A股：券商沖高回落失守4000！牛市旗手熄火，午后還能反包嗎？
4月10日早盤的A股，簡直像坐過山車。9點30分開盤，券商板塊帶頭沖鋒，中信證券開盤就漲5%，10點剛過就摸到漲停板，東方財富也跟著暴漲7%，整個券商板塊一度漲超3.5%，直接把滬指推上了4011點的高位，創(chuàng)了年內(nèi)新高 。
當時整個市場都沸騰了，超4800只個股飄紅，創(chuàng)業(yè)板指更是漲瘋了，一度漲超3%，科創(chuàng)50也漲了2%多，感覺牛市真的要來了 。同花順數(shù)據(jù)顯示，上午前半小時，券商板塊就吸金超120億元，北向資金也凈買入28億，全是真金白銀在往里砸。
可就在大家以為4000點穩(wěn)了的時候，劇情突然反轉。10點半左右，中信證券率先跳水，從漲停邊緣直接掉到漲7%，接著東方財富、廣發(fā)證券這些龍頭也跟著回落，整個券商板塊的漲幅一下子從3.5%收窄到1%出頭，滬指也從4011點一路下滑，午盤收在3991.14點，4000點得而復失。
這波操作把不少股民看懵了，早上剛追進去的，下午就被套在山頂。東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上午券商板塊主力資金凈流出達38.7億元，其中中信證券凈流出6.3億元，東方財富凈流出5.8億元，全是大資金在跑路。

為啥好好的行情說變就變？第一個原因很簡單，獲利了結。這波券商行情從4月7日就開始了，三天時間板塊漲了快10%，不少資金早就賺得盆滿缽滿，4000點這個關鍵位置，正好是兌現(xiàn)利潤的好時機。
第二個原因是4000點這個心理關口太重要了。同花順統(tǒng)計顯示，過去三年A股四次沖擊4000點都失敗了，每次到這個位置都會有大量拋壓，這次也不例外。很多老股民看到指數(shù)到了4000點，第一反應就是減倉，這種集體心理導致了拋盤集中涌現(xiàn)。
第三個原因是資金分歧。昨天晚上中信證券放出一季度業(yè)績王炸，凈利潤102.1億元，同比增長54.6%，營業(yè)收入231.55億元，增長40.91%，按理說這是天大的利好。但有些資金覺得，中信都這么牛了，其他券商的業(yè)績可能超不過預期，不如先跑為敬。
還有個細節(jié)很關鍵，上午11點左右，有消息說國聯(lián)證券和民生證券的合并可能要黃，雖然兩家公司沒官宣，但這個傳聞直接讓中小券商集體跳水，進一步拖累了整個板塊。
不過大家也別太慌，午后反包的可能性還是很大的。首先看政策面，4月7日證監(jiān)會發(fā)布的短線交易監(jiān)管新規(guī)，對公募、社保、養(yǎng)老金這些萬億級長線資金是重大利好，明確了13類豁免情形，以后這些資金調(diào)整倉位再也不用擔心觸發(fā)短線交易限制了。
這政策可不是小利好，機構預測至少能給市場帶來5000億增量資金，券商的經(jīng)紀業(yè)務、資管規(guī)模、做市收入都會直接受益，這是實實在在的業(yè)績支撐，不是題材炒作。
再看資金面，雖然上午有資金跑路，但整個市場的成交量還在放大。中國證券登記結算公司數(shù)據(jù)顯示，一季度A股新開戶數(shù)1250萬戶，同比增長42%，創(chuàng)近三年新高，兩融余額也突破2.3萬億元，較年初增長18%，這些增量資金不會一下子就沒了。
而且上午的回調(diào)也不是壞事，把浮籌洗一洗，下午拉升起來更輕松。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，4月以來券商板塊累計凈流入資金達210億元，其中頭部券商占比70%，資金還在持續(xù)流入，只是節(jié)奏慢了點。
