據(jù)央視新聞報(bào)道，近期，北京市交通運(yùn)輸執(zhí)法總隊(duì)依法對(duì)上海哈啰普惠科技有限公司在北京違規(guī)超量投放共享自行車的行為進(jìn)行立案調(diào)查。

2026年4月7日，總隊(duì)接到線索舉報(bào)，反映哈啰公司在中心城區(qū)多個(gè)點(diǎn)位違規(guī)大量投放未備案車輛。次日，執(zhí)法人員現(xiàn)場(chǎng)核查確認(rèn)，舉報(bào)屬實(shí)，并依法對(duì)哈啰公司進(jìn)行行政約談，開具《責(zé)令改正通知書》，要求其于4月10日前完成整改，回收未備案車輛。

4月13日，執(zhí)法人員復(fù)核整改情況，發(fā)現(xiàn)東城區(qū)盛德紫闕、簋街等地仍存在大量未備案車輛，經(jīng)認(rèn)定，哈啰公司未按交通行政管理部門要求投放車輛，且拒不改正，總隊(duì)將依法對(duì)哈啰公司作出行政處罰，并調(diào)減其運(yùn)營規(guī)模。目前，該案正在按法定程序辦理。

這并非哈啰首次觸碰合規(guī)紅線。作為國內(nèi)共享出行領(lǐng)域的頭部玩家，哈啰從共享單車起家，一度以“農(nóng)村包圍城市”的策略站穩(wěn)腳跟。但隨著行業(yè)紅利消退，疊加合規(guī)壓力持續(xù)收緊，哈啰正陷入多重困局。

“違規(guī)—約談”循環(huán)下的合規(guī)之殤

這已是哈啰在北京面臨的又一次監(jiān)管重拳。從2019年到2026年，哈啰上演了一出“違規(guī)—約談—再違規(guī)”的循環(huán)戲碼。

哈啰在北京的違規(guī)歷史可以追溯到2019年。當(dāng)時(shí)，北京市交通委員會(huì)發(fā)現(xiàn)，哈啰報(bào)備的在京運(yùn)營車輛上限為1.9萬輛，但實(shí)際投放量高達(dá)5萬余輛，車輛已擴(kuò)散至城六區(qū)、通州區(qū)、房山區(qū)、大興區(qū)、昌平區(qū)等多個(gè)區(qū)域。在多次約談、責(zé)令整改無效后，北京市對(duì)哈啰開出5萬元罰款，限制其在城六區(qū)投放運(yùn)營車輛，并要求限期收回違投車輛。

2020年，歷史重演：哈啰在東城區(qū)大規(guī)模投放未備案車輛，報(bào)備率僅6.5%；約談后拒不整改，再次被處5萬元罰款。

進(jìn)入2025-2026年，違規(guī)模式完全固化。2025年8月，武漢城管、交通、交管三部門聯(lián)合通報(bào)，哈啰單車存在“一碼多車”、違規(guī)超量投放等問題。2025年11月，麗江針對(duì)車輛亂停亂放占用消防通道及人行橫道、騎乘人員不按規(guī)定佩戴安全頭盔、多人騎行、部分車輛無牌上路等違法違規(guī)行為，集中約談哈啰等三家共享電單車運(yùn)營企業(yè)。

更嚴(yán)重的是，2026年3月，哈啰租電動(dòng)車業(yè)務(wù)被央視“3·15”晚會(huì)點(diǎn)名，曝光其線下門店車輛最高時(shí)速可達(dá)75公里，遠(yuǎn)超新國標(biāo)25公里的限速紅線。這些違規(guī)車輛能掛牌上路，全因“先上牌、后生產(chǎn)”的潛規(guī)則：渠道商提前用未生產(chǎn)的車輛合格證申請(qǐng)電動(dòng)自行車牌照，等客戶需要時(shí)，再讓廠家按舊標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)。

2026年3月31日，天津市交通運(yùn)輸委員會(huì)就互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車超量投放問題，對(duì)哈啰單車天津運(yùn)營企業(yè)開展專項(xiàng)約談。

