近日稀土價(jià)格企穩(wěn)回升，鐠釹氧化物價(jià)格上漲至75萬(wàn)元/噸上方。近期下游采購(gòu)積極性明顯提升，市場(chǎng)預(yù)計(jì)主要廠商的庫(kù)存降至1個(gè)月以內(nèi)，或?qū)r(jià)格形成明顯支撐。

稀土價(jià)格企穩(wěn)回升不僅扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)稀土價(jià)格回調(diào)的擔(dān)憂，更凸顯了在全球戰(zhàn)略資源爭(zhēng)奪加劇、供給端持續(xù)擾動(dòng)背景下，稀土及小金屬板塊的經(jīng)濟(jì)價(jià)值與戰(zhàn)略價(jià)值。

從需求端看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈超預(yù)期增長(zhǎng)，AI、機(jī)器人等新興需求，以及海外軍工等剛性需求正在重塑稀土需求曲線。當(dāng)前新能源汽車預(yù)期顯著好轉(zhuǎn)，多家新能源車企公告3月銷量快速增長(zhǎng)，出口及國(guó)內(nèi)消費(fèi)在高油價(jià)下快速修復(fù)。此外，稀土需求在風(fēng)電、機(jī)器人、低空經(jīng)等多個(gè)高端制造領(lǐng)域持續(xù)增長(zhǎng)。

從供給端看，稀土供給的增量相較市場(chǎng)此前預(yù)期更少。繼2025年4月我國(guó)實(shí)行中重稀土出口管制后，2025年8月三部委發(fā)布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理暫行辦法》，進(jìn)一步收緊了供給。國(guó)內(nèi)稀土配額近年呈現(xiàn)降速態(tài)勢(shì)，海外正積極推動(dòng)建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備和聯(lián)合采購(gòu)機(jī)制，雖然自建稀土供應(yīng)鏈意愿較強(qiáng)，但進(jìn)度普遍緩慢。在我國(guó)限制對(duì)日本出口稀土產(chǎn)品后，海外出于對(duì)供應(yīng)鏈的擔(dān)憂也在加速采購(gòu)，補(bǔ)庫(kù)需求較大，稀土磁材出口訂單旺盛，2026年初至今出口增加顯著。

整體來看，稀土等稀有金屬本輪價(jià)格上漲源于供給側(cè)收緊與需求端擴(kuò)張的雙重驅(qū)動(dòng)。國(guó)內(nèi)配額增速放緩與出口管制強(qiáng)化了供給剛性，海外稀土戰(zhàn)略儲(chǔ)備機(jī)制進(jìn)一步放大了供應(yīng)瓶頸，疊加新興需求持續(xù)放量，稀土作為關(guān)鍵戰(zhàn)略資源的經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略價(jià)值正不斷凸顯，未來價(jià)格中樞有望延續(xù)上行趨勢(shì)。