深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 張弛

4月9日晚間，淄博齊翔騰達(dá)化工股份有限公司（002408.SZ，以下簡(jiǎn)稱“齊翔騰達(dá)”）披露2025年年度報(bào)告，盡管公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入237.70億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5.75億元，與上年同期的3445萬元盈利相比，同比暴跌1767.51%。

來源：公司年報(bào)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，齊翔騰達(dá)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入237.70億元，同比下降5.75%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損達(dá)到5.83億元，同比降幅高達(dá)3905.64%?；久抗墒找嬗缮夏晖诘?.01元跌至-0.20元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-5.03%。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，化工板塊收入149.29億元，同比下降12.74%，占總營(yíng)收的62.81%；國(guó)外貿(mào)易板塊收入88.40億元，同比增長(zhǎng)9.01%，占總營(yíng)收的37.19%。國(guó)內(nèi)營(yíng)收123.66億元，同比下降11.12%；國(guó)外營(yíng)收114.04億元，同比增長(zhǎng)0.86%。公司毛利率顯著收窄，綜合毛利率由上年約7.31%降至3.23%，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)收比重升至96.77%。

對(duì)于利潤(rùn)大幅下滑的原因，齊翔騰達(dá)歸因于行業(yè)周期性下行。公告顯示，受下游市場(chǎng)需求增速放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素疊加影響，化工行業(yè)處于周期底部區(qū)間，公司主要產(chǎn)品價(jià)格承壓明顯，營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)同比均出現(xiàn)下滑。利潤(rùn)大幅下滑主要因行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利收窄，且收入降幅超過成本降幅，致使毛利率承壓。

值得注意的是，在營(yíng)收收窄的背景下，期間費(fèi)用不降反增，進(jìn)一步擠壓了本已微薄的利潤(rùn)空間。2025年公司期間費(fèi)用合計(jì)13.19億元，同比增長(zhǎng)3.88%。

其中，財(cái)務(wù)費(fèi)用為2.34億元，同比增長(zhǎng)35.97%。公司解釋稱，主要系美元兌人民幣匯率下跌、歐元兌人民幣匯率上漲帶來的匯兌損失增加。

在銷售端，銷售費(fèi)用為9928.80萬元，同比增長(zhǎng)8.74%。其中銷售代理費(fèi)及傭金由上年同期的924.43萬元增至2364.08萬元，增幅明顯，反映出公司為拓展海外市場(chǎng)加大了銷售代理力度。

值得一提的是，齊翔騰達(dá)管理層則在業(yè)績(jī)承壓期主動(dòng)降薪，管理人員薪酬同比下降54.05%，體現(xiàn)了管理人員與公司共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享成果的契約精神。

在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域，齊翔騰達(dá)以新加坡、瑞士、美國(guó)三大區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心為支點(diǎn)，輻射東南亞、歐洲、拉美及非洲市場(chǎng)。公司表示，搶抓海外產(chǎn)能退出的窗口期，加大產(chǎn)品出口推進(jìn)力度，持續(xù)提升海外市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)公司全球品牌影響力與國(guó)際定價(jià)話語權(quán)。

國(guó)際貿(mào)易板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)驗(yàn)證了這一戰(zhàn)略方向。國(guó)外貿(mào)易板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.40億元，同比增長(zhǎng)9.01%，一定程度上對(duì)沖了化工板塊的下滑壓力。國(guó)外營(yíng)收占比達(dá)到47.98%，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)收入比例趨于均衡，較往年國(guó)內(nèi)主導(dǎo)格局出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。

2025年對(duì)于石油化工行業(yè)而言，無疑是機(jī)遇與挑戰(zhàn)交織的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。齊翔騰達(dá)在年報(bào)中坦言，2025年被視為石化行業(yè)產(chǎn)能投放的歷史高峰之一，然而下游需求，尤其是與房地產(chǎn)相關(guān)的傳統(tǒng)領(lǐng)域，增速放緩甚至出現(xiàn)下滑。這直接導(dǎo)致基礎(chǔ)化工品領(lǐng)域行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)問題凸顯，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)承壓，行業(yè)整體盈利能力跌至歷史低位。

盡管凈利潤(rùn)大幅虧損，但齊翔騰達(dá)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~仍錄得13.03億元，僅同比減少3.65%。

但另一邊，公司投資仍在“燒錢”：全年投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出6.30億元，重點(diǎn)推進(jìn)的20萬噸/年異壬醇項(xiàng)目累計(jì)投入8.20億元，目前僅完成52.25%進(jìn)度，尚未產(chǎn)生收益。

同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率54.21%，全年財(cái)務(wù)費(fèi)用2.34 億元，同比大增 35.97%，主要因美元兌人民幣匯率下跌、歐元兌人民幣匯率上漲帶來匯兌損失增加。

面對(duì)行業(yè)周期性底部，齊翔騰達(dá)并未停止擴(kuò)張步伐。在碳四產(chǎn)業(yè)鏈方面，公司持續(xù)向碳三產(chǎn)業(yè)鏈延伸，推動(dòng)無水叔丁醇項(xiàng)目、醚解雙路線改造、8000噸/年催化新材料項(xiàng)目、醛基系列項(xiàng)目等相繼建成投產(chǎn)，打通了從基礎(chǔ)化工原料到高端功能材料的關(guān)鍵鏈路。

此外，公司制定了市值管理制度，并于2025年1月10日審議通過相關(guān)議案，持續(xù)圍繞《市值管理辦法》的內(nèi)容開展市值管理實(shí)踐，強(qiáng)化信息披露質(zhì)量與投資者溝通效能。同時(shí)推出“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案，旨在聚焦主業(yè)精耕細(xì)作，持續(xù)加大研發(fā)投入與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化力度，加速推進(jìn)高性能新材料產(chǎn)業(yè)化落地。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至4月10日收盤，齊翔騰達(dá)股價(jià)報(bào)7.01元/股，總市值199.3億元。