偶像帝國絲芭傳媒已由盈轉(zhuǎn)虧。

作者｜劉欽文

編輯｜高遠(yuǎn)山

從《勁舞團(tuán)》到SNH48，中國偶像經(jīng)紀(jì)的拓荒者王子杰，在63歲這年突然謝幕。

2026年4月16日，上海絲芭文化傳媒集團(tuán)發(fā)布訃告：公司創(chuàng)始人王子杰因突發(fā)心源性疾病，于4月14日19時(shí)在上海逝世，享年63歲。

這位被業(yè)內(nèi)稱為“中國偶像教父”的傳奇創(chuàng)業(yè)者，在會議中突感心臟不適后倒地，經(jīng)搶救無效離世。消息一出，文娛與游戲行業(yè)集體致哀，絲芭官網(wǎng)已變黑白。

圖源：微博

王子杰的一生跨越了游戲和偶像經(jīng)紀(jì)兩個(gè)時(shí)代。他一手創(chuàng)立久游網(wǎng)，打造了80、90后的青春記憶《勁舞團(tuán)》，又創(chuàng)辦絲芭傳媒，開創(chuàng)了中國本土偶像女團(tuán)的先河SNH48。從久游網(wǎng)到絲芭傳媒，都曾有過IPO計(jì)劃，然而，這位兩度沖擊資本市場未果的創(chuàng)業(yè)者，最終未能親眼見證其資本夢想的實(shí)現(xiàn)。

01

帶游戲公司赴日IPO未果，

轉(zhuǎn)型偶像產(chǎn)業(yè)成“偶像教父”

王子杰，1963年生于上海，祖籍浙江寧波，日本籍華人企業(yè)家。他本科畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)數(shù)學(xué)系，后赴日本同志社大學(xué)攻讀工學(xué)碩士學(xué)位。

1987年，王子杰赴美參與電腦游戲開發(fā)，成為中國最早一批踏入互動(dòng)娛樂領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者；1990年留學(xué)日本后，他加入KONAMI集團(tuán)，主導(dǎo)《心跳回憶》等經(jīng)典作品的引進(jìn)工作。

2003年，王子杰在上海創(chuàng)立久游網(wǎng)，推出《勁樂團(tuán)》《勁舞團(tuán)》等休閑網(wǎng)游，最高同時(shí)在線突破80萬，成為一代人的青春符號。他因此榮獲“中國游戲產(chǎn)業(yè)最具影響力人物”“上海市白玉蘭紀(jì)念獎(jiǎng)”等多項(xiàng)榮譽(yù)。

久游網(wǎng)曾經(jīng)離上市僅一步之遙。

2007年6月15日，日本大阪證交所公告，久游網(wǎng)已獲準(zhǔn)在大阪證交所上市，具體上市日期預(yù)計(jì)為2007年7月12日。公開資料顯示，久游網(wǎng)原計(jì)劃融資大約1.6億美元。

然而，就在上市前一周，大阪證交所表示，由于與《勁舞團(tuán)》開發(fā)商T3及其全球獨(dú)家代理韓國“易堂”之間

出現(xiàn)利益糾紛，久游已主動(dòng)要求延緩上市。

這直接導(dǎo)致上市進(jìn)程擱淺。此后，據(jù)報(bào)道，久游網(wǎng)輾轉(zhuǎn)考慮香港和國內(nèi)A股市場，但因代理權(quán)糾紛、內(nèi)容爭議等多重因素，始終未能完成上市。這是王子杰人生中的第一次IPO折戟。

久游網(wǎng)上市受阻后，王子杰將目光投向了另一個(gè)賽道。

2010年起，王子杰和妹妹王靖看準(zhǔn)偶像經(jīng)濟(jì)風(fēng)口，將日本AKB48的“可面對面偶像”模式與韓國練習(xí)生機(jī)制相結(jié)合，以“劇場公演+總選投票”模式進(jìn)行本土化運(yùn)營，打造出本土化“養(yǎng)成系”偶像體系。陸續(xù)建立GNZ48、BEJ48等七大分團(tuán)，構(gòu)建起數(shù)百人的偶像矩陣。

2012年，絲芭傳媒旗下的大型女子偶像團(tuán)體SNH48出道，憑借“劇場公演+粉絲握手會+年度總選”三位一體的運(yùn)營模式迅速走紅。這種模式將粉絲的“參與感”直接轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，其年度總選更成為單場吸金過億的行業(yè)標(biāo)志，被譽(yù)為“東方AKB”。

作為該體系培養(yǎng)出的最具代表性的藝人，鞠婧祎于2013年以二期生身份出道，并迅速成長為團(tuán)隊(duì)的核心成員。以她為代表的頭部偶像，與李藝彤、黃婷婷等成員共同構(gòu)成了SNH48的黃金一代。

