胡衡華主政長(zhǎng)沙、重慶期間，都曾為三安集團(tuán)項(xiàng)目站臺(tái)。

作者 | 五童

出品 | 渝魯大道「ID:Yldd2024」

4月8日，三安光電副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理林科闖，被重慶市渝中區(qū)監(jiān)察委員會(huì)留置并立案調(diào)查。

三安光電是中國(guó)LED芯片龍頭企業(yè)，在重慶有巨額項(xiàng)目投資。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，三安光電與國(guó)際半導(dǎo)體巨頭意法半導(dǎo)體（ST）在中國(guó)重慶合資成立了安意法半導(dǎo)體有限公司，投資建設(shè)8英寸碳化硅器件項(xiàng)目，總投資約32億美元（約合300億元人民幣），預(yù)計(jì)2025年逐步投產(chǎn)，2028年達(dá)產(chǎn)。

為配套該合資項(xiàng)目，三安光電在同一園區(qū)投資70億元建設(shè)一條年產(chǎn)48萬(wàn)片的8英寸碳化硅襯底生產(chǎn)線。項(xiàng)目公司叫重慶三安半導(dǎo)體有限責(zé)任公司。

據(jù)悉，這些項(xiàng)目，剛落馬的重慶市長(zhǎng)胡衡華均有站臺(tái)。

A股半導(dǎo)體補(bǔ)貼王

市值最高漲幅達(dá)到70倍

三安光電的發(fā)展經(jīng)歷多次轉(zhuǎn)型，但關(guān)鍵推力離不開地方補(bǔ)貼。

早年間，三安光電從廢鋼回收轉(zhuǎn)型LED芯片。新浪財(cái)經(jīng)就有文章顯示，2009-2012年公司累計(jì)獲補(bǔ)貼29.02億元，其中2011年單年補(bǔ)貼18.29億元，遠(yuǎn)超當(dāng)年9.36億元凈利潤(rùn)。

所以，三安光電也曾被稱為“A股半導(dǎo)體補(bǔ)貼王”。

資本市場(chǎng)似乎比較買單。若以復(fù)權(quán)口徑計(jì)算，三安光電股價(jià)從2008年低點(diǎn)至2021年44.92元?dú)v史高位，累計(jì)漲幅超70倍。

近些年，三安光電從一家LED芯片廠，變成了一個(gè)重資產(chǎn)半導(dǎo)體帝國(guó)。但是，地方補(bǔ)貼依舊存在。

2025年，三安光電出現(xiàn)了借殼上市以來的首次虧損。其解釋中，除了濾波器、碳化硅業(yè)務(wù)對(duì)利潤(rùn)拖累較大，研發(fā)費(fèi)用同比增多。

還有就是政府補(bǔ)助款同比減少。

財(cái)報(bào)顯示，2024年公司獲得政府補(bǔ)助金額為8.17億元，較2023年的15.40億元下滑較大。2025年前三季度，公司收到政府補(bǔ)助4.60億元，較上年同期減少近2億元。

2026年1-3月，公司公告獲得2007萬(wàn)元政府補(bǔ)助。其中，1150萬(wàn)元的補(bǔ)貼來自重慶子公司“重慶安瑞光電”，占比57.3%。

這一數(shù)據(jù)不難看出，三安光電對(duì)重慶地區(qū)的政府補(bǔ)貼依賴度相當(dāng)高。

但在林科闖被留置并立案調(diào)查的第二天(4月9日)，三安光電又一則公告顯示：

公司控股股東三安電子持有的上市公司22.46%股權(quán)，已被重慶市高級(jí)人民法院、重慶市第一中級(jí)人民法院輪候凍結(jié)。

公司間接控股股東三安集團(tuán)所持有的上市公司5.14%的股權(quán)，已被重慶市第一中級(jí)人民法院輪候凍結(jié)。

4月13日，三安光電再發(fā)風(fēng)險(xiǎn)警示函，因控股股東廈門三安電子有限公司涉及合同糾紛未履行義務(wù)，重慶市中院裁定其在30個(gè)交易日內(nèi)強(qiáng)制處置所持上市公司6856.29萬(wàn)股無限售流通股票，占三安光電總股本1.37%。

中國(guó)LED大王看似折戟重慶了。

有一種商業(yè)模式叫政商綁定

三安光電是2023年進(jìn)入重慶，前不久被查的重慶市長(zhǎng)胡衡華見證了簽約儀式。兩年后，胡衡華還會(huì)見意法半導(dǎo)體總裁及三安集團(tuán)董事長(zhǎng)林秀成一行，對(duì)項(xiàng)目推進(jìn)表示支持。

