智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，來(lái)自美國(guó)的稀土新勢(shì)力USA Rare Earth(USAR.US)周三股價(jià)截至美股收盤大幅上漲8%，此前該公司宣布，其通過(guò)位于英國(guó)柴郡的Less Common Metals Ltd.大型工廠完成了高純度稀土金屬釔的首次商業(yè)化澆鑄，由此躋身在中國(guó)稀土巨頭以外運(yùn)營(yíng)的極少數(shù)幾家商業(yè)級(jí)金屬釔生產(chǎn)商之列。

釔絕非普通的大宗金屬，而是卡位在半導(dǎo)體制造鏈條、高溫發(fā)動(dòng)機(jī)涂層、航空航天部件、電子與高性能工業(yè)應(yīng)用這些極高工業(yè)門檻場(chǎng)景里的不可或缺關(guān)鍵材料。釔是用于渦輪葉片及其他高溫航空航天器件與部件熱障涂層的最為關(guān)鍵材料，也被應(yīng)用于消費(fèi)級(jí)別電子產(chǎn)品、能源系統(tǒng)、激光器、超導(dǎo)體應(yīng)用場(chǎng)景和先進(jìn)陶瓷等領(lǐng)域，在這些應(yīng)用中，其化學(xué)穩(wěn)定性和高溫性能至關(guān)重要。

USA Rare Earth首席執(zhí)行官Barbara Humpton在一份聲明中表示：“結(jié)合我們?cè)赗ound Top計(jì)劃開(kāi)展的釔提取項(xiàng)目以及我們的稀土氧化物加工能力，這也使得USA Rare Earth具備了為那些不能再僅僅依賴中國(guó)公司所供應(yīng)的航空航天、國(guó)防軍工和先進(jìn)制造業(yè)大型客戶提供服務(wù)的能力?！?/p>

另外，這位首席執(zhí)行官本周在Semafor World Economy大會(huì)上表示，該公司正在“在全球范圍內(nèi)搜尋”關(guān)鍵礦產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上的潛在收購(gòu)目標(biāo)，涵蓋從初始采礦和加工到磁體制造的各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。

Humpton舉例稱，上周公司達(dá)成了一項(xiàng)交易，將與法國(guó)投資機(jī)構(gòu)Infravia一道，收購(gòu)法國(guó)一家重要稀土加工企業(yè)Carester的股權(quán)。

她表示：“在很短時(shí)間內(nèi)，我們將在歐洲擁有一條稀土加工產(chǎn)線，這將有助于服務(wù)歐洲以及亞洲客戶?！薄拔覀儗Ｗ⒂趯ふ椅覀兯苷业降慕^對(duì)最佳資產(chǎn)，無(wú)論它們位于美國(guó)，還是位于美國(guó)之外?！?/p>

價(jià)格狂飆的氧化釔

就工業(yè)形態(tài)而言，釔并不總是以“金屬釔”形式被使用，更多時(shí)候是以氧化釔(Y?O?)等化合物進(jìn)入下游稀土產(chǎn)業(yè)鏈。在中國(guó)之外的現(xiàn)貨市場(chǎng)，Argus統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲氧化釔價(jià)格在2025年內(nèi)一度較年初暴漲4,400%至270美元/千克;到2026年2月，Argus匯編的市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，該項(xiàng)稀土金屬交易價(jià)格自其2025年11月覆蓋以來(lái)再漲約60%，已達(dá)到約為一年前69倍的水平。

稀土金屬釔之所以重要，不在于用量大，而在于它往往卡在“沒(méi)有它，系統(tǒng)性能就性能掉檔甚至無(wú)法工作”的關(guān)鍵位置。對(duì)航空航天、國(guó)防軍工和燃?xì)廨啓C(jī)來(lái)說(shuō)，釔最關(guān)鍵的角色是進(jìn)入釔穩(wěn)定氧化鋯(YSZ)熱障涂層和相關(guān)高溫涂層體系，用來(lái)保護(hù)噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)葉片及其他高溫部件不被高熱迅速破壞。

美國(guó)航天工業(yè)協(xié)會(huì)曾強(qiáng)調(diào)，釔對(duì)“全球最先進(jìn)噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)”至關(guān)重要。對(duì)特朗普政府持續(xù)推動(dòng)回流美國(guó)本土的半導(dǎo)體制造領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，釔通常被用于保護(hù)涂層和絕緣層，短缺會(huì)拉長(zhǎng)生產(chǎn)周期、抬高成本并降低設(shè)備效率。

