4月15日，誠(chéng)志股份接連公布兩個(gè)投資項(xiàng)目，合計(jì)投資總額達(dá)45.91億元，而一季度末賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為19.5億元。作為實(shí)控方青島國(guó)資的代表，副董事長(zhǎng)徐志賓對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目均投出反對(duì)票，但相關(guān)議案仍以3/4的同意比例通過(guò)董事會(huì)審議。

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投資39億元延伸產(chǎn)業(yè)鏈，副董事長(zhǎng)：產(chǎn)品嚴(yán)重過(guò)剩

4月15日，誠(chéng)志股份（000990.SZ）披露了一項(xiàng)總額高達(dá)39億元的投資項(xiàng)目。

公告顯示，誠(chéng)志股份擬圍繞現(xiàn)有主業(yè)，延伸化工新材料產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)子公司南京誠(chéng)志旗下的誠(chéng)志新材料在南京江北新區(qū)新材料科技園投資建設(shè)乙烯價(jià)值鏈延伸及高端光學(xué)新材料項(xiàng)目，新建產(chǎn)能包括正丙醇6萬(wàn)噸/年、甲基丙烯酸甲酯（MMA）20萬(wàn)噸/年、聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）10萬(wàn)噸/年。

項(xiàng)目總投資金額約39.01億元，資金來(lái)源為自有及自籌資金，項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為2.5年，目前處于前期報(bào)批階段。

該項(xiàng)目議案雖獲董事會(huì)審議通過(guò)，但最終表決結(jié)果為6票同意、1票反對(duì)、1票棄權(quán)。

副董事長(zhǎng)徐志賓的反對(duì)理由有三條：一是該投資項(xiàng)目所涉及的MMA、PMMA產(chǎn)品已出現(xiàn)嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，新增產(chǎn)能不斷增加，隨著產(chǎn)能釋放，產(chǎn)品價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大；二是MMA和PMMA行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局基本確定，此時(shí)投資該項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯；三是項(xiàng)目一次性投資巨大，會(huì)顯著增加公司負(fù)債和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加之未提供第三方機(jī)構(gòu)出具的可行性研究報(bào)告，不符合國(guó)有企業(yè)投資監(jiān)管規(guī)定。

獨(dú)立董事王樂(lè)錦投棄權(quán)票，理由為：該議案僅籠統(tǒng)提及項(xiàng)目投產(chǎn)后可產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)效益并形成顯著的產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)，但對(duì)其中的緣由缺乏充分的數(shù)據(jù)支撐和論證，亦未提供第三方可行性研究報(bào)告。王樂(lè)錦表示，難以判斷該項(xiàng)投資是否可行。

根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2026年4月13日，MMA國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)為14950元/噸，較上一工作日價(jià)格跌250元/噸，跌幅1.64%。全國(guó)MMA行業(yè)有效產(chǎn)能為291.5萬(wàn)噸，開(kāi)工產(chǎn)能180.9萬(wàn)噸，開(kāi)工率約為62%。但在PMMA方面，截至2026年4月2日，國(guó)內(nèi)PMMA價(jià)格延續(xù)高位偏強(qiáng)震蕩。3月27日至4月2日，PMMA主流成交價(jià)格在16000元/噸到20000元/噸。

誠(chéng)志股份本次投資將由南京誠(chéng)志子公司負(fù)責(zé)實(shí)施。南京誠(chéng)志為誠(chéng)志股份清潔能源業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營(yíng)載體，主要產(chǎn)品分為工業(yè)氣體產(chǎn)品（CO、氫氣、合成氣）和液體化學(xué)產(chǎn)品（主要為乙烯、丙烯、丁醇、辛醇等）。

誠(chéng)志股份在2025年年報(bào)中披露，南京誠(chéng)志穩(wěn)步推進(jìn)公司MMA項(xiàng)目千噸級(jí)中試裝置等重點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)準(zhǔn)備工作。2025年，南京誠(chéng)志營(yíng)業(yè)收入為85.68億元，凈利潤(rùn)為2170.57萬(wàn)元。

另一議案也遭反對(duì)，賬上現(xiàn)金僅為投資總額的42.47%

披露上述39億元投資項(xiàng)目的同時(shí)，誠(chéng)志股份還宣布，公司擬通過(guò)全資子公司誠(chéng)志華青在青島市西海岸新區(qū)投資建設(shè)青島誠(chéng)志研究院項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資金額約6.9億元，預(yù)計(jì)建設(shè)期為3年，資金來(lái)源為自有及自籌資金。

該議案同樣以6票同意、1票反對(duì)、1票棄權(quán)的表決結(jié)果獲得董事會(huì)審議通過(guò)，反對(duì)票、棄權(quán)票仍分別由徐志賓、王樂(lè)錦投出。

