2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級(jí)人民法院對(duì)恒大系列案進(jìn)行了公開(kāi)開(kāi)庭審理。被告人許家印因涉嫌非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運(yùn)用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務(wù)侵占、單位行賄等八項(xiàng)罪名受審。

庭審中，許家印當(dāng)庭表示認(rèn)罪悔罪，法庭將擇期宣判。

與此同時(shí)，被告單位恒大集團(tuán)有限公司也被指控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、單位行賄六項(xiàng)罪名，恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司則被單獨(dú)指控欺詐發(fā)行證券罪。

一個(gè)企業(yè)家同時(shí)被指控橫跨金融、證券、公司治理、反商業(yè)賄賂等多個(gè)領(lǐng)域的八項(xiàng)重罪，這在近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)案件中是極為罕見(jiàn)的。本文對(duì)本案所涉八項(xiàng)罪名逐一解讀。

非法吸收公眾存款罪與集資詐騙罪

八項(xiàng)罪名中，非法吸收公眾存款罪與集資詐騙罪均指向恒大在融資端的行為。前者規(guī)定于《刑法》第一百七十六條，指的是未經(jīng)有關(guān)部門(mén)依法批準(zhǔn)，向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金，承諾在一定期限內(nèi)還本付息的行為，所侵害的主要是金融管理秩序；后者規(guī)定于《刑法》第一百九十二條，要求行為人“以非法占有為目的，使用詐騙方法非法集資”，不僅侵害金融管理秩序，更直接侵害公私財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。

兩罪的關(guān)鍵區(qū)分在于主觀上是否具有“非法占有目的”。

違法發(fā)放貸款罪與違法運(yùn)用資金罪

違法發(fā)放貸款罪指向單位與金融機(jī)構(gòu)之間可能存在的不正當(dāng)信貸關(guān)系。銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的工作人員違反國(guó)家規(guī)定發(fā)放貸款，數(shù)額巨大或者造成重大損失的，構(gòu)成此罪。

恒大作為借款方雖非該罪的主體，但許家印作為直接責(zé)任人，若涉嫌指使或參與違法貸款行為，則可能被追究相應(yīng)刑事責(zé)任。違法運(yùn)用資金罪則針對(duì)社會(huì)保障基金管理機(jī)構(gòu)、住房公積金管理機(jī)構(gòu)等公眾資金管理機(jī)構(gòu)違反國(guó)家規(guī)定運(yùn)用資金的行為，體現(xiàn)了恒大在資金運(yùn)用層面的嚴(yán)重違規(guī)。

欺詐發(fā)行證券罪與違規(guī)披露重要信息罪

這兩項(xiàng)罪名揭示了恒大在資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期違規(guī)操作。欺詐發(fā)行證券罪規(guī)定于《刑法》第一百六十條，指在招股說(shuō)明書(shū)、認(rèn)股書(shū)、公司債券募集辦法等發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或公司債券的行為。

恒大地產(chǎn)在債券發(fā)行文件中虛增業(yè)績(jī)的行為涉嫌構(gòu)成此罪，虛假信息的重大性及其對(duì)投資者決策和市場(chǎng)的影響將是法院審查的重點(diǎn)。違規(guī)披露重要信息罪則對(duì)應(yīng)公司向股東和社會(huì)公眾提供虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的行為。

此前，證監(jiān)會(huì)已對(duì)恒大地產(chǎn)作出行政處罰，許家印被處以4700萬(wàn)元罰款并采取終身市場(chǎng)禁入措施。

職務(wù)侵占罪與單位行賄罪

職務(wù)侵占罪規(guī)定于《刑法》第二百七十一條，指公司、企業(yè)或其他單位的人員，利用職務(wù)上的便利，將本單位財(cái)物非法占為己有，數(shù)額較大的行為，最高可判處十五年有期徒刑。

單位行賄罪規(guī)定于《刑法》第三百九十三條，指單位為謀取不正當(dāng)利益而行賄，或者違反國(guó)家規(guī)定給予國(guó)家工作人員回扣、手續(xù)費(fèi)，情節(jié)嚴(yán)重的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員處五年以下有期徒刑或者拘役。這兩項(xiàng)罪名直接揭示了恒大內(nèi)部治理的嚴(yán)重腐敗問(wèn)題。

許家印“當(dāng)庭認(rèn)罪”

許家印從2023年9月28日被依法采取強(qiáng)制措施，到2026年4月一審開(kāi)庭，前后經(jīng)歷了兩年半的司法程序。當(dāng)證據(jù)鏈足夠完整、同案犯已經(jīng)獲刑的背景下，“認(rèn)罪悔罪”成為唯一理性的選擇——根據(jù)《刑法》第六十七條關(guān)于坦白從寬的規(guī)定，如實(shí)供述自己罪行的，可以從輕處罰。

在數(shù)罪并罰的框架下，若八項(xiàng)罪名中的集資詐騙罪被判處無(wú)期徒刑（該罪最高法定刑為無(wú)期徒刑），則根據(jù)《刑法》第六十九條，其他有期徒刑將被吸收，最終執(zhí)行無(wú)期徒刑。若均為有期徒刑且總和刑期遠(yuǎn)超三十五年，則最終執(zhí)行二十五年有期徒刑。

考慮到案件涉及金額之巨、罪名之多，最終量刑必將體現(xiàn)罪刑相適應(yīng)的刑法基本原則。法庭將擇期宣判，這起備受矚目的案件終將迎來(lái)法律的最終裁決。