再往外進(jìn)一步延展，USGS、DOE與RSC官方資料都表明，釔還深度嵌入YAG激光、先進(jìn)陶瓷、電子器件、高溫超導(dǎo)體、微波/雷達(dá)濾波器以及部分能源系統(tǒng)中;USGS(美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局)更是多次發(fā)布聲明特別強(qiáng)調(diào)，在高端工程類電子、激光和熒光材料等用途上，釔通常缺乏性能等價(jià)的直接替代物。所以從工程和資本市場(chǎng)兩個(gè)角度看，釔是典型的低噸位、強(qiáng)卡脖子、高戰(zhàn)略彈性材料。

為何對(duì)于美國(guó)政府來(lái)說(shuō)稀土產(chǎn)業(yè)鏈如此重要?

自2025年以來(lái)，中美芯片與稀土博弈日益激烈，特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)政府以史無(wú)前例的支持力度推動(dòng)美國(guó)稀土精礦以及稀土磁鐵產(chǎn)量擴(kuò)張，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“美國(guó)本土稀土供給體系完全獨(dú)立”。

據(jù)了解，特朗普政府2025年以來(lái)攜手蘋果等美國(guó)科技巨頭們對(duì)于坐擁芒廷帕斯稀土礦的美國(guó)稀土巨頭 MP Materials(MP.US)的大規(guī)模訂單支持，推動(dòng)自2020年上市以來(lái)多數(shù)時(shí)間股價(jià)處于歷史谷底的MP Materials迎來(lái)該公司前所未有的牛市曲線，2025年以來(lái)股價(jià)飆升300%，期間屢創(chuàng)新史新高。MP Materials股價(jià)漲勢(shì)背后反映的不是單純價(jià)格或者訂單刺激，而是半導(dǎo)體、軍工、永磁電機(jī)、先進(jìn)制造等領(lǐng)域?qū)Ψ侵袊?guó)稀土來(lái)源的需求正在被政策和資本共同放大。

美國(guó)政府近年的公開(kāi)表述已經(jīng)非常直接：美國(guó)在稀土永磁體上對(duì)進(jìn)口“過(guò)度依賴”，本土產(chǎn)量只能滿足國(guó)防需求的一小部分;即便美國(guó)境內(nèi)能開(kāi)采礦石，只要分離、精煉和磁材制造仍受制于國(guó)外，這種依賴就依然構(gòu)成安全風(fēng)險(xiǎn)。換句話說(shuō)，美國(guó)要擺脫的不是單一“礦山依賴”，而是從礦山—分離—金屬—磁材—終端應(yīng)用整條稀土產(chǎn)業(yè)鏈條上的脆弱性。

中美博弈大背景之下，手握整個(gè)稀土產(chǎn)業(yè)鏈已被證明是一種非常高效的地緣經(jīng)濟(jì)武器。中國(guó)在稀土及相關(guān)加工環(huán)節(jié)占據(jù)壓倒性優(yōu)勢(shì)，國(guó)際能源署統(tǒng)計(jì)口徑顯示，中國(guó)在包括核心稀土礦在內(nèi)的關(guān)鍵礦物精煉中占據(jù)高達(dá)90%的主導(dǎo)份額;而CFR研究更指出，中國(guó)掌握了絕大多數(shù)重稀土加工和永磁體制造能力。

過(guò)去一年里，中國(guó)先后對(duì)日本實(shí)施了軍民兩用產(chǎn)品出口禁令并把稀土納入高敏感博弈范圍，有媒體報(bào)道稱，日本企業(yè)已明顯感受到工業(yè)制造壓力。對(duì)美國(guó)而言，這等于被再次提醒：只要無(wú)法獲得在精煉和磁材端的主導(dǎo)地位，美國(guó)的半導(dǎo)體、軍工、汽車、電力設(shè)備和先進(jìn)制造體系都可能在地緣沖突中被長(zhǎng)期“卡脖子”。

從金融市場(chǎng)視角來(lái)看，稀土已經(jīng)不只是周期性商品，而是地緣溢價(jià)、軍工溢價(jià)和供應(yīng)鏈安全溢價(jià)共同定價(jià)的戰(zhàn)略資產(chǎn)。一旦全球地緣政治沖突大幅升級(jí)，美國(guó)政府屆時(shí)缺的可能不是一批稀土礦，而是整個(gè)工業(yè)體系的獨(dú)立性與確定性。