接住魔芋制品紅利的，不止衛(wèi)龍美味全球控股有限公司（下稱“衛(wèi)龍”），還有來勢洶洶的鹽津鋪?zhàn)邮称饭煞萦邢薰荆ㄏ路Q“鹽津鋪?zhàn)印保?/p>

圖源：娛樂選手王奮斗

據(jù)鹽津鋪?zhàn)幼钚掳l(fā)布的2025年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.62億元，同比增長8.64%；歸屬凈利潤7.48億元，同比增長16.95%；扣非凈利潤7.15億元，同比增長25.86%。

而在鹽津鋪?zhàn)又埃l(wèi)龍也交出了2025年成績單，公司全年?duì)I收72.24億元，同比上升15.3%；錄得毛利率為48.0%，較上年度微降0.1個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤錄得14.27億元，較上年度增長33.6%。

值得一提的是，無論是鹽津鋪?zhàn)舆€是衛(wèi)龍，在2025年都創(chuàng)下了業(yè)績新高。而在這背后，魔芋零食的快速放量，成為驅(qū)動(dòng)兩大企業(yè)業(yè)績增長的最大“功臣”。

01

魔芋零食徹底火了

其實(shí)，魔芋零食并不是什么新品類，從果凍到各種魔芋零食，早已深入到消費(fèi)者的日常。

但最近兩年，魔芋零食賽道已經(jīng)跑出了多款大單品，其中就包括衛(wèi)龍旗下的“魔芋爽”和鹽津鋪?zhàn)悠煜碌摹按竽酢薄?/p>

早在2014年，衛(wèi)龍推出了首款魔芋即食產(chǎn)品“魔芋爽”，被廣泛認(rèn)為是魔芋休閑零食的品類開創(chuàng)者。2024年，得益于“魔芋爽”的快速增長，衛(wèi)龍旗下包含“魔芋爽”“風(fēng)吃海帶”在內(nèi)的蔬菜制品收入，就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了對調(diào)味面制品（俗稱“辣條”）的超越，成為第一大品類業(yè)務(wù)。

進(jìn)入2025年，衛(wèi)龍的蔬菜制品再度領(lǐng)跑。

財(cái)報(bào)顯示，2025年，衛(wèi)龍的蔬菜制品所得收入由上年度的33.71億元增長33.7%至45.06億元，在總收入中的占比也從上年度的53.8%增至62.4%。

衛(wèi)龍?jiān)谪?cái)報(bào)中將蔬菜制品的增長原因歸結(jié)為三點(diǎn)：

一方面，公司積極挖掘消費(fèi)者的需求，持續(xù)創(chuàng)新，不斷豐富該品類的產(chǎn)品矩陣，比如在2025年，衛(wèi)龍就在蔬菜制品中推出了麻醬口味、高纖牛肝菌口味及傣味舂雞腳口味等多款新品；

圖源：衛(wèi)龍財(cái)報(bào)（截圖）

另一方面，得益于公司持續(xù)擴(kuò)大此類產(chǎn)品的產(chǎn)能，財(cái)報(bào)顯示，衛(wèi)龍蔬菜制品的產(chǎn)能從2024年的近13萬噸提升至了2025年的22.58萬噸，同比增幅高達(dá)73.69%；產(chǎn)量也從2024年底的12.51萬噸提升至了17.45萬噸。

此外，通過持續(xù)加強(qiáng)全渠道建設(shè)以及品牌建設(shè)，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品的終端和消費(fèi)者的滲透率。

無獨(dú)有偶。

2025年，“大魔王”也帶動(dòng)鹽津鋪?zhàn)悠煜碌哪в罅闶骋慌e超過烘焙薯類，躍升為第一大品類，年銷售收入達(dá)17.37億元，同比增長107.23%，在總收入中的占比也從2024年的15.81%提升至了30.15%。這也是鹽津鋪?zhàn)悠煜挛ㄒ灰粋€(gè)收入超10億的細(xì)分品類。

圖源：鹽津鋪?zhàn)迂?cái)報(bào)（截圖）

和衛(wèi)龍類似，鹽津鋪?zhàn)拥哪в罅闶钞a(chǎn)銷量也進(jìn)一步提升。其中，生產(chǎn)量從2024年的4.24萬噸同比增長81.87%至7.71萬噸，銷售量從2024年的3.66萬噸同比增長90.77%至6.98萬噸。

