通信板塊在AI算力需求持續(xù)爆發(fā)的驅動下表現(xiàn)強勢。4月15日，通信ETF（515880）再創(chuàng)新高，持續(xù)吸金，近5日凈流入超15億元。截至4月14日，近一年通信ETF（515880）二級市場漲幅達229.92%，居全市場ETF第一。

本輪行情的核心催化劑來自海外光器件龍頭Lumentum的一則重磅披露——其產能已排滿至2028年，且英偉達以"現(xiàn)金+訂單"方式鎖定上游供應，展現(xiàn)出全球AI算力基礎設施建設持續(xù)超預期的產業(yè)信號。

通信ETF（515880）作為覆蓋光模塊、服務器、光纖光纜等算力核心環(huán)節(jié)的工具型產品，有望在本輪景氣周期中系統(tǒng)性受益。

光通信：Lumentum產能售罄，景氣度從"年"向"代"延伸

近期，美股光通信龍頭Lumentum首席執(zhí)行官披露，來自美國超大規(guī)模數(shù)據中心客戶的光器件需求正在加速，再過兩個季度，公司2028年全年產能將被徹底訂滿。公司正在日本新增1億美元投資并擴大美國本土制造規(guī)模，但產能擴張速度仍跟不上訂單增長。

英偉達深度綁定鎖定供應鏈。廣發(fā)證券指出，2026年3月英偉達已與Lumentum達成多項多年戰(zhàn)略協(xié)議，包含數(shù)十億美元采購承諾及20億美元股權投資，用于支持其美國新工廠建設。這種"現(xiàn)金+訂單"的綁定模式，體現(xiàn)了AI基礎設施廠商對光互連創(chuàng)新的極度渴望。

國內光芯片迎國產替代窗口。申萬宏源指出，海外光芯片供應商產能緊張為國內廠商帶來機遇。源杰科技已推出100G/200G PAM4 EML激光器芯片，性能對標海外同類產品，打破海外壟斷。長城證券認為，隨著海內外大模型進展不斷，算力基礎建設及國產芯片等環(huán)節(jié)有望迎來投資機會。

AI算力需求：大模型密集迭代，算力底座持續(xù)擴容

4月以來，海內外AI大模型密集發(fā)布，算力需求端維持高景氣。Anthropic發(fā)布Claude Mythos Preview，年化收入突破300億美元；Meta推出MuseSpark；智譜開源GLM-5.1并提價10%，標志國產大模型首次在核心場景實現(xiàn)與海外頭部廠商價格對齊。

模型能力躍升驅動算力需求倍增。招商證券指出，隨著AI從簡單對話進化到深度推理和智能體，每條查詢處理的Token數(shù)量增長數(shù)個數(shù)量級。Claude Mythos Preview在漏洞挖掘效率上達到前代模型的10倍，背后是對算力資源的指數(shù)級消耗。Anthropic已與谷歌和博通簽署協(xié)議，將獲得數(shù)吉瓦的下一代TPU容量，預計2027年上線。

國產算力建設同步提速。中國移動2026-2027年AI超節(jié)點設備集采落地，規(guī)模達6208卡，鎖定華為昇騰生態(tài)，系三大運營商集團層面首次啟動AI超節(jié)點集采。銀河證券認為，此舉標志著國產AI算力生態(tài)在大規(guī)模推理時代迎來規(guī)模主導的關鍵拐點。

運營商與光纖光纜：算力基建的"底座"價值重估

光通信景氣已從光模塊向上游芯片和光纖光纜全鏈條擴散。成都電信啟動空芯光纖集采，中國移動光纜集采限價刷新高位，AI基建對低時延、高帶寬傳輸?shù)男枨笳苿庸饫w光纜行業(yè)價值重估。

空芯光纖開啟新賽道。銀河證券研報指出，中國電信已在杭州、廣州、四川布局三個空芯光纖現(xiàn)網項目，其中深圳至香港證券交易所鏈路時延已降至0.93ms。空芯光纖相比傳統(tǒng)光纖具有更低時延、更高功率承受能力，有望成為AI數(shù)據中心互聯(lián)的新一代傳輸介質。

通信ETF（515880）一鍵配置AI算力基礎設施，規(guī)模超170億居同類第一

通信ETF（515880）高度聚焦光模塊、服務器等算力核心硬件，規(guī)模與流動性領先，是投資者一鍵配置AI算力基礎設施板塊的高效工具。

在AI敘事的助力下，截止4月14日，通信ETF（515880）近一年漲幅229.92%，居全市場ETF第一名！

數(shù)據來源：Ifind，數(shù)據區(qū)間：2025年4月14日至2026年4月14日，數(shù)據樣本為全市場2025年4月14日前成立且存續(xù)的ETF產品，共計1120只，產品短期漲跌幅僅供參考，不構成投資建議。

算力硬件產業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術迭代快，個股波動較大。通過ETF投資可以有效分散風險，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優(yōu)勢：

1、純度較高：超過45%的權重集中于光模塊，疊加服務器、銅連接、光纖算力核心環(huán)節(jié)合計占比超75%，與AI算力景氣度高度相關。

2、規(guī)模與流動性俱佳：作為百億級規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動性充足，便于大資金進出，是市場公認的算力硬件投資標桿產品。

3、行情代表性好：其走勢較好反映了海外算力資本開支周期以及國內產業(yè)升級的共振邏輯，通信硬件產業(yè)鏈迎來全棧式升級機遇。

在Lumentum產能售罄、大模型密集迭代、國內算力基建提速的三重催化下，通信ETF（515880）為投資者提供了一鍵布局AI算力核心賽道的高效工具。通過通信ETF（515880）布局，既可捕捉短期事件催化，也可作為長期配置AI工業(yè)化紅利的底倉品種。

注：數(shù)據來源：ifind，截至2026/4/14，通信ETF規(guī)模為174.59億元，在同類15只產品中排名第一，權重占比截至2026/3/9。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。