深圳市尚水智能股份有限公司（以下簡稱：尚水智能）深耕智能裝備行業(yè)十余年，構建了以“核心單機+智能控制系統(tǒng)+工藝包”為體系的綜合技術能力，主營業(yè)務圍繞微納粉體處理、粉液精密計量、粉液混合分散、功能薄膜制備等核心工藝環(huán)節(jié)展開，產(chǎn)品可廣泛用于新能源電池、新材料、化工、食品、醫(yī)藥、半導體等行業(yè)。 4月17日，公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板。

來源：攝圖網(wǎng)

多項首創(chuàng)技術解決行業(yè)痛點，具有產(chǎn)品創(chuàng)新基因

尚水智能保持高強度研發(fā)投入。報告期內(nèi)（2022年至2025年上半年），公司研發(fā)費用累計18203.86萬元，占累計營業(yè)收入的8.96%。

公司匯聚多位在電池制造及材料制備領域具有二十年以上行業(yè)經(jīng)驗的專家及博士，組建了一支專業(yè)覆蓋電化學、材料科學、化工工程、機械設計、電氣控制與自動化等多學科融合的技術團隊。截至報告期末，公司研發(fā)人員116人，占員工人數(shù)的19.33%；公司已獲得境內(nèi)專利174項（其中發(fā)明專利44項），境外發(fā)明專利9項。2020年公司主導編制了行業(yè)標準《鋰離子電池漿料高速分散設備》，2025年參與了國家標準《動力鋰電池生產(chǎn)設備通信接口要求》（GB/T45390—2025）的編制。

尚水智能自設立以來，克服了多個行業(yè)痛點，解決了多項技術難題。

2013年公司創(chuàng)始團隊率先將薄膜高速分散技術引入鋰電池制漿領域，在結構設計上針對磷酸鐵鋰等典型微納材料分散過程中的團聚特性進行了專門的優(yōu)化改進，行業(yè)首推薄膜高速分散機，并與傳統(tǒng)雙行星攪拌機串聯(lián)使用，構建出“雙行星攪拌預混+薄膜高速分散解聚”的新型組合制漿方案，有效解決磷酸鐵鋰材料分散難題和批次波動問題，大幅提高制漿效率，優(yōu)化漿料品質(zhì)，推動產(chǎn)品迅速切入鋰電池企業(yè)供應鏈。

此后，公司基于多年對漿料體系的理解，于2016年全球首創(chuàng)循環(huán)式高效制漿機，對傳統(tǒng)制漿工藝進行了根本性變革，從原理上解決了過去效果差、效率低、能耗高、一致性差、占地空間大等行業(yè)痛點，實現(xiàn)從概率式分散向必然式分散的躍升。該系統(tǒng)具備更高分散效率、一致性與適配性，顯著降低了客戶的投資與運營成本，并顯著提升電池性能。在此基礎上，公司于2017年起持續(xù)對該技術進行迭代，并進一步集成粉液精密計量、自動輸送、漿料在線檢測、工藝模型自適應等智能控制模塊，開發(fā)形成了循環(huán)式高效制漿系統(tǒng)，完成了從單機到智能系統(tǒng)的升級，該系統(tǒng)單機產(chǎn)能大、占地空間小、能耗低，成功進入頭部客戶體系。

自2018年起，高鎳三元材料、硅氧負極在能量密度提升的同時，市場對熱穩(wěn)定性、安全性和電性能提出更高要求。尚水智能以此為契機，開展粉體材料高溫包覆技術研發(fā)，率先從包覆工藝切入新材料制備領域及其核心裝備，逐步拓展至研磨、破碎、混合、干燥等關鍵工藝環(huán)節(jié)，構建面向多類功能材料的一體化制備能力。

2022年，公司成功研發(fā)出寬幅高速雙面微凹涂布系統(tǒng)，輥面寬度1500mm，涂布速度180m/min，并搭配全自動收放卷、雙面同時微凹涂布、懸浮烘箱等技術。2023年，公司成功研發(fā)寬幅高速狹縫式擠壓涂布系統(tǒng)，2024年進一步開發(fā)了更具市場競爭力的寬幅高速雙面同時擠壓涂布系統(tǒng)、寬幅高速輥壓分切一體機系統(tǒng)。

尚水智能具備首創(chuàng)經(jīng)驗優(yōu)勢，通過高強度研發(fā)投入，持續(xù)突破行業(yè)關鍵技術，構建起差異化競爭優(yōu)勢，保障公司業(yè)務領域具備不斷向化工、食品、醫(yī)藥、半導體等下游應用領域延伸的能力。

2023年和2024年，廣東省機械工程學會分別鑒定公司循環(huán)高效制漿智能裝備及立式介質(zhì)研磨機為行業(yè)首創(chuàng)并已達國際先進水平，定轉(zhuǎn)子湍流剪切技術居國際領先地位。

公司自主研發(fā)的“鋰離子正負極漿料螺旋混合自動生產(chǎn)線”已被列入工業(yè)和信息化部首臺（套）重大技術裝備目錄，“捏合式高效制漿系統(tǒng)”等4套裝備被列入深圳市首臺（套）重大技術裝備目錄。

