企查查顯示，近日，華電金沙江上游水電開發(fā)有限公司（下稱“華電金上”）發(fā)生工商變更，注冊(cè)資本由100億元增至150億元，增幅50%。據(jù)悉，此次華電金上新增50億元的注冊(cè)資本全部由公司現(xiàn)有股東按現(xiàn)有股權(quán)比例出資完成。增資完成后，華電金上各股東的股權(quán)比例保持不變。

令人關(guān)注的是，在增資50億元的同時(shí)，華電金上還將遴選一家民營(yíng)企業(yè)參股金沙江上游波羅水電站，民營(yíng)企業(yè)持股比例設(shè)定為15%，現(xiàn)金投資金額預(yù)估5.84億元。

公司官網(wǎng)顯示，華電金上成立于2006年，是中國(guó)華電集團(tuán)有限公司（下稱“中國(guó)華電”）直屬的水電流域公司，主要負(fù)責(zé)金沙江上游川藏段梯級(jí)電站等清潔能源的開發(fā)建設(shè)和管理。目前，華電金上設(shè)14個(gè)部門，金沙江上游流域范圍內(nèi)現(xiàn)有7家分公司、3家子公司和1家籌備處，主要負(fù)責(zé)開發(fā)建設(shè)金沙江上游川藏段崗?fù)小⒉_、葉巴灘、拉哇、巴塘、蘇洼龍、昌波7級(jí)水電站共917.60萬(wàn)千瓦，以及沿江區(qū)域可再生能源超3600萬(wàn)千瓦，可利用水電外送通道，與水電打捆送出，預(yù)計(jì)到2027年基地運(yùn)行裝機(jī)1200萬(wàn)千瓦，2035年基本建成金沙江上游水風(fēng)光一體化基地。

增資50億元為百億級(jí)投資鋪路

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，中國(guó)華電持股48%、華電國(guó)際電力股份有限公司（下稱“華電國(guó)際”）持股12%、西藏開發(fā)投資集團(tuán)有限公司持股20%、四川鐵投康巴投資有限責(zé)任公司持股20%。

據(jù)華電國(guó)際此前公告，華電國(guó)際向華電金上的注資金額及價(jià)格乃訂約方考慮到華電金上的業(yè)務(wù)性質(zhì)及未來(lái)發(fā)展計(jì)劃等多項(xiàng)因素后，經(jīng)公平磋商后厘定。公司董事會(huì)主要考慮了華電金上水電項(xiàng)目進(jìn)展情況及資金需求，對(duì)2027年底前的預(yù)計(jì)投資完成及投產(chǎn)情況進(jìn)行分析，按照華電金上預(yù)計(jì)2025至2027年將完成投資額218億元計(jì)算，2027年底其預(yù)計(jì)將累計(jì)完成投資額約748億元。按照華電金上資本金占比為上述投資額的20%測(cè)算，其資本金合計(jì)需達(dá)149.6億元。

華電國(guó)際稱，“十五五”期間，華電金上將處于工程建設(shè)的關(guān)鍵期，各年投資強(qiáng)度較高，資金需求較大，通過增資有利于保障華電金上重大項(xiàng)目的順利實(shí)施，滿足項(xiàng)目建設(shè)資金需求。 同時(shí)，華電金上生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)定，流域水電項(xiàng)目具備較好的盈利預(yù)期，華電國(guó)際保持對(duì)華電金上的出資及股權(quán)比例有助于其取得穩(wěn)定的參股收益。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2023年和2024年，華電金上分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.87億元和3.42億元。截至2024年12月31日，華電金上的總資產(chǎn)約為574.64 億元，凈資產(chǎn)約為107.07億元。

波羅水電站引入民資

值得一提的是，在增資50億元的同時(shí)，華電金上還邁出了引入民間資本的重要一步。今年2月，華電金上發(fā)布公告，公司作為項(xiàng)目征集方，將遴選一家民營(yíng)企業(yè)參股金沙江上游波羅水電站，民營(yíng)企業(yè)持股比例設(shè)定為15%，現(xiàn)金投資金額預(yù)估5.84億元。

此次引入民營(yíng)資本的模式為由華電金上（持股85%）與中選的投資合作方（持股15%）共同投資新設(shè)混合所有制公司“華電金上波羅水電開發(fā)有限公司”（暫定名，下稱“波羅公司”），負(fù)責(zé)波羅水電站的開發(fā)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理。

遴選公告顯示，波羅水電站位于西藏自治區(qū)昌都市江達(dá)縣與四川省甘孜州白玉縣、德格縣境內(nèi)的金沙江干流上，是金沙江上游規(guī)劃的13個(gè)梯級(jí)電站中的第6級(jí)，裝機(jī)容量96萬(wàn)千瓦，施工總工期78個(gè)月，項(xiàng)目核準(zhǔn)批復(fù)概算總投資194.67億元，按工程總投資20%測(cè)算資本金為38.93億元。遴選出的民營(yíng)企業(yè)作為波羅公司發(fā)起人股東，對(duì)應(yīng)投入資本金預(yù)估5.84億元，根據(jù)波羅公司章程有關(guān)規(guī)定和股東會(huì)決議逐步到位，所支付的投資資金用于波羅水電站項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)及管理運(yùn)營(yíng)。

波羅水電站項(xiàng)目已于2025年4月取得國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)，2025年8月正式開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2030年投產(chǎn)發(fā)電。工程開發(fā)建設(shè)和管理運(yùn)營(yíng)資金由項(xiàng)目公司股東投資和銀行貸款組成。運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目收益來(lái)源于發(fā)電收入。

該項(xiàng)目作為金沙江上游國(guó)家水風(fēng)光一體化示范基地重要組成部分，是國(guó)家“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃、“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃以及川藏兩省區(qū)“十四五”規(guī)劃等重點(diǎn)推動(dòng)項(xiàng)目，是主動(dòng)服務(wù)和融入涉藏地區(qū)“四件大事”的具體實(shí)踐。

2025年4月，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)能源領(lǐng)域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干舉措的通知》，明確提出支持民營(yíng)企業(yè)投資建設(shè)水電、油氣儲(chǔ)備設(shè)施、液化天然氣接收站等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

中國(guó)國(guó)家能源局法制和體制改革司副司長(zhǎng)徐欣此前在公開場(chǎng)合表示，金沙江波羅等水電站項(xiàng)目吸引優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)參與投資已取得重要進(jìn)展。中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)發(fā)揮了中流砥柱作用。隨著能源轉(zhuǎn)型發(fā)展，能源領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)范圍不斷擴(kuò)展。

從增資夯實(shí)根基到引入民間資本，既是這家央企子公司在財(cái)務(wù)層面打開新局面的關(guān)鍵舉措，也是國(guó)家在能源基建領(lǐng)域向民營(yíng)經(jīng)濟(jì)釋放信號(hào)的重要印證。

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