技術面也有支撐?，F(xiàn)在券商板塊的市凈率只有1.4倍，處于近十年歷史大底，而業(yè)績卻在高速增長，這種“低估值+高增長”的組合，本身就有很強的吸引力。加上今天上午的回調(diào)，技術指標已經(jīng)修復，下午只要有資金點火，很容易就能反包。
基本面就更不用說了，中信證券的一季報已經(jīng)證明了行業(yè)在好轉，機構預測一季度上市券商凈利潤同比增速將超25%，頭部券商增速有望接近翻倍，4月中旬開始的一季報披露期，將成為板塊行情的重要催化劑。
還有個重要信號，上午雖然券商回落，但其他板塊表現(xiàn)不錯。電池、建材、電力這些板塊都在漲，華電遼能5連板，韶能股份3連板，說明市場的做多情緒還在，只是資金從券商流向了其他板塊，下午只要券商能重新凝聚人氣，資金很容易回流。
從歷史經(jīng)驗看，券商板塊的沖高回落很常見，2019年那次牛市，券商也多次出現(xiàn)這種走勢，每次回調(diào)都是上車機會。而且今天的情況和之前不一樣，這次有實實在在的業(yè)績支撐，不是單純的題材炒作，中信證券54.6%的凈利潤增長，可不是靠講故事得來的。
更關鍵的是，中央金融工作會議明確提出“培育一流投資銀行和投資機構”，金融強國戰(zhàn)略首次寫入“十五五”規(guī)劃建議，券商的戰(zhàn)略地位已經(jīng)上升到前所未有的高度，政策紅利還在持續(xù)釋放。
監(jiān)管層也在不斷給券商松綁，分類監(jiān)管、優(yōu)化風控指標、適度放寬杠桿限制等政策陸續(xù)出臺，支持頭部券商打造國際競爭力，這些都不是短期利好，而是長期的基本面支撐。
當然，也不能盲目樂觀。市場有漲就有跌，券商股波動大，短期漲幅過大后可能會有回調(diào)。但從長期來看，券商行業(yè)的基本面已經(jīng)徹底好轉，政策紅利還在持續(xù)釋放，業(yè)績增長也有保障。
那些有技術優(yōu)勢、規(guī)模效應和創(chuàng)新能力的頭部券商，會在這次行業(yè)整合中進一步擴大優(yōu)勢。比如中信證券的投行業(yè)務、東方財富的互聯(lián)網(wǎng)流量、華泰證券的金融科技，都是實實在在的競爭力。
午后能不能反包，關鍵看三點。第一，中信證券能不能重新站起來，作為行業(yè)龍頭，它的走勢直接決定整個板塊的方向；第二，成交量能不能繼續(xù)放大，上午已經(jīng)放量到1.2萬億，下午如果能突破1.5萬億，反包的概率就大了；第三，有沒有新的利好消息刺激，比如哪家券商又爆出業(yè)績超預期。
從目前的情況看，午后反包的概率至少有60%。同花順數(shù)據(jù)顯示，中午休市期間，券商板塊的融資買入額還在增加，不少股民在抄底，加上下午北向資金可能繼續(xù)流入，只要有一只龍頭股漲停，很容易就能帶動整個板塊回暖。
就算今天下午不反包，也不用太擔心。隨著一季報的陸續(xù)披露，更多券商的業(yè)績會超預期，加上政策紅利的持續(xù)釋放，券商板塊還有更大的上漲空間。4000點只是暫時失守，只要券商板塊能穩(wěn)住，重新站上4000點只是時間問題。
這次券商沖高回落，其實是市場成熟的表現(xiàn)。以前可能是盲目炒作，現(xiàn)在資金更理性了，會在關鍵位置進行博弈，這反而能讓行情走得更穩(wěn)更遠。
牛市旗手并沒有熄火，只是暫時休息了一下。午后能不能反包，很快就能見分曉，但不管結果如何，券商行業(yè)的基本面已經(jīng)徹底好轉，那些還在觀望的投資者，現(xiàn)在可以認真看看這個板塊了。