為何哈啰寧愿冒著被處罰的風(fēng)險(xiǎn)也要違規(guī)超量投放？這背后是共享單車行業(yè)特殊的商業(yè)模式。車輛投放密度直接關(guān)系到用戶體驗(yàn)和市場(chǎng)份額——更多的車輛意味著更便捷的取用，更高的用戶粘性，以及更頻繁的騎行訂單。在行業(yè)競(jìng)爭白熱化的背景下，違規(guī)投放成為了一些企業(yè)搶占市場(chǎng)的“捷徑”。

然而，這種短視行為帶來了多重負(fù)面影響。從城市治理角度看，超量投放導(dǎo)致公共道路資源被大量擠占，影響市容市貌和交通秩序。從行業(yè)生態(tài)看，破壞了公平競(jìng)爭環(huán)境，迫使其他合規(guī)企業(yè)也不得不跟進(jìn)違規(guī)投放。從企業(yè)自身看，頻繁的行政處罰和約談?dòng)涗?，不僅損害品牌形象，也為未來的資本運(yùn)作埋下隱患。

在市場(chǎng)份額方面，哈啰同樣面臨增長困境。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、艾媒咨詢2025年行業(yè)發(fā)展報(bào)告數(shù)據(jù)，2020-2025年共享單車行業(yè)形成美團(tuán)、哈啰、青桔三家合計(jì)超85%份額的寡頭壟斷格局。哈啰的市占率始終在30%~40%區(qū)間波動(dòng)，5年復(fù)合增長率不足1%，2025年最新市占率回落至31.7%，與頭部品牌的差距持續(xù)拉大。

用戶活躍度數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢(shì)。易觀千帆數(shù)據(jù)顯示，哈啰App月活躍用戶峰值曾接近4800萬，但在近期多個(gè)月份已經(jīng)跌破4000萬水平；同期永安行的App月活躍用戶數(shù)長期維持在100萬以下。虧損持續(xù)與用戶流量下滑形成惡性循環(huán)，在共享經(jīng)濟(jì)原本就難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利的行業(yè)背景下，增量用戶與高頻付費(fèi)用戶的下降意味著未來營收端的潛在壓力將持續(xù)加大。

戰(zhàn)略多元化

根據(jù)公司歷次遞表招股書及行業(yè)分析機(jī)構(gòu)公開數(shù)據(jù)，2018年至2020年，哈啰凈虧損分別為22.08億元、15.05億元、11.33億元，三年累計(jì)虧損達(dá)48.46億元。盡管2021年后公司不再單獨(dú)披露完整財(cái)報(bào)，但從其上市屢屢受挫的情況看，盈利問題仍是核心障礙。2025年，哈啰集團(tuán)整體營收超過300億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為正。

面對(duì)共享兩輪業(yè)務(wù)的增長瓶頸，哈啰很早就開始了多元化探索。目前公司已形成五大業(yè)務(wù)板塊：共享兩輪（單車+電單車）、順風(fēng)車和聚合打車、租電動(dòng)車和換電、金融、本地生活和Robotaxi等其他業(yè)務(wù)。其中，順風(fēng)車、換電以及金融業(yè)務(wù)以相對(duì)較高的毛利率成為集團(tuán)的賺錢利器。

然而，多元化之路并非一帆風(fēng)順。電動(dòng)車零售業(yè)務(wù)曾是哈啰重點(diǎn)布局的方向之一。2021年4月，哈啰宣布進(jìn)入兩輪電動(dòng)車制造領(lǐng)域，初期曾交出不俗成績：2021年“雙十一”，哈啰兩輪電動(dòng)車位列直播汽車（大出行）總榜第一，天貓店鋪榜銷量電動(dòng)車行業(yè)排名第二。但產(chǎn)品質(zhì)量問題頻發(fā)、售后服務(wù)體系跟不上，導(dǎo)致品牌聲譽(yù)快速下滑。2024年，哈啰正式放棄了兩輪電動(dòng)車零售業(yè)務(wù)。

2025年，哈啰開始布局Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）這一前景廣闊但競(jìng)爭激烈的新賽道。2025年4月，哈啰、螞蟻集團(tuán)以及寧德時(shí)代在杭州簽署協(xié)議，合作布局Robotaxi賽道。兩個(gè)月后，上海造父智能科技有限公司正式成立，注冊(cè)資本12.88億元，上述三家企業(yè)首期合計(jì)出資超30億元。按照哈啰旗下主體上海鈞哈網(wǎng)絡(luò)在造父智能中的持股比例（38%），哈啰在首期出資額超過11億元。

