投資界消息，近日，《濟(jì)南市政府引導(dǎo)基金盡職免責(zé)實(shí)施辦法》印發(fā)。其中，提到引導(dǎo)基金實(shí)行分級(jí)容虧機(jī)制：

（一）對(duì)于引導(dǎo)基金參股基金，根據(jù)基金主要投資階段和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)屬性分級(jí)設(shè)定容虧率上限，允許基金清算時(shí)出現(xiàn)最高不超過80%的容虧率，其中：對(duì)主要投向最早期（想法驗(yàn)證期）項(xiàng)目的種子基金，容虧率不超過80%；對(duì)主要投向初創(chuàng)期、早中期科技型項(xiàng)目的天使類和創(chuàng)投類基金，容虧率不超過50%；對(duì)主要投向較成熟項(xiàng)目的創(chuàng)投類、產(chǎn)業(yè)類基金，容虧率不超過30%。采用整體評(píng)價(jià)原則，從全鏈條、全生命周期對(duì)基金投資組合進(jìn)行綜合績效評(píng)價(jià)，在上述容虧率范圍內(nèi)，最高允許投資若干個(gè)項(xiàng)目的參股基金投資單個(gè)項(xiàng)目100%虧損。

（二）對(duì)于引導(dǎo)基金股權(quán)直投的種子項(xiàng)目和重點(diǎn)項(xiàng)目，最高允許投資單個(gè)項(xiàng)目100%虧損，引導(dǎo)基金股權(quán)直投總體容虧率不超過直投總額的30%。

濟(jì)南市政府引導(dǎo)基金盡職免責(zé)實(shí)施辦法

第一章　總　則

第一條為發(fā)揮政府引導(dǎo)基金支持引導(dǎo)作用，更加聚焦全市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重大戰(zhàn)略，強(qiáng)化投早投小投硬科技導(dǎo)向，鼓勵(lì)各級(jí)干部擔(dān)當(dāng)作為，推動(dòng)國有資本成為長期資本、耐心資本和戰(zhàn)略資本，依據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2025〕1號(hào)）、《山東省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》（魯政辦發(fā)〔2025〕11號(hào)）精神，結(jié)合我市實(shí)際，制定本辦法。

第二條本辦法所稱引導(dǎo)基金，是指由政府出資，采用股權(quán)投資等市場化方式，引導(dǎo)各類社會(huì)資本支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域發(fā)展及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投資基金。

第三條本辦法適用于在引導(dǎo)基金“募、投、管、退”運(yùn)作管理過程中，承擔(dān)決策或執(zhí)行職責(zé)的部門（單位）及工作人員雖未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)或出現(xiàn)偏差失誤，但履職程序規(guī)范、勤勉盡責(zé)，符合本辦法規(guī)定的條件和情形，并及時(shí)采取糾錯(cuò)改正措施，在責(zé)任認(rèn)定與追究時(shí)，免除其全部或部分責(zé)任。適用對(duì)象包括但不限于：引導(dǎo)基金主管部門、引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)和參股基金管理機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門（單位）及其工作人員（以下簡稱基金管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)工作人員）。

第四條建立健全引導(dǎo)基金分級(jí)容虧機(jī)制，按照投資階段和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)屬性實(shí)施分類管理，對(duì)種子基金、天使及創(chuàng)投類基金、產(chǎn)業(yè)類基金等設(shè)置差異化容虧率上限，對(duì)引導(dǎo)基金股權(quán)直投重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)行特殊容虧安排，合理容忍投資風(fēng)險(xiǎn)與正常損失。

第二章　盡職免責(zé)條件和情形

第五條基金管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)工作人員應(yīng)當(dāng)履行以下基本職責(zé)，作為免責(zé)的基本條件：

（一）符合法律法規(guī)要求。黨規(guī)黨紀(jì)、法律法規(guī)和國資監(jiān)管制度未明令禁止，或者雖未明確規(guī)定但符合黨中央、國務(wù)院決策部署和省委、省人民政府工作要求以及市委、市人民政府工作安排。

（二）符合產(chǎn)業(yè)支持方向?；鹜顿Y符合國家和省、市對(duì)引導(dǎo)基金的支持方向和要求，符合國家產(chǎn)業(yè)政策、我市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展需要。

（三）建立完善基金投資制度體系。按照法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管要求，建立了績效評(píng)價(jià)等激勵(lì)約束機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)管理制度并有效執(zhí)行。

（四）勤勉盡職盡責(zé)。開展基金業(yè)務(wù)過程中勤勉盡職，盡職調(diào)查、投資決策、投后管理等符合相關(guān)規(guī)定；出現(xiàn)損失或風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，按相關(guān)制度規(guī)定采取了必要的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