林秀成與胡衡華很早就認(rèn)識(shí)了。財(cái)新報(bào)道，胡衡華主政長(zhǎng)沙、重慶期間，都曾為三安集團(tuán)項(xiàng)目站臺(tái)。

早在2020年，湖南三安第三代半導(dǎo)體項(xiàng)目開工活動(dòng)在長(zhǎng)沙高新區(qū)舉行，當(dāng)時(shí)擔(dān)任湖南省委常委、長(zhǎng)沙市委書記的胡衡華，就親臨現(xiàn)場(chǎng)宣布項(xiàng)目開工。

實(shí)際上，三安光電在多地的項(xiàng)目都與地方政府有著深度綁定

比如2007年底，曾任福建省委副書記的王三運(yùn)，調(diào)到安徽擔(dān)任省委副書記、省長(zhǎng)時(shí)，即有多位福建企業(yè)主“尾隨而來”。

其中就包括三安集團(tuán)的林秀成。

財(cái)新報(bào)道，2010年2月，總投資120億元的三安光電LED項(xiàng)目在蕪湖開工，時(shí)任安徽省長(zhǎng)王三運(yùn)親自出席奠基儀式，并在致辭中表示省委、省政府十分看重三安光電的實(shí)力，要求蕪湖市和各有關(guān)部門全面兌現(xiàn)承諾。

而到2017年7月11日，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委通報(bào)王三運(yùn)涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受審查調(diào)查。第二天，林秀成即宣布辭去三安光電董事長(zhǎng)職務(wù)，將職位交給長(zhǎng)子林志強(qiáng)。

這被外界猜測(cè)為“避險(xiǎn)式交班”。

林秀成真正被實(shí)錘有問題，是在2019年。財(cái)新報(bào)道，當(dāng)時(shí)廈門原副市長(zhǎng)鄭云峰受賄案判決書中，記載林秀成為獲取退稅、用地等向其行賄178.93萬(wàn)元。

至于其他地方官員被查，暫無與林秀成直接關(guān)聯(lián)的問題出現(xiàn)。

只是，財(cái)新報(bào)道，三安光電從安徽蕪湖到湖南長(zhǎng)沙，再到重慶，公司總能獲得超常規(guī)的支持力度，包括低價(jià)拿地、巨額補(bǔ)貼等。

這讓外界浮想聯(lián)翩，特別是時(shí)間上的巧合。

中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站3月20日消息，重慶市委副書記、市長(zhǎng)胡衡華涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

很快三安光電就發(fā)布公告稱，公司于3月21日收到福建三安通知，福建三安于近日收到國(guó)家監(jiān)察委員會(huì)簽發(fā)的關(guān)于本公司實(shí)控人林秀成先生被留置、立案調(diào)查的通知書。

個(gè)人事件，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常

三安光電的公告表示，林秀成、林科闖的留置系其個(gè)人事件，與公司無任何關(guān)聯(lián)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。

但市場(chǎng)顯然并不買賬，這些天下來公司市值已經(jīng)蒸發(fā)兩三百億。

但中國(guó)LED大王是否真的會(huì)折戟重慶嗎？目前還難以定論。但可以肯定的是，三安光電正面臨著前所未有的治理危機(jī)和經(jīng)營(yíng)困境。

靜待官方文件。

參考資料

1. 張一川｜財(cái)新網(wǎng)｜廈門原首富林秀成被國(guó)家監(jiān)委留置 其公司屢獲胡衡華站臺(tái)｜2026-03-23｜https://china.caixin.com/m/2026-03-23/102426133.html

2. 王和巖｜財(cái)新網(wǎng)｜連載｜甘肅肅貪風(fēng)暴回眸之三：〈零容忍〉揭示 王三運(yùn)為葉簡(jiǎn)明做掮客｜2022-02-02｜https://china.caixin.com/2022-02-02/101837227.html

3. 佚名｜財(cái)新網(wǎng)｜強(qiáng)人王三運(yùn)：甘肅王的權(quán)錢往事｜2018-05-12｜https://weekly.caixin.com/2018-05-12/101248312.html

4. 佚名｜新浪財(cái)經(jīng)｜廈門富豪和女婿接連被查!公司還上市首虧，“A股半導(dǎo)體補(bǔ)貼王”究竟怎么了｜2026-04-09｜https://finance.sina.com.cn/stock/s/2026-04-09/doc-inhtxkaq1838890.shtml

5. 張曉暉｜經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)｜實(shí)控人、總經(jīng)理先后被留置 三安光電重慶項(xiàng)目實(shí)探｜2026-04-09｜http://m.toutiao.com/group/7626717015822058036/

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