然而，這一雄心勃勃的布局很快遭遇挫折。2025年12月6日，一輛貼有“哈啰自動(dòng)駕駛”標(biāo)識(shí)的無人駕駛出租車在湖南株洲行駛時(shí)撞傷兩名路人，其中一名傷者被卷入車底。事故發(fā)生后，株洲地區(qū)的哈啰自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)已“暫時(shí)停止運(yùn)營”。2025年12月22日，株洲哈行網(wǎng)絡(luò)科技有限公司發(fā)生工商信息變更，哈啰高級(jí)副總裁褚軼群不再擔(dān)任公司法定代表人、經(jīng)理。

上市困局與收購永安行

哈啰的資本之路同樣坎坷。2017年10月哈啰與永安行合并后，當(dāng)年12月，螞蟻金服就入股成為哈羅第一大股東。根據(jù)當(dāng)時(shí)招股書，螞蟻集團(tuán)子公司對(duì)哈啰持股36.3%，為第一大股東。

螞蟻集團(tuán)的加持讓哈啰獲得了支付寶這一重要流量入口。據(jù)媒體報(bào)道，截至2024年，哈啰超80%的訂單來自支付寶小程序，用戶重合率達(dá)65%。

然而，隨著哈啰上市計(jì)劃屢屢受挫，螞蟻集團(tuán)的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變。2021年4月，哈啰首次向美國SEC遞交招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，后因中概股監(jiān)管環(huán)境變化于同年10月撤回申請(qǐng)。2022年4月，哈啰轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，但招股書在6個(gè)月后自動(dòng)失效。2023年3月，哈啰再次向港交所遞表，最終未能通過上市聆訊。多次沖擊資本市場(chǎng)，哈啰均未能如愿。

2025年3月，哈啰實(shí)控人楊磊斥資15億元收購A股上市公司永安行的控制權(quán)，這一動(dòng)作被市場(chǎng)解讀為哈啰試圖“曲線救國”、借殼上市的關(guān)鍵一步。然而，永安行自身的財(cái)務(wù)狀況卻不容樂觀。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，永安行從2022年開始由盈轉(zhuǎn)虧。永安行發(fā)布年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-2億元至-1.6億元。

永安行業(yè)績虧損的主要原因包括：公共自行車業(yè)務(wù)因部分客戶拖延付款造成應(yīng)收款項(xiàng)未能及時(shí)到賬，導(dǎo)致公司壞賬計(jì)提金額約1億元；公共自行車項(xiàng)目增量不足、存量縮減，導(dǎo)致公司當(dāng)期收入減少。盡管氫能業(yè)務(wù)收入有較大幅度增長，但難以彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的萎縮。

楊磊收購永安行時(shí)，原控股股東孫繼勝作出業(yè)績承諾，承諾永安行現(xiàn)有業(yè)務(wù)在2025年至2027年經(jīng)審計(jì)的扣非后歸母凈利潤合計(jì)不低于-2億元。這一“不低于負(fù)2億元”的承諾，實(shí)際上是為連續(xù)虧損設(shè)定了底線，反映出各方對(duì)永安行業(yè)績的悲觀預(yù)期。

如今，哈啰出行在北京的違規(guī)超量投放事件，表面上是企業(yè)運(yùn)營管理的問題，深層次反映的卻是共享經(jīng)濟(jì)模式在資本裹挾下的異化。當(dāng)市場(chǎng)份額和增長壓力成為首要目標(biāo)時(shí)，合規(guī)經(jīng)營和社會(huì)責(zé)任往往被置于次要位置。

對(duì)于哈啰而言，當(dāng)務(wù)之急或許不是繼續(xù)追求規(guī)模擴(kuò)張，而是重新審視自己的商業(yè)模式和商業(yè)倫理。在共享經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下半場(chǎng)的今天，精細(xì)化運(yùn)營、合規(guī)經(jīng)營、社會(huì)責(zé)任，這些曾被忽視的要素，正成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。哈啰需要回答的，不僅是如何盈利的問題，更是如何成為一家負(fù)責(zé)任的企業(yè)公民的問題。

來源：財(cái)事匯