4月10日，滬深北交易所發(fā)布公告，就修訂交易規(guī)則向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)，以進(jìn)一步優(yōu)化證券交易機(jī)制，增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，便利投資者交易。意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為4月17日。
本次三大交易所對(duì)交易規(guī)則的修訂各有側(cè)重，其中滬深交易所將主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%無(wú)疑是其中的重要看點(diǎn)之一。實(shí)際上，早在去年6月，滬深交易所就分別《關(guān)于調(diào)整主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格漲跌幅限制比例及有關(guān)事項(xiàng)的通知》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，這次是一并將其納入到本次交易規(guī)則的修訂中來(lái)。
應(yīng)該說(shuō)這次三大交易所對(duì)交易規(guī)則的修訂確實(shí)是有亮點(diǎn)的，比如，將盤(pán)后固定價(jià)格交易方式擴(kuò)展至全部A股和ETF，北交所也擬推出盤(pán)后固定價(jià)格交易。不過(guò)，就調(diào)整主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格漲跌幅限制比例，將主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%，與主板其他股票保持一致這件事情來(lái)說(shuō)，有待于進(jìn)一步商榷。畢竟風(fēng)險(xiǎn)警示股票，也即ST股與*ST股是股市里的"另類股票"，它們?cè)揪筒粦?yīng)該享有跟其他股票一樣的漲跌幅。

首先，ST股與*ST股的投資風(fēng)險(xiǎn)明顯高于其他股票，將其漲跌幅限制在5%，遠(yuǎn)低于主板其他股票的10%，這是對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)的一種控制，同時(shí)也是對(duì)廣大投資者的一種保護(hù)。如果將ST股與*ST股的漲跌幅放寬到與主板其他股票保持一致，這其實(shí)就是對(duì)ST股與*ST股的一種縱容，是鼓勵(lì)市場(chǎng)炒作ST股與*ST股，這是對(duì)這類股票投資風(fēng)險(xiǎn)的一種放大，不利于保護(hù)廣大投資者尤其是中小投資者的利益。
其次，給某些特定的股票戴上ST或*ST的帽子，這除了向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)之外，也是對(duì)相關(guān)股票的一種懲戒，包括讓其不能擁有與其他股票一樣的漲跌幅限制。其他股票可以擁有10%的漲跌幅，而ST股與*ST股則只能擁有5%的漲跌幅。如果調(diào)整ST股與*ST股的漲跌幅限制，讓其擁有與其他股票一樣的漲跌幅，那么對(duì)ST股與*ST股懲戒的意義也就不復(fù)存在了，給某些特定股票戴上ST或*ST帽子的警示意義也就大打折扣。
其三，給某些特定的股票戴上ST或*ST的帽子，讓其股票的漲跌幅遠(yuǎn)低于其他股票漲跌幅，這也是對(duì)相關(guān)公司的一種"激勵(lì)"或刺激。相關(guān)公司如果想擁有其他公司一樣的交易權(quán)限，擁有一樣的漲跌幅，相關(guān)公司就必須努力改變公司所處的困境，摘掉ST或*ST帽子。如果不摘ST或*ST帽子就可以擁有其他股票一樣的交易權(quán)限，就能不被市場(chǎng)、不被投資者另眼相看，相關(guān)公司改變公司困境的動(dòng)力自然也就少了許多。
此外，讓ST股與*ST股擁有與其他股票一樣的漲跌幅限制，這其實(shí)就是讓主板其他股票與市場(chǎng)里的"黑五類"為伍，這是對(duì)其他正常交易股票的一種不尊重與羞辱，這對(duì)于其他正常交易的股票明顯的不公平。作為市場(chǎng)上的"黑五類"，ST股與*ST股的漲跌幅必須要與其他正常交易股票有所不同。其他正常交易股票需要得到市場(chǎng)應(yīng)有的尊重。
當(dāng)然，ST股與*ST股的股票漲跌幅限制比例確實(shí)有必要做進(jìn)一步的調(diào)整，那就是漲幅控制在5%，而跌幅控制放寬到10%，這樣可以更好地釋放風(fēng)險(xiǎn)警示股票的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而引導(dǎo)投資者遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)警示股票。
不僅如此，如果交易所確實(shí)需要將風(fēng)險(xiǎn)警示股票的漲幅上調(diào)到10%的話，那么交易所也可以同步將其他股票的漲幅跌上調(diào)到20%，同時(shí)也將風(fēng)險(xiǎn)警示股票的跌幅調(diào)整到20%。總之，ST股就該有ST股的樣子，不能錯(cuò)把ST股當(dāng)成了非ST股來(lái)混為一談。