02

絲芭傳媒估值最高50億，

與鞠婧祎陷入解約拉鋸戰(zhàn)

從2013年以SNH48二期生身份出道，到2024年合約到期執(zhí)意離開，鞠婧祎在絲芭傳媒的十年，恰是這家偶像公司至今資本浮沉的全部縮影。

2013年8月，鞠婧祎以SNH48二期生身份正式出道。2015年，鞠婧祎憑借“四千年第一美女”的標(biāo)簽出圈，個(gè)人知名度迅速躍升。值得一提的是，正是王子杰團(tuán)隊(duì)成功營銷了“四千年美女”的標(biāo)簽，助力其成為頂流。

2016年，鞠婧祎在SNH48第三屆總決選中斬獲第一名，正式奠定“絲芭一姐”地位。2018年至2019年，鞠婧祎主演的《蕓汐傳》《新白娘子傳奇》相繼播出，個(gè)人商業(yè)價(jià)值持續(xù)攀升。

在這期間，絲芭傳媒也斬獲多輪融資。

天眼查顯示，2014年11月，公司獲得了由創(chuàng)新工場領(lǐng)投的數(shù)千萬元人民幣A輪融資；2015年8月，絲芭傳媒完成億元人民幣級別的B輪融資，由君聯(lián)資本領(lǐng)投，創(chuàng)新工場跟投；2016年4月，華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金（CMC） 入股；2017年5月，絲芭傳媒完成數(shù)億元人民幣的C輪融資，由招銀國際資本領(lǐng)投，老股東華人文化和君聯(lián)資本跟投。C輪后，絲芭傳媒的估值達(dá)到50億元。

也是在2017年，絲芭傳媒傳出計(jì)劃沖刺新三板上市的新聞。然而2017年至今，絲芭傳媒再未有融資，也未實(shí)際啟動(dòng)上市計(jì)劃。

就在2024年鞠婧祎合約到期之際，雙方發(fā)生矛盾，核心爭議圍繞合約效力、期限以及收入分成展開。

鞠婧祎方主張，雙方合約已于2024年6月18日正式到期，已于到期前發(fā)出解約函，合約關(guān)系自此終止；而絲芭傳媒則堅(jiān)稱，雙方在2018年9月10日簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，合約期限已延長至2033年8月15日，鞠婧祎單方面解約屬于嚴(yán)重違約行為。

雙方各執(zhí)一詞，合約糾紛很快進(jìn)入司法程序。2024年7月，鞠婧祎方向法院提起訴訟，請求確認(rèn)合約解除；絲芭傳媒隨即提起反訴，要求其承擔(dān)違約責(zé)任，停止私自承接外部演藝活動(dòng)。

不過，原定于2026年3月18日開庭的合約糾紛案臨時(shí)取消，案件至今未有終審結(jié)果，雙方的矛盾也始終未能化解。

2026年3月30日，就在王子杰離世前半個(gè)月，一張實(shí)名舉報(bào)信將鞠婧祎推向了稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)口浪尖。舉報(bào)信稱鞠婧祎2024年全年申報(bào)收入僅為1100.18萬元，但實(shí)際收入保守估計(jì)超5000萬元，瞞報(bào)比例近88%。盡管絲芭傳媒事后否認(rèn)是舉報(bào)主體，但外界輿論幾乎一致將懷疑的目光投向了這家前經(jīng)紀(jì)公司。

3月31日，上海市稅務(wù)局稽查局回應(yīng)稱已依法受理舉報(bào)，啟動(dòng)核查程序。但最新通報(bào)顯示，稅務(wù)部門未發(fā)現(xiàn)舉報(bào)所反映的涉稅問題。

王子杰逝世后，鞠婧祎后援會官方回應(yīng)：針對今日事件，我方粉絲不得在公共平臺參與一切相關(guān)輿論探討，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)予以永久掛黑處理，并取消一切線下活動(dòng)參與資格。如遇不當(dāng)言論，也請理性辨別是否存在反串及粉籍冒充情況，不與爭論，善用舉報(bào)等功能即可。生命為大，悼念逝者，愿安息。

03

絲芭傳媒由盈轉(zhuǎn)虧，

存數(shù)百起法律訴訟

失去鞠婧祎的絲芭傳媒，經(jīng)營狀況也亮起紅燈，還遭遇投資機(jī)構(gòu)出走。

據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，2026年2月，君聯(lián)資本旗下平臺上海星澈創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“上海星澈”），計(jì)劃清倉所持有的15.54%絲芭傳媒股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅1.21億元，以此計(jì)算，公司估值暴跌至7.77億元，較巔峰時(shí)期縮水近85%。

