湖南
近日，海爾智家發(fā)布營(yíng)收、利潤(rùn)全年雙增的2025成績(jī)單。華創(chuàng)證券研報(bào)分析認(rèn)為，海爾智家經(jīng)營(yíng)正處于短期承壓筑底階段，短期表現(xiàn)承壓主要受行業(yè)需求疲軟、大宗材料持續(xù)上漲以及匯率走弱等多重外部因素?cái)_動(dòng)，但外部環(huán)境好轉(zhuǎn)后有望邊際改善。
華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，海爾智家在主要市場(chǎng)的份額仍然實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增，新興市場(chǎng)開拓順利，降費(fèi)提效邏輯也在兌現(xiàn)。尤其值得關(guān)注的是，海爾智家重視股東回報(bào)，宣布2026年分紅不低于58%，2027至2028年分紅不低于60%。
展望未來，華創(chuàng)證券認(rèn)為海爾智家整體經(jīng)營(yíng)有望筑底回升。一是空調(diào)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼，銷售持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)；二是歐洲組織架構(gòu)調(diào)整后盈利能力有望顯著改善；三是北美關(guān)稅影響逐季減弱，預(yù)計(jì)26H2關(guān)稅擾動(dòng)有望消散。
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