（五）符合廉潔從業(yè)規(guī)定。沒有為自己、他人或其他組織謀取不當(dāng)利益，沒有明知故犯或與其他個(gè)人、組織惡意串通，損害國家利益、公共利益和他人正當(dāng)利益。

（六）落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控措施。對(duì)于非主觀故意造成的損失，積極履職盡責(zé)，采取合理方式主動(dòng)、及時(shí)止損減損，以消除不良影響或有效阻止危害結(jié)果擴(kuò)大。

第六條滿足本辦法第五條規(guī)定的條件并符合下列情形之一的，可以認(rèn)定盡職免責(zé)：

（一）積極貫徹落實(shí)市委、市人民政府工作安排，在項(xiàng)目投資和基金運(yùn)作過程中，因政策調(diào)整、市場波動(dòng)或發(fā)生不可抗力，投資出現(xiàn)虧損或未達(dá)預(yù)期效果的；

（二）在加快國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整、參與我市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈群建設(shè)、培育發(fā)展前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及重大項(xiàng)目協(xié)同投資中，因政策調(diào)整、市場波動(dòng)等難以預(yù)見的外部環(huán)境影響，導(dǎo)致投資收益未達(dá)預(yù)期目標(biāo)或造成投資損失的；

（三）在推進(jìn)國企改革發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)中，因政策界限不明確、尚無成熟經(jīng)驗(yàn)可借鑒、先行先試，出現(xiàn)失誤錯(cuò)誤，造成投資損失或其他不良后果的；

（四）根據(jù)基金投資規(guī)律和市場化原則，在依法依規(guī)運(yùn)作政府引導(dǎo)基金過程中，基金整體運(yùn)作良好或有較好預(yù)期收益，僅個(gè)別子基金或所投項(xiàng)目造成投資虧損的；

（五）對(duì)尚處于技術(shù)研發(fā)階段或承擔(dān)備選技術(shù)路線的早期創(chuàng)新類項(xiàng)目，因解決關(guān)鍵“卡脖子”技術(shù)研發(fā)失敗、前沿技術(shù)路線探索未達(dá)預(yù)期、市場研發(fā)環(huán)境發(fā)生重大變化等，造成投資損失或其他不良后果的；

（六）其他因不可抗力因素導(dǎo)致?lián)p失的情形。

第七條有下列情形之一的，不予免責(zé)：

（一）未按照法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管要求建立并執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度，違法違規(guī)運(yùn)作基金的；

（二）不符合基金管理辦法規(guī)定、未履行相應(yīng)基金投資決策程序的，或在投資決策和投資管理過程中存在徇私舞弊、濫用職權(quán)、玩忽職守等違法違規(guī)行為的；

（三）在對(duì)基金設(shè)立及擬投資項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查、研究論證和決策過程中提供不完整信息的，包括但不限于：刻意隱瞞真實(shí)情況，偽造、提供虛假信息，掩蓋重大問題或風(fēng)險(xiǎn)隱患等；

（四）投后管理不盡職、對(duì)重大問題或風(fēng)險(xiǎn)隱患未及時(shí)發(fā)現(xiàn)、發(fā)現(xiàn)重大問題或風(fēng)險(xiǎn)隱患但隱瞞不報(bào)，對(duì)明顯存在的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)未及時(shí)揭示或未采取措施的；

（五）存在其他違反有關(guān)法律法規(guī)和相關(guān)制度規(guī)定行為的。

第八條擬通過引導(dǎo)基金股權(quán)直投或?qū)ｍ?xiàng)基金支持的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，相關(guān)產(chǎn)業(yè)主管部門和區(qū)縣（含功能區(qū)，下同）需及時(shí)填報(bào)基金投資項(xiàng)目庫，并明確產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)效應(yīng)、關(guān)鍵技術(shù)突破、高端人才引進(jìn)等非財(cái)務(wù)目標(biāo)。引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)會(huì)同相關(guān)產(chǎn)業(yè)主管部門和區(qū)縣履行政策必要性評(píng)定、市場可行性分析、專家評(píng)定等前置程序，做好每年績效目標(biāo)監(jiān)測，將監(jiān)測情況作為盡職免責(zé)認(rèn)定的參考依據(jù)。

第九條引導(dǎo)基金實(shí)行分級(jí)容虧機(jī)制：

（一）對(duì)于引導(dǎo)基金參股基金，根據(jù)基金主要投資階段和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)屬性分級(jí)設(shè)定容虧率上限，允許基金清算時(shí)出現(xiàn)最高不超過80%的容虧率，其中：對(duì)主要投向最早期（想法驗(yàn)證期）項(xiàng)目的種子基金，容虧率不超過80%；對(duì)主要投向初創(chuàng)期、早中期科技型項(xiàng)目的天使類和創(chuàng)投類基金，容虧率不超過50%；對(duì)主要投向較成熟項(xiàng)目的創(chuàng)投類、產(chǎn)業(yè)類基金，容虧率不超過30%。采用整體評(píng)價(jià)原則，從全鏈條、全生命周期對(duì)基金投資組合進(jìn)行綜合績效評(píng)價(jià)，在上述容虧率范圍內(nèi)，最高允許投資若干個(gè)項(xiàng)目的參股基金投資單個(gè)項(xiàng)目100%虧損。