圖源：北京產(chǎn)權(quán)交易所

據(jù)絲芭傳媒在2025年12月發(fā)布的聲明，從2017年至2024年6月，公司已向鞠婧祎結(jié)算支付稅前收入共計(jì)1.39億元。多位前成員（如曾艷芬、黃婷婷）曾表示，在絲芭期間收入被公司抽取高達(dá)80%至91%。據(jù)媒體報(bào)道，鞠婧祎與絲芭的實(shí)際分成比例為15%-20%。

以此計(jì)算，在2017年至2024年6月的七年半時(shí)間里，絲芭傳媒從鞠婧祎一人身上獲取的總收入約為5.56億至7.78億元。

將這一數(shù)字與絲芭傳媒的整體經(jīng)營數(shù)據(jù)對比，更能看出鞠婧祎對公司的意義。

據(jù)公告披露，2024年絲芭傳媒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.76億元，凈利潤1984.3萬元。這意味著，鞠婧祎一人為公司貢獻(xiàn)的收入，在整體營收中占據(jù)相當(dāng)分量。

而2025年前10個(gè)月，沒有了鞠婧祎的絲芭傳媒營收3.54億元，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損3899.3萬元。

圖源：北京產(chǎn)權(quán)交易所

“君聯(lián)資本在絲芭傳媒2025年前10個(gè)月陷入虧損的時(shí)點(diǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)。可能是資本對絲芭傳媒當(dāng)前經(jīng)營狀況的不看好，長期虧損意味著公司的造血能力不足，過往的商業(yè)模式可能已無法適應(yīng)當(dāng)前的文娛市場環(huán)境，資本選擇在此時(shí)退出，是及時(shí)止損的理性選擇。此外，公司的治理結(jié)構(gòu)、核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性以及估值合理性也是資本考量的重要因素，若問題過多，都會讓資本望而卻步。”袁帥表示。

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》報(bào)道，接近絲芭傳媒核心管理層的知情人士透露，王子杰先生離世前，正于公司會議室召開內(nèi)部業(yè)務(wù)會議，部署SNH48集團(tuán)年度規(guī)劃與新分團(tuán)拓展事宜。會議進(jìn)行中，他突感心臟不適，隨即倒地，現(xiàn)場人員立即撥打急救電話并送醫(yī)搶救，但因病情兇險(xiǎn)，最終于當(dāng)天19時(shí)搶救無效離世。多位業(yè)內(nèi)好友證實(shí)，其近年長期高強(qiáng)度工作、頻繁熬夜、高壓管理與應(yīng)酬，是誘發(fā)心源性疾病的重要因素。

除了鞠婧祎，多位SNH48成員也在陸續(xù)“離巢”。2026年3月20日，李藝彤在生日當(dāng)天官宣離開絲芭，發(fā)文“期約已滿，轉(zhuǎn)身謝幕”，絲芭轉(zhuǎn)發(fā)祝福“海闊憑魚躍，天高任鳥飛”。

不過，像李藝彤一樣，和絲芭傳媒能夠完美解約的并不多見。據(jù)天眼查顯示，絲芭傳媒涉及數(shù)百起法律訴訟，案由涵蓋合同糾紛、勞動(dòng)合同糾紛、不正當(dāng)競爭等。近10年內(nèi)已有20余位SNH48成員，與公司對簿公堂，包括黃婷婷、馮薪朵等前成員均曾與公司陷入解約拉鋸戰(zhàn)。

多起訴訟背后，據(jù)天眼查顯示，絲芭傳媒及其董事長王靖，

歷史上5次成為被執(zhí)行人；股權(quán)凍結(jié)金額累計(jì)近1.3億元，

其中，絲芭文化傳媒集團(tuán)董事長王靖所持該公司約4000萬股權(quán)也被凍結(jié)。

圖源：天眼查

王子杰所創(chuàng)辦的久游網(wǎng)和絲芭傳媒，分別代表了中國游戲產(chǎn)業(yè)和偶像經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)黃金時(shí)代。然而，這兩個(gè)時(shí)代的資本故事都未能圓滿收尾。久游網(wǎng)困在代理依賴?yán)铮z芭傳媒困在合約糾紛里。

王子杰逝世后，據(jù)訃告，公司將由董事長王靖繼續(xù)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)前行。公開資料顯示，王靖系王子杰胞妹，目前持股44.82%，為絲芭傳媒第一大股東。

然而，王靖面臨的挑戰(zhàn)堪稱艱巨。對于絲芭傳媒而言，“后王子杰時(shí)代”能否走出困境，王靖能否帶領(lǐng)這家風(fēng)雨飄搖的公司重獲資本市場的信任，仍是未知數(shù)。但可以確定的是，那位曾在會議室里部署年度規(guī)劃的創(chuàng)始人，再也無法見證這一切了。