收入穩(wěn)健增長

為應對鋰電池制造領域日益增長的工藝需求，尚水智能依托長期技術沉淀與工藝創(chuàng)新，構建了覆蓋前段核心工序的智能化裝備體系。在制漿環(huán)節(jié)，自主研發(fā)的循環(huán)式高效制漿系統(tǒng)通過30m/s線速度分散技術、±0.1%級精度配料系統(tǒng)及20-5000L/h柔性產(chǎn)能設計，實現(xiàn)了10GWh級電池產(chǎn)能的適配性生產(chǎn)。該系統(tǒng)通過優(yōu)化流場分布使?jié){料批次粘度波動控制在±10%以內(nèi)，較傳統(tǒng)設備提升3-5倍制漿效率的同時，實現(xiàn)40%-80%能耗降低與50%以上空間壓縮。

在涂布工藝方面，雙面同步涂布系統(tǒng)創(chuàng)新采用正反面一次成型技術，配合懸浮式烘箱結構，有效消除傳統(tǒng)折返式涂布的卷片、干裂等應力缺陷。經(jīng)實測驗證，該方案較傳統(tǒng)工藝降低20%能耗，配合紅外加熱技術可提升30%涂布速度。配套的寬幅高速輥分一體機集成±0.5μm級精密輥縫調(diào)節(jié)與±1.5μm厚度控制精度，通過四軸聯(lián)動收卷系統(tǒng)實現(xiàn)空間壓縮，結合超聲波除塵技術構建品質(zhì)保障體系。

憑借上述優(yōu)勢，在新能源電池極片制造領域，尚水智能已與比亞迪（002594.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、中創(chuàng)新航（03931.HK）、寧德新能源、瑞浦蘭鈞（00666.HK）、楚能新能源、欣旺達（300207.SZ）、遠景動力、鵬輝能源（300438.SZ）、星恒電源、天津力神、廣汽埃安等國內(nèi)主流鋰電池及新能源整車企業(yè)建立了穩(wěn)定合作關系，并與三星SDI、LGES、松下、SKOn等海外知名鋰電池制造商開展業(yè)務合作。在新材料制備領域，公司產(chǎn)品已覆蓋貝特瑞（835185.BJ）、恩捷股份（002812.SZ）、萬華化學（600309.SH）、雙環(huán)科技、博益鑫成、華海誠科（688535.SH）、三環(huán)集團（300408.SZ）等新能源電池材料、光學膜、半導體封裝材料等不同領域客戶群體。

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為39653.58萬元、60059.66萬元、63659.48萬元和39770.73萬元，2022年至2024年復合增長率為26.70%。

緊跟下游頭部企業(yè)步伐，擴大并完善區(qū)域布局

2025年以來，我國鋰電池產(chǎn)業(yè)終端需求快速回暖，有望帶動上游鋰電設備行業(yè)進入新一輪景氣周期。儲能電池方面，隨著風電光伏裝機比例提升、電力系統(tǒng)靈活性要求提高、數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動、儲能技術進步及系統(tǒng)成本下降，儲能電池市場需求持續(xù)快速增長。

與此同時，中國鋰電池企業(yè)加快海外布局步伐，包括寧德時代、比亞迪、國軒高科、蜂巢能源、億緯鋰能、遠景動力等，已在歐洲、東南亞、北美等地加快產(chǎn)能落地。鋰電池企業(yè)出海帶動國內(nèi)設備企業(yè)開拓海外市場。

在這樣的背景下，尚水智能適時上市，募投優(yōu)化產(chǎn)品結構，有望更好地抓住行業(yè)發(fā)展機遇。

公司本次IPO募投項目包括：高精智能裝備華南總部制造基地建設項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。

其中，高精智能裝備華南總部制造基地建設項目可幫助公司合理規(guī)劃廠房布局、優(yōu)化工藝流程并對生產(chǎn)過程進行智能化升級，從而大幅提升公司產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和交付能力，在一定程度上降低生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品的市場競爭力，加快核心技術的產(chǎn)業(yè)化進程。

持續(xù)技術創(chuàng)新是行業(yè)內(nèi)企業(yè)保持競爭力的重要手段，也是公司始終堅持的發(fā)展理念。研發(fā)中心建設項目可進一步提升公司的技術研發(fā)實力，完善公司的研發(fā)體系，豐富公司的核心技術儲備，加快推進研發(fā)技術成果的產(chǎn)業(yè)化進度，提高對市場需求的響應速度，是公司持續(xù)保持核心競爭力的重要舉措。

尚水智能形成了以鋰電池極片制造裝備為核心、以智能制造裝備為載體的技術和產(chǎn)品體系，成為行業(yè)內(nèi)知名的鋰電池智能制造裝備供應商。

接下來，公司將以本次上市為契機，加快擴產(chǎn)建設，快速擴充產(chǎn)能，提高生產(chǎn)效率，繼續(xù)保持在鋰電池極片制造裝備行業(yè)的競爭優(yōu)勢，并進一步擴充公司產(chǎn)品的下游應用領域。同時，公司將不斷完善產(chǎn)品結構，緊跟下游行業(yè)頭部企業(yè)的產(chǎn)能投放步伐，擴大并完善區(qū)域布局，進一步提高對行業(yè)客戶的服務能力以及對潛力新增市場的挖掘和滲透能力，繼續(xù)保持制漿設備的穩(wěn)定性與工藝技術路線先進性，通過技術創(chuàng)新不斷推出滿足市場需求的新產(chǎn)品。

尚水智能將以客戶需求為導向，持續(xù)開發(fā)性能優(yōu)異的智能制造裝備，助力下游產(chǎn)業(yè)的智能升級，致力于成為世界一流的智能制造裝備供應商。