據(jù)此估算，鹽津鋪?zhàn)拥哪в罅闶充N售單價(jià)約在24.9元/kg左右，較2024年的22.92元/kg略有提升。得益于經(jīng)營成本的下降，帶動(dòng)該品類的毛利率提升1.21%至34.88%。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對整點(diǎn)消費(fèi)表示：“五年前，魔芋零食就已經(jīng)悄然崛起了，只不過那時(shí)候沒有大企業(yè)專注運(yùn)營這個(gè)品類，所以一直沒有爆火。但現(xiàn)在，有衛(wèi)龍和鹽津鋪?zhàn)舆@些上市公司來運(yùn)營，整個(gè)品類開始‘出圈’。背后更重要的原因是魔芋零食品類比較受新生代消費(fèi)群體的青睞，所以這也是大型企業(yè)下場去大力推廣的核心原因?！?/p>

除了衛(wèi)龍和鹽津鋪?zhàn)又?，持續(xù)加碼魔芋賽道的品牌不在少數(shù)。據(jù)《2025-2030年中國魔芋行業(yè)市場調(diào)查研究及投資前景分析報(bào)告》顯示，2025年魔芋零食市場規(guī)模突破300億元。

據(jù)此估算，在魔芋零食賽道里，領(lǐng)跑的衛(wèi)龍市場份額還不足20%，市場格局尚未趨穩(wěn)，對于每個(gè)品牌而言都還有巨大的市場機(jī)會(huì)。

02

巨頭的“新方向”

面對極度內(nèi)卷的國內(nèi)市場，衛(wèi)龍和鹽津鋪?zhàn)佣紝⒛繕?biāo)聚焦到了兩個(gè)方面，尤其是魔芋零食品類。一是加速“出?！?，二是強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供給。

比如在2025年1月和2月，鹽津鋪?zhàn)泳驮谠侥虾吞﹪O(shè)立了子公司，加速出海步伐。對于出海，早在2021年，鹽津鋪?zhàn)泳椭贫恕岸嗥放?、多品類、全渠道、全產(chǎn)業(yè)鏈、（未來）全球化”的中長期戰(zhàn)略，并向上下游進(jìn)行延伸拓展，進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

在出海方面，鹽津鋪?zhàn)釉谪?cái)報(bào)中表示，銷售出海戰(zhàn)略初顯成效，以魔芋品類為核心的公司產(chǎn)品進(jìn)入東南亞市場，在泰國市場實(shí)現(xiàn)突破，并逐步輻射到全球市場。與此同時(shí)，鹽津鋪?zhàn)舆€在海外市場穩(wěn)步推進(jìn)自有品牌“Mowon”布局，為全球化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

不過，無論是衛(wèi)龍還是鹽津鋪?zhàn)?，都未單?dú)披露其來自海外市場的收入，但整點(diǎn)消費(fèi)曾在東南亞某地的線下終端看到過衛(wèi)龍的產(chǎn)品在售，這也反映了其在海外市場有所布局。

而在原料端，得益于魔芋品類的火爆，魔芋原料也是水漲船高。鹽津鋪?zhàn)釉谪?cái)報(bào)中表示：“公司主要原材料魔芋精粉采購均價(jià)較上年同期變動(dòng)超過30%?！?/p>

對于魔芋精粉價(jià)格變動(dòng)的原因，除了氣候和種植面積波動(dòng)帶來的產(chǎn)量下降影響之外，消費(fèi)需求激增和資本涌入也是導(dǎo)致價(jià)格上漲的重要原因。而在4月8日的電話會(huì)議上，鹽津鋪?zhàn)油嘎叮骸?025年魔芋精粉價(jià)格上漲幅度較大，但通過經(jīng)營策略對沖了成本壓力，魔芋品類毛利率仍保持提升?！?/p>

而衛(wèi)龍掌控原料的手法更加直接——在原料產(chǎn)地建工廠。目前，衛(wèi)龍的第六座工廠已經(jīng)在南寧開工建設(shè)，按照原有規(guī)劃，該工廠固定資產(chǎn)投資約10億元。

03

“大魔王”能否趕上“魔芋爽”？

從市場競爭態(tài)勢來看，整個(gè)魔芋賽道衛(wèi)龍依舊是一家獨(dú)大的狀況，雖然鹽津鋪?zhàn)拥幕鶖?shù)要低的多，但其展現(xiàn)出來的高增長態(tài)勢，也不得不讓衛(wèi)龍有所提防。

2023年至2025年，鹽津鋪?zhàn)拥哪в笾破肥杖朐鏊俜謩e為84.95%、76.09%和107.23%，增速明顯提升。如果鹽津鋪?zhàn)拥哪в罅闶澈托l(wèi)龍的蔬菜制品在現(xiàn)有規(guī)模條件下，雙方均保持2025年的同比增速，那么在三年之后，鹽津鋪?zhàn)釉撈奉惖氖杖刖蛯氐壮^衛(wèi)龍。

