社?；鹫{(diào)倉：新進加倉百余股，醫(yī)藥與商業(yè)航天在列
4月10日，隨著A股一季報披露進入尾聲，社?；鸬恼{(diào)倉動作終于完整浮出水面。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，社保基金（含基本養(yǎng)老保險基金投資組合）現(xiàn)身108家A股公司前十大流通股東榜，合計持倉市值達315.4億元，較去年四季度增長18.6%。
最讓人意外的是，社?；疬@次玩得很大，新進+加倉的個股數(shù)量超過100只，其中醫(yī)藥生物和商業(yè)航天兩大板塊成為重點布局方向，分別有23家和11家公司被納入持倉名單，這在社保基金近三年的操作中極為罕見 。
先給大家報幾組硬核數(shù)據(jù)暖暖場。東方財富證券研報顯示，2026年一季度社保基金整體呈現(xiàn)"多加倉、少減倉"的積極態(tài)勢，在已披露的108家持倉公司中，有72家獲增持，31家為新進，僅5家被減持，增持比例高達66.7%，創(chuàng)近五年同期新高。

從資金流向看，社?；鹪卺t(yī)藥生物板塊投入最大，持股市值超22億元，涉及11家細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其中新進7家、增持4家，覆蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、臨床CRO、制劑生產(chǎn)、原料藥配套等全細(xì)分賽道，是近兩年來對創(chuàng)新藥板塊力度最大的一次集中布局。
商業(yè)航天板塊也不甘示弱，社保基金對6家核心企業(yè)的持倉總市值達18.6億元，較去年四季度增長42.3%，其中航天電器、中科星圖、華測導(dǎo)航三家公司被多家社保組合抱團持有，成為板塊內(nèi)的"香餑餑" 。
醫(yī)藥板塊中，邁瑞醫(yī)療是社保第一大醫(yī)藥重倉，持倉超20億元，多社保組合聯(lián)合持有8600萬股，出海高增、醫(yī)療剛需、現(xiàn)金流強是核心邏輯?？苽愃帢I(yè)則成為新進標(biāo)的中的"黑馬"，社保416組合一舉買入134.4萬股，持倉市值達4.09億元，創(chuàng)新藥落地帶動業(yè)績兌現(xiàn)是關(guān)鍵催化劑。
還有沃森生物、國邦醫(yī)藥、華特達因等7家醫(yī)藥公司也被社?；鹦逻M布局，每家持倉市值均超1億元，覆蓋疫苗、高端仿制藥、兒童用藥等多個高景氣細(xì)分領(lǐng)域。社保基金對醫(yī)藥板塊的集中加倉，背后是醫(yī)保政策影響逐步減弱，行業(yè)盈利拐點顯現(xiàn)的判斷，特別是創(chuàng)新藥領(lǐng)域，2026年一季度板塊整體凈利潤同比增長32%，創(chuàng)三年新高 。
商業(yè)航天板塊的布局更顯社保基金的前瞻性。航天電器被三家社保組合同時盯上，社保113組合新進485萬股，403組合加倉至467萬股，養(yǎng)老保險基金802組合也新進417萬股，核心產(chǎn)品宇航連接器市占率超70%，妥妥的壟斷級標(biāo)的 。
中科星圖作為商業(yè)航天與AI遙感龍頭，社保503組合和111組合聯(lián)合持倉，從"進出太空"到"服務(wù)太空"全鏈條覆蓋，壁壘極高 。華測導(dǎo)航則在火箭回收引導(dǎo)系統(tǒng)領(lǐng)域獨樹一幟，三家社?；鸾M合合計持倉2904萬股，2025年凈利潤增速達48%，成為板塊內(nèi)增長最快的標(biāo)的之一 。
這兩大板塊能被社?；鹜瑫r相中，并非偶然。從行業(yè)層面看，醫(yī)藥生物正迎來"政策底+業(yè)績底+估值底"三重共振的黃金發(fā)展期。國家醫(yī)保局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年一季度創(chuàng)新藥醫(yī)保談判平均降幅降至35%，遠低于前兩年50%以上的水平，政策環(huán)境明顯改善 。
商業(yè)航天更是站上了國家戰(zhàn)略的風(fēng)口。工信部數(shù)據(jù)顯示，2025年中國商業(yè)航天市場規(guī)模達1500億元，同比增長40%，預(yù)計2030年將突破5000億元，年復(fù)合增長率保持在30%以上 。低軌衛(wèi)星星座建設(shè)、火箭回收技術(shù)突破、太空旅游商業(yè)化等領(lǐng)域正迎來爆發(fā)式增長，成為繼新能源之后又一個萬億級賽道。
從投資邏輯看，社?；鸬倪x股標(biāo)準(zhǔn)一向是"業(yè)績確定性+現(xiàn)金流穩(wěn)定+估值合理"。這兩家板塊的標(biāo)的完美符合這些條件，醫(yī)藥生物板塊2026年一季度整體市盈率僅23倍，低于歷史均值30%；商業(yè)航天板塊雖然估值偏高，但業(yè)績增速普遍在40%以上，PEG小于1，具備較高的投資性價比。
值得注意的是，社保基金的調(diào)倉往往具有風(fēng)向標(biāo)意義。2025年四季度社保基金加倉的12只電力設(shè)備股，今年一季度平均漲幅達28%，跑贏大盤15個百分點；2026年一季度新進的7家創(chuàng)新藥公司，4月份以來平均漲幅已達16%，成為市場熱點。
從持倉結(jié)構(gòu)看，社?；鹪卺t(yī)藥和商業(yè)航天板塊的布局呈現(xiàn)"龍頭+細(xì)分"雙輪驅(qū)動的特點。既重倉邁瑞醫(yī)療、航天電器等行業(yè)龍頭，也不放過科倫藥業(yè)、中科星圖等細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍，這種組合既能保證持倉的安全性，又能享受細(xì)分賽道高增長帶來的超額收益 。
更有意思的是，社保基金的操作和公募基金形成了鮮明對比。一季度公募基金在醫(yī)藥板塊整體減持12%，而社?；饏s逆勢加倉23%；商業(yè)航天板塊公募基金持倉比例僅0.8%，社保基金卻達到3.2%，這種逆向操作恰恰體現(xiàn)了社保基金的獨立判斷能力和長期投資理念。
隨著一季報披露完畢，社保基金的持倉組合已經(jīng)成為市場關(guān)注的焦點。醫(yī)藥和商業(yè)航天兩大板塊，一個是剛需驅(qū)動的長坡厚雪賽道，一個是政策支持的高增長新興領(lǐng)域，都具備持續(xù)跑贏大盤的潛力。社保基金的集中布局，不僅為市場指明了方向，也為普通投資者提供了優(yōu)質(zhì)的參考標(biāo)的。
未來幾年，醫(yī)藥板塊將進入"創(chuàng)新驅(qū)動+出海加速"的黃金發(fā)展期，創(chuàng)新藥、高端器械、醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒊蔀樵鲩L核心；商業(yè)航天則迎來"技術(shù)突破+訂單爆發(fā)"的關(guān)鍵階段，火箭回收、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空制造等領(lǐng)域?qū)a(chǎn)生一批千億市值公司 。社?；鹛崆安季值倪@些標(biāo)的，有望在這一輪發(fā)展中實現(xiàn)業(yè)績和估值的雙重提升，成為市場中最亮眼的明星。