AI服務(wù)器需求快速增長，華豐科技營收與凈利潤雙雙刷新歷史紀(jì)錄。

4月14日晚，華豐科技發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，華豐科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入25.28億元，同比激增131.50%；歸母凈利潤3.59億元，盈利規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。

單看四季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.69億元，同比增長153%、環(huán)比增長57%，歸母凈利潤1.35億元，同比增長339%、環(huán)比增長87%，延續(xù)了高增長態(tài)勢。

從業(yè)績結(jié)構(gòu)看，華豐科技本輪增長并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是受益于AI算力建設(shè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)以及產(chǎn)能釋放的共同推動(dòng)。其中，通信業(yè)務(wù)尤其是高速連接產(chǎn)品，已成為公司當(dāng)前最核心的增長來源。

AI算力需求爆發(fā)，通訊業(yè)務(wù)成核心支柱

人工智能、云計(jì)算與大模型技術(shù)的持續(xù)發(fā)展，帶動(dòng)全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)入加速期。

尤其是2025年，國產(chǎn)算力開始明顯發(fā)力。IDC報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中國AI加速服務(wù)器市場中，AI加速卡總出貨量約為400萬張，中國本土芯片廠商已占據(jù)約41%的份額，逐步縮小與英偉達(dá)的差距。

在中國廠商中，華為成為最大供應(yīng)商，占國產(chǎn)芯片總出貨量接近一半。阿里巴巴旗下芯片設(shè)計(jì)公司平頭哥排名第二，出貨量約26.5萬張。

作為服務(wù)器設(shè)備內(nèi)部高速信號(hào)傳輸?shù)年P(guān)鍵組件，高速連接產(chǎn)品成為算力基礎(chǔ)設(shè)施不可或缺的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”，需求也將隨之上升。

華豐科技在年報(bào)中明確表示，公司全面進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心與云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施市場，為服務(wù)器廠商提供高性能、高密度、低功耗的全套連接解決方案。目前，公司高速連接器產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于AI服務(wù)器相關(guān)場景，并與多家頭部設(shè)備廠商開展合作，包括華為、浪潮、超聚變、曙光、華勤、中興、新華三等設(shè)備制造商，同時(shí)也面向阿里、騰訊、字節(jié)等互聯(lián)網(wǎng)客戶推動(dòng)項(xiàng)目合作。

對(duì)于市場而言，華豐科技的看點(diǎn)不僅在于訂單增長，更在于其在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置變化。過去，公司更多是傳統(tǒng)通信設(shè)備配套企業(yè)，而隨著AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，公司已進(jìn)入高速連接器這一更具成長性的核心環(huán)節(jié)。

有機(jī)構(gòu)指出，華豐科技是華為高速背板連接器、高速線模組的核心供應(yīng)商之一，深度受益于昇騰出貨量的高速增長以及迭代升級(jí)，公司通訊業(yè)務(wù)的市場地位與業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)雙重躍升。

高附加值產(chǎn)品放量，毛利率大幅改善

業(yè)績增長之外，華豐科技盈利能力的提升更受市場關(guān)注。

2025年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到31.45%，較上年同期大幅提升13.07個(gè)百分點(diǎn)，盈利水平大幅提升。其中，高附加值組件業(yè)務(wù)收入15.55億元，同比大增322%，毛利率達(dá)39.75%，同比提升23.54個(gè)百分點(diǎn)，成為拉動(dòng)整體盈利能力提升的核心動(dòng)力。

從公司披露來看，毛利率改善主要來自兩個(gè)方面：一是銷售規(guī)模快速增長，帶來較好的規(guī)模效應(yīng)；二是智能化產(chǎn)線和自動(dòng)化生產(chǎn)布局逐步完善，推動(dòng)成本下降、效率提升。同時(shí)，高速線模組等高附加值產(chǎn)品持續(xù)放量，也帶動(dòng)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

這意味著，華豐科技的業(yè)績增長已經(jīng)不只是“收入放大”，而是進(jìn)入了“量增+結(jié)構(gòu)優(yōu)化”并行的階段。對(duì)制造類企業(yè)而言，這通常意味著經(jīng)營質(zhì)量正在改善。

除了通信業(yè)務(wù)，華豐科技的防務(wù)和工業(yè)業(yè)務(wù)也在同步推進(jìn)，為公司提供了更多元的增長點(diǎn)。

防務(wù)業(yè)務(wù)層面，華豐科技正向商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興戰(zhàn)略領(lǐng)域拓展。自主研發(fā)的JHD系列衛(wèi)星用高速連接器，傳輸速率實(shí)現(xiàn)國內(nèi)航天領(lǐng)域領(lǐng)先突破，并牽頭制定相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。EWIS 電氣線路互連系統(tǒng)、設(shè)備架實(shí)現(xiàn)在低空經(jīng)濟(jì)、軍用直升機(jī)領(lǐng)域交付并成功完成首飛。

工業(yè)業(yè)務(wù)方面，公司重點(diǎn)聚焦新能源汽車賽道，新能源汽車業(yè)務(wù)中連接器產(chǎn)品占比持續(xù)上升。其中，高壓連接器產(chǎn)品成功進(jìn)入比亞迪、上汽通用五菱等主流車企供應(yīng)鏈并實(shí)現(xiàn)規(guī)模上量；車載高速連接器已在多家新能源汽車廠商開展裝車驗(yàn)證。

此外，2025年公司還拓展了一汽奔騰、吉利以及大疆無人機(jī)等優(yōu)質(zhì)客戶，客戶矩陣持續(xù)擴(kuò)容。

研發(fā)與產(chǎn)能同步推進(jìn)，打開長期成長空間

在需求增長之外，華豐科技能否持續(xù)放量，還取決于技術(shù)儲(chǔ)備和產(chǎn)能承接能力。

2025年公司研發(fā)投入1.6億元，同比增長40.87%，累計(jì)授權(quán)專利達(dá)729項(xiàng)，顯示出較強(qiáng)的研發(fā)持續(xù)性。在產(chǎn)品層面，公司56Gbps、112Gbps產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，224G高速背板連接器完成樣品試制，并與核心客戶開展研發(fā)合作。CPUSOCKET產(chǎn)品處于產(chǎn)品驗(yàn)證和小批量階段，預(yù)計(jì)今年開始逐步上量，有望成為新增長點(diǎn)。

產(chǎn)能方面，公司向特定對(duì)象發(fā)行股票已獲證監(jiān)會(huì)注冊批準(zhǔn)，擬募資不超過9.72億元，主要用于高速線模組擴(kuò)產(chǎn)、防務(wù)連接器基地建設(shè)及研發(fā)能力升級(jí)。定增項(xiàng)目落地后將有效緩解產(chǎn)能瓶頸，強(qiáng)化交付能力與技術(shù)壁壘，提升公司對(duì)下游需求快速增長的承接能力。

國金證券等機(jī)構(gòu)指出，2026年是中國算力需求從“云端訓(xùn)練”向“訓(xùn)練+推理雙輪驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，推理側(cè)需求有望成為產(chǎn)業(yè)鏈新的增長引擎。在這一背景下，具備高速連接技術(shù)和產(chǎn)能布局優(yōu)勢的華豐科技，其后續(xù)成長動(dòng)能與業(yè)績彈性值得持續(xù)關(guān)注。