臥榻之側(cè)豈容他人安睡？

在產(chǎn)品層面，衛(wèi)龍也是頻頻狙擊競品。比如在辣條領(lǐng)域，麻辣王子憑借“麻辣辣條”快速崛起，衛(wèi)龍也緊急推出麻辣風(fēng)味辣條，試圖抑制住對手帶來的沖擊；而在魔芋零食領(lǐng)域，鹽津鋪?zhàn)討{借“麻醬素毛肚”快速放量，衛(wèi)龍也推出了麻醬味的魔芋爽……

實(shí)際上，相對品類競爭，休閑零食對于渠道變化帶來的影響更加深刻。鹽津鋪?zhàn)泳驮谪?cái)報(bào)中直言：“我國休閑食品行業(yè)當(dāng)前已進(jìn)入第四階段——全渠道精耕時(shí)代，線上線下融合加速，社交電商、會(huì)員制商超、零食量販等新零售業(yè)態(tài)成為核心增量來源?！?/p>

報(bào)告期內(nèi)，鹽津鋪?zhàn)拥慕?jīng)銷商數(shù)量從去年末的3587家增加至了4367家。2023年至2025年，鹽津鋪?zhàn)觼碜跃€下渠道的收入分別為32.87億元、41.45億元和48.41億元，在總收入中的占比分別為79.87%、78.14%和84.01%；線上渠道的收入分別為8.28億元、11.59億元和9.22億元，分別占總收入的20.13%、21.86%和15.99%。

2025年，鹽津鋪?zhàn)泳€下渠道收入同比增長了16.79%，但線上渠道同比下滑了20.5%。

而衛(wèi)龍的經(jīng)銷商數(shù)量從去年的1879家削減至了2025年的1633家，但其線下渠道產(chǎn)生的收入?yún)s由上年度的55.62億元增加16.5%至64.77億元，在總收入中的占比也從上年度的88.8%增加至89.7%。

而其線上渠道產(chǎn)生的收入由上年度的7.05億元增加6.0%至7.47億元。其中，來自在線經(jīng)銷的收入同比減少24.5%至2.12億元；來自在線直銷的收入由同比增加26.1%至5.35億元。

由此可見，在渠道布建上，鹽津鋪?zhàn)右刃l(wèi)龍做得更加細(xì)致，“魔芋品類已實(shí)現(xiàn)全渠道覆蓋”。但從經(jīng)銷商質(zhì)量（戶均貢獻(xiàn)的營收額度）來看，衛(wèi)龍明顯更強(qiáng)。而在線上渠道中，鹽津鋪?zhàn)觿t占據(jù)上風(fēng)。

與此同時(shí)，無論是衛(wèi)龍還是鹽津鋪?zhàn)?，兩家企業(yè)對量販零食的依賴正在變得越來越大。以2025年為例，衛(wèi)龍來自鳴鳴很忙和萬辰集團(tuán)的合計(jì)收入高達(dá)16.21億元，合計(jì)占到總收入的23%；而鹽津鋪?zhàn)右膊桓适救?，來自第一大客戶的收入高達(dá)17.77億元，占比達(dá)到了30.85%，毋庸置疑，這個(gè)客戶就是鹽津鋪?zhàn)哟饲皡⒐赏顿Y（后退出）的鳴鳴很忙。

與此同時(shí)，衛(wèi)龍和鹽津鋪?zhàn)与p方在營銷層面也不敢有絲毫松懈，比如雙方都為旗下魔芋零食簽約了品牌代言人。

2025年，衛(wèi)龍美味的推廣及廣告費(fèi)用達(dá)到4億元，與上年的2.8億元相比增長42.9%。自2021年開始，公司的推廣及廣告費(fèi)用持續(xù)以40%的復(fù)合增長速度在攀升。

而鹽津鋪?zhàn)釉谶@方面要保守很多。財(cái)報(bào)顯示，2023年至2025年，鹽津鋪?zhàn)拥匿N售費(fèi)用分別為5.16億元、6.63億元和6.05億元。在2025年，鹽津鋪?zhàn)佑糜谄放萍巴茝V的費(fèi)用只有2.89億元，但較2024年的2.31億元同比增長了24.73%。

依照鹽津鋪?zhàn)拥囊?guī)劃，就是要將麻醬素毛肚打造成“單品銷量王，躍升為現(xiàn)象級單品”，進(jìn)一步縮小與衛(wèi)龍“魔芋爽”之間的差距；而衛(wèi)龍則想牢牢鞏固自身“魔芋大王”的市場地位。所以，在國內(nèi)市場，二者之間的“惡戰(zhàn)”幾乎已經(jīng)無法避免。

THE END

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