驅(qū)動"轉(zhuǎn)向"性能驅(qū)動"，賽道級電摩的技術(shù)門檻（高倍率放電、持續(xù)高速輸出、嚴格溫升控制）恰好能發(fā)揮寧德時代在動力電池領(lǐng)域的技術(shù)積累。雙方此時聯(lián)手，是技術(shù)實力與品牌勢能的"雙向奔赴"。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌則直言，年輕人更愿意為沖動付費，但雙方合作電摩的路并不好走，因為民用市場的模式完全不同，而且國內(nèi)對性能機車的消費需求也有限。

圖源：罐頭圖庫

02

“寧王”長期布局電摩及兩輪電動

新能安是一家民營消費級鋰離子電池制造商，由ATL與寧德時代合資成立。公司專注于為兩輪車、無人機、吸塵器、電動工具及儲能系統(tǒng)等領(lǐng)域提供高性能電池解決方案，核心業(yè)務涵蓋電池研發(fā)、制造與銷售。

天眼查顯示，新能安成立于2021年7月7日，注冊資本50億元，2022年成立的廈門新能和科技有限公司（簡稱“新能和”）持股85%，是新能安第一大股東，而寧德時代持新能和70%股份，是該公司第一大股東。該公司官網(wǎng)顯示，公司為電動摩托車、電動自行車、共享換電及電動三/四輪車提供短途出行全場景動力解決方案，助力全球“油轉(zhuǎn)電”進程加速。

圖源：罐頭圖庫

業(yè)務布局方面，新能安專注能源存儲、短途出行、電動工具、無人機、清潔工具及泛機器人領(lǐng)域。客戶包括九號、小牛、五羊本田、雅迪等頭部品牌。其競爭力體現(xiàn)在，一是技術(shù)協(xié)同優(yōu)勢，融合寧德時代的大電池技術(shù)與ATL的小電池工藝；二是市場先發(fā)優(yōu)勢，已在電摩鋰電領(lǐng)域占據(jù)全球市占率第一的位置；三是場景覆蓋能力，從通勤電自到賽道電摩均有產(chǎn)品儲備。2026年1月，寧德時代明確表態(tài)將依托新能安全面推進電動二輪車、家儲、無人機等領(lǐng)域的電動化。

張雪機車成立于2024年4月，核心團隊超100人，70%來自重慶成熟機車產(chǎn)業(yè)集群，含雅馬哈、川崎等資深人才。2025年總產(chǎn)值約7.5億元，銷量約2.5萬臺，2026年1月獲A輪9000萬元融資，估值在10.9億元。

雙方若展開合作，將以怎樣的方式生產(chǎn)這款備受市場關(guān)注的新產(chǎn)品？據(jù)柏文喜分析，雙方合作模式預計為"電池系統(tǒng)定制開發(fā)+整車集成"的深度融合。新能安作為電池供應商，將為張雪機車開發(fā)專屬的高性能鋰電系統(tǒng)；張雪機車則負責整車工程、底盤調(diào)校與品牌運營。

依據(jù)雙方優(yōu)勢來看，新能安的核心優(yōu)勢在于，繼承了寧德時代在動力電池和ATL在消費電池領(lǐng)域的雙重技術(shù)基因，已是全球無人機電池出貨量第一、電動摩托車鋰電池市占率第一的"隱形冠軍"，具備72V90Ah大單體電池等成熟產(chǎn)品，可支持電摩媲美250cc燃油摩托性能。張雪機車的優(yōu)勢則體現(xiàn)在WSBK冠軍驗證的整車工程能力、創(chuàng)始人張雪的個人IP影響力、以及國產(chǎn)高端摩托稀缺的品牌溢價。

03

“寧王”真投入還是蹭熱度？

2026年3月，820RR-RS賽車在WSBK葡萄牙站SSP組別連奪兩冠，首回合領(lǐng)先3.685秒。這是中國品牌首次在該頂級賽事奪冠，打破歐美日37年壟斷。1987年出生于湖南懷化的張雪，在這場WSBK歷史性奪冠賽事中一炮而紅。

張雪的故事堪稱現(xiàn)實版《飛馳人生》，從學徒到世界冠軍，歷經(jīng)草根逆襲、20年死磕、抵押身家、拒絕賺快錢——這些聽上去如同編劇手里的劇本，卻是張雪這個“湖南伢”堅持半生的真實寫照。成名后，他以強硬、直接、富有血性與正義的表達風格，吸引無數(shù)關(guān)注。當然，也引來了不少蹭熱點的人制造新話題。