（二）對(duì)于引導(dǎo)基金股權(quán)直投的種子項(xiàng)目和重點(diǎn)項(xiàng)目，最高允許投資單個(gè)項(xiàng)目100%虧損，引導(dǎo)基金股權(quán)直投總體容虧率不超過直投總額的30%。

第三章　盡職免責(zé)工作機(jī)制和結(jié)果運(yùn)用

第十條按照“誰追責(zé)問責(zé)、誰負(fù)責(zé)容錯(cuò)”的原則，由責(zé)任追究部門作為盡職免責(zé)認(rèn)定機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)工作人員是否盡職免責(zé)進(jìn)行認(rèn)定。在責(zé)任追究部門作出處理決定前，被追究責(zé)任的基金管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)工作人員認(rèn)為其符合盡職免責(zé)條件和情形的，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)向責(zé)任追究部門提出免責(zé)申請(qǐng)。免責(zé)申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)載明申請(qǐng)主體基本情況、申請(qǐng)免責(zé)事項(xiàng)、相關(guān)決策和執(zhí)行的主要事實(shí)及理由、已履行職責(zé)和勤勉盡責(zé)情況、糾錯(cuò)改正措施等內(nèi)容，并附具與免責(zé)事項(xiàng)相關(guān)的證明材料。

第十一條被追究責(zé)任的基金管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)工作人員提出免責(zé)申請(qǐng)后，責(zé)任追究部門認(rèn)為必要時(shí)，可由引導(dǎo)基金主管部門會(huì)同相關(guān)產(chǎn)業(yè)主管部門、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等部門（單位）建立跨部門核查機(jī)制。

第十二條各部門（單位）立足職責(zé)權(quán)限對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)工作人員提出的免責(zé)申請(qǐng)進(jìn)行核查。相關(guān)產(chǎn)業(yè)主管部門重點(diǎn)核查基金或投資項(xiàng)目是否符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、非財(cái)務(wù)性政策目標(biāo)是否完成等，引導(dǎo)基金主管部門重點(diǎn)核查引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)管理制度是否健全、投資決策程序是否合規(guī)等，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)核查基金設(shè)立、運(yùn)作等過程是否符合行業(yè)監(jiān)管要求。引導(dǎo)基金主管部門匯總各部門（單位）核查結(jié)果，按程序移交責(zé)任追究部門。

第十三條盡職免責(zé)結(jié)果運(yùn)用參照《中共山東省紀(jì)委機(jī)關(guān)中共山東省委組織部印發(fā)〈關(guān)于激勵(lì)干部擔(dān)當(dāng)作為實(shí)施容錯(cuò)糾錯(cuò)的辦法〉的通知》《中共濟(jì)南市委辦公廳濟(jì)南市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)〈激勵(lì)干部擔(dān)當(dāng)作為深化完善容錯(cuò)機(jī)制實(shí)施細(xì)則（試行）〉的通知》等要求執(zhí)行。符合盡職免責(zé)情形且在容虧率內(nèi)的虧損，可按規(guī)定在核算市屬企業(yè)經(jīng)營績效中剔除或履行核準(zhǔn)程序后核銷。

第十四條對(duì)相關(guān)工作人員在引導(dǎo)基金運(yùn)作過程中未履行職責(zé)或不正確履行職責(zé)的，依法依規(guī)追究相應(yīng)責(zé)任；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)處理。追責(zé)問責(zé)部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)客觀情況區(qū)分能力風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)：

（一）能力風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)未謀取私利、無主觀故意，已履行相應(yīng)投資決策程序，在基金投資工作中造成投資損失的，視情節(jié)輕重依法依紀(jì)給予相應(yīng)處分或處罰。

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)。在基金決策或投資過程中，存在違反規(guī)定程序決策、利益輸送、為本人或他人謀取私利等主觀故意行為，造成投資損失或不良后果的，依據(jù)相關(guān)規(guī)定嚴(yán)肅追究責(zé)任；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)處理。

第四章　附　則

第十五條各區(qū)縣人民政府以及濟(jì)南高新區(qū)管委會(huì)、市南部山區(qū)管委會(huì)、濟(jì)南新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換起步區(qū)管委會(huì)設(shè)立的政府引導(dǎo)基金盡職免責(zé)工作可參照本辦法執(zhí)行。

第十六條本辦法自印發(fā)之日起施行。

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