徐志賓認(rèn)為，該研究院項(xiàng)目議案未明確研究院研究方向和技術(shù)轉(zhuǎn)化路徑，未說(shuō)明重資產(chǎn)投資研究院的效益性，未提供后續(xù)運(yùn)營(yíng)方案，無(wú)法判斷投資的合理性和必要性。并且，投資主要構(gòu)成為建設(shè)科研樓和辦公樓，完全可以通過(guò)輕資產(chǎn)方式解決。該項(xiàng)目同樣未提供第三方可研機(jī)構(gòu)出具的可行性研究報(bào)告，不符合國(guó)有企業(yè)投資監(jiān)管規(guī)定。

王樂(lè)錦認(rèn)為，議案未對(duì)研究院項(xiàng)目的未來(lái)研究方向進(jìn)行充分論證，也未提供可行性研究報(bào)告，對(duì)該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施缺乏具體分析論證。

需要注意的是，僅2026年4月15日披露的兩項(xiàng)投資項(xiàng)目，合計(jì)投資總額就達(dá)到45.91億元。而據(jù)誠(chéng)志股份2026年一季報(bào)，截至一季度末，公司賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為19.5億元，僅為上述投資金額的42.47%。

目前，誠(chéng)志股份還在實(shí)施其他投資項(xiàng)目。

2025年年報(bào)顯示，誠(chéng)志股份正進(jìn)行5項(xiàng)重大的非股權(quán)投資。其中，青島誠(chéng)志華青化工新材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目當(dāng)期投入6.4億元，截至2025年末累計(jì)投入11.01億元，項(xiàng)目進(jìn)度35%；石家莊誠(chéng)志永華高性能液晶材料產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目當(dāng)期投入4458.21萬(wàn)元，項(xiàng)目進(jìn)度9.22%。

至于這次投出反對(duì)票的副董事長(zhǎng)徐志賓，據(jù)誠(chéng)志股份2025年年報(bào)，徐志賓現(xiàn)任青島西海岸新區(qū)海洋控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：海控集團(tuán)）副總裁，以及誠(chéng)志科融董事、總經(jīng)理。

誠(chéng)志科融是誠(chéng)志股份的控股股東，其100%股權(quán)原由清華控股持有，2021年12月轉(zhuǎn)讓給青島?？氐?。交易完成后，青島?？爻钟姓\(chéng)志科融的98.23%股權(quán)，成為誠(chéng)志股份新的間接控股股東，青島西海岸新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理局成為誠(chéng)志股份實(shí)際控制人。徐志賓任職的?？丶瘓F(tuán)即為青島?？氐目毓晒蓶|。

雖然實(shí)控方改變了，但2011年6月至今，誠(chéng)志股份董事長(zhǎng)均為出身“清華系”的龍大偉。公告顯示，龍大偉曾任清華大學(xué)企業(yè)集團(tuán)副總裁、清華同方股份有限公司董事、清華控股有限公司董事長(zhǎng)等。

目前，誠(chéng)志股份董事會(huì)由5名非獨(dú)立董事、3名獨(dú)立董事構(gòu)成。除了龍大偉和徐志賓，其余3名非獨(dú)立董事均為公司管理層，包括總裁韋俊民、副總裁李瑞、綜合管理部總經(jīng)理李靜。

可見(jiàn)，青島國(guó)資雖然拿下實(shí)控權(quán)，但占據(jù)的席位不足以控制董事會(huì)，這也為此次兩起投資案均獲通過(guò)埋下伏筆。

歸母凈利潤(rùn)現(xiàn)首虧，旗下子公司正推進(jìn)IPO

誠(chéng)志股份業(yè)務(wù)涉及清潔能源、化工新材料、生命醫(yī)療等領(lǐng)域。2025年，公司營(yíng)業(yè)收入為110.28億元，與上年基本持平，但凈利潤(rùn)為8457.23萬(wàn)元、同比減少74.76%，歸屬凈利潤(rùn)為-7814.27萬(wàn)元，是公司2000年上市以來(lái)的首虧。

化工新材料子公司誠(chéng)志永華為公司顯示材料業(yè)務(wù)的管理平臺(tái)，于2021年通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入了15家戰(zhàn)略投資者，2022年完成了股份制改制和更名，正式啟動(dòng)分拆上市的前期籌備工作。

2026年4月，誠(chéng)志股份在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，誠(chéng)志永華持續(xù)系統(tǒng)推進(jìn)IPO上市籌備工作，從法律、業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)方面推動(dòng)公司規(guī)范化運(yùn)作，持續(xù)加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通交流，掌握最新監(jiān)管動(dòng)向，與中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)配合，做好上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。誠(chéng)志股份2025年年報(bào)顯示，誠(chéng)志永華全年?duì)I業(yè)收入為16.29億元，凈利潤(rùn)為5.39億元。