頂著“慈善家”稱號的陳光標就是其中一位。張雪奪冠引爆全網(wǎng)之際，陳光標不失時機發(fā)視頻，稱要贈送張雪一輛價值1300萬元的2026款加長勞斯萊斯幻影，說是獎勵他“為國爭光”，車已在南京，等對接。有個不必追究的細節(jié)的是，陳光標說出“贈車”需求的時間是“4月1日”。

圖源：罐頭圖庫

次日，張雪用重慶話回應陳光標：“你說兒嚯，那我收了?！?/strong>（意思是，你沒騙我吧，那我就收下了），但他隨即表態(tài)，找二手車商八折出售，所得全捐嫣然天使基金，自己團隊繼續(xù)開面包車接客戶。有不少網(wǎng)友認為，張雪是為了“點”一下陳光標此前在李亞鵬翻紅時蹭熱點給嫣然天使基金開過空頭支票，用這一“陽謀”逼得他不得不把對李亞鵬的空頭承諾變成了實際善款。4月5日，陳光標曬出1000萬元匯款單，捐給嫣然醫(yī)院，此事算告一段落。

張雪以及張雪機車如此炙手可熱，寧王要與之合作，在沈萌看來，這就是蹭熱點，博眼球，制造流量關(guān)注。在他看來，雙方一方有電池，另一方擅長機車的系統(tǒng)集成，各有各的優(yōu)勢，且寧德時代通過投資向鋰電池下游延伸，但最終效果取決于市場是否會為合作的成果買單。

不過，柏文喜認為，從合作深度與資源投入來看，這是真金白銀的"真加持"而非簡單的熱度營銷。首先，新能安已發(fā)布官方合作視頻并確認"確定合作"，表態(tài)層級高于一般的"意向接觸"；其次，雙方合作指向的是技術(shù)門檻極高的賽道級電摩，需要深度的電池系統(tǒng)定制開發(fā)，而非簡單的品牌聯(lián)名；再次，寧德時代董事長曾毓群曾親自主導新能安成立并擔任董事長，該公司是寧德時代兩輪車戰(zhàn)略的核心載體，不會輕率消耗品牌信譽。當然，張雪機車當前的熱度確實為合作提供了傳播勢能，但這是"借勢"而非"蹭勢"。雙方的合作基礎(chǔ)是互補的技術(shù)需求與戰(zhàn)略契合，而非單方面的流量收割。

圖源：罐頭圖庫

據(jù)柏文喜分析，從寧王角度看，與張雪機車合作，對新能安以及其自身兩輪車業(yè)務將產(chǎn)生三重拉動。一是品牌升級效應，從"供應鏈幕后"走向"技術(shù)品牌前臺"，提升在高端電摩市場的話語權(quán)；二是技術(shù)外溢效應，賽道級電池技術(shù)（高倍率放電、快充）可向通勤電摩、電自產(chǎn)品下放，形成技術(shù)梯度；三是生態(tài)整合效應，強化與九號、小牛等現(xiàn)有客戶的合作粘性，通過"冠軍背書"鞏固高端市場地位。此外，這一合作也將為寧德時代的換電業(yè)務（小哈換電）提供高端場景驗證，形成"高端性能電摩+中端智能電自+基礎(chǔ)換電網(wǎng)絡"的完整產(chǎn)品矩陣。

其實，站在張雪機車角度，從賽道版到民用版，其轉(zhuǎn)型是必然選擇，但這條路并非坦途，挑戰(zhàn)是多方面的。比如，成本管控，賽道級技術(shù)下放需要平衡性能與價格，5-8萬元定價已屬高端，如何控制成本實現(xiàn)盈利是關(guān)鍵；其次是供應鏈整合，電摩的核心三電系統(tǒng)（電池、電機、電控）需要與寧德時代等供應商深度協(xié)同，這對初創(chuàng)企業(yè)的系統(tǒng)集成能力提出考驗；另外則是品牌認知重塑，從"賽道冠軍"到"民用精品"，需要建立售后服務網(wǎng)絡、渠道體系與用戶運營能力。

有利因素在于，WSBK奪冠建立了技術(shù)公信力，創(chuàng)始人張雪的個人IP具有強號召力，且當前國產(chǎn)高端電摩市場缺乏真正意義上的"性能標桿"，存在品類空白機會。

你覺得這款新電摩會火嗎？歡迎來評論區(qū)聊一聊吧。