算力租賃，硬邏輯的20家公司

近日，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)一季報凈利潤預(yù)增284%-402%，率先打響了算力租賃行業(yè)利潤兌現(xiàn)的第一槍。

2026年中國算力租賃市場規(guī)模預(yù)計達2600億元，同比增速超62%，到2030年有望突破1萬億元。行業(yè)商業(yè)模式正由"賣算力"升級為"賣Token"，稀缺高端算力議價權(quán)有望提升，算力租賃公司的盈利能力有望同步提升。

算力租賃板塊本輪行情的核心驅(qū)動力，源于供需兩端共振。

需求端，全球Token消耗量同比激增7-8倍，AI Agent、多模態(tài)等新興應(yīng)用爆發(fā)式拉動算力需求。國內(nèi)AI算力供需缺口持續(xù)擴大，2026年需求達4423EFLOPS，供給僅1590EFLOPS，缺口超2800EFLOPS，高端算力機柜出租率逼近98%。

供給端，高端算力芯片供給持續(xù)偏緊，H100租賃價格5個月內(nèi)上漲近40%，從1.7萬美元/月飆升至2.35萬美元/月。國內(nèi)云廠商集體調(diào)價——阿里云平頭哥真武810E等算力卡產(chǎn)品上調(diào)5%～34%，百度智能云相關(guān)服務(wù)上調(diào)5%～30%，騰訊云再次整體提價5%。

1、利通電子（603629）

傳統(tǒng)主業(yè)：精密金屬沖壓結(jié)構(gòu)件、電子元器件

算力邏輯：公司通過控股子公司布局算力租賃業(yè)務(wù)，可調(diào)度AI算力資源已超2.9萬P（自有1.5萬P+轉(zhuǎn)租1.8萬P），2026年底目標沖刺6萬P。與騰訊簽訂50億元3年算力長協(xié)（2025-2027年），年化收入約16-18億元，占算力業(yè)務(wù)70%以上。1-3年長協(xié)+高預(yù)付模式保障現(xiàn)金流穩(wěn)定。2025年歸母凈利潤2.7-3.3億元，同比增幅達996%-1240%，算力業(yè)務(wù)貢獻全部利潤。毛利率超53%，受益于英偉達及超聚變等頭部戰(zhàn)略合作。

核心看點：騰訊元寶核心算力供應(yīng)商、A股算力板塊中稀缺的"業(yè)績+訂單+規(guī)模"三料龍頭。

2、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）

傳統(tǒng)主業(yè)：物聯(lián)網(wǎng)智能終端、存儲設(shè)備

算力邏輯：公司已投入運營的AI算力規(guī)模約為3萬P，預(yù)計2026年內(nèi)算力規(guī)模將突破4萬P-5萬P，是目前已披露規(guī)模中排名前列的算力租賃廠商。累計公告投入超300億元用于采購服務(wù)器，構(gòu)建"算力底座+云端服務(wù)+智能終端"三位一體布局，2025年上半年智能算力服務(wù)收入約12.21億元，同比增長100%。頭部客戶高度集中，2025年Q4新簽單價格已較前期明顯上調(diào)。2026年Q1凈利潤預(yù)增284%-402%，率先打響了算力租賃行業(yè)利潤兌現(xiàn)的第一槍。

核心看點：算力租賃行業(yè)業(yè)績爆發(fā)的"信號標"，規(guī)模+訂單+業(yè)績?nèi)仳炞C。

3、奧飛數(shù)據(jù)（300738）

傳統(tǒng)主業(yè)：IDC數(shù)據(jù)中心運營

算力邏輯：公司自建自營機柜超5.7萬個，規(guī)劃總規(guī)模超10萬架，14座數(shù)據(jù)中心布局京津冀、粵港澳大灣區(qū)等核心算力樞紐。2025年1-3月算力租賃收入已達5,442萬元，占其他互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)收入的63.71%。與阿里云簽署獨家算力租賃長期協(xié)議，提供1萬架高密機柜算力服務(wù)，是阿里云唯一公開協(xié)議的算力租賃方。字節(jié)跳動為公司核心第三方IDC/算力供應(yīng)商，合作涵蓋數(shù)據(jù)中心托管、AI算力租賃、全球化基礎(chǔ)設(shè)施三大方向。頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)貢獻公司60%以上收入。

核心看點：華南IDC之王、阿里與字節(jié)算力租賃核心供應(yīng)商、國內(nèi)少數(shù)同時接入昇騰+英偉達GPU集群的第三方IDC。

4、潤建股份（002929）

傳統(tǒng)主業(yè)：通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)

算力邏輯：公司自建五象云谷智算中心，預(yù)計2026年上半年一期全面落地，可容納2個萬卡集群。推出"星算云池"，通過池化方式提供普惠算力服務(wù)。算力網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)2024年全年營收同比增長72%，達5億多元。截至2025年半年度，公司在手訂單約197億元，在手訂單充?？杀Ｕ衔磥沓掷m(xù)發(fā)展。與阿里云、京東科技深度合作，承接阿里云9萬P新增算力的15%份額，2026年算力收入預(yù)計超20億元（2025年約10億元）。

核心看點："算電協(xié)同"最純正標的之一，國產(chǎn)算力網(wǎng)絡(luò)訂單預(yù)期集中兌現(xiàn)。

5、中貝通信（603220）

傳統(tǒng)主業(yè)：5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

算力邏輯：公司目前已運營算力規(guī)模超過2.2萬P，2026年目標達到4萬P，是國內(nèi)首批突破萬P級算力的企業(yè)之一。2025年上半年智算中心業(yè)務(wù)收入2.97億元，同比增長498.21%。累計算力訂單約40億元，核心客戶包括階躍星辰（獨家供應(yīng)1.7萬P算力）、金山云、弘信電子（10億元訂單）、青海聯(lián)通等。2026年3月新簽4.29億元算力服務(wù)合同，服務(wù)期3年。

核心看點：算力賽道傳統(tǒng)通信龍頭轉(zhuǎn)型標桿，規(guī)?；\營優(yōu)勢突出。

6、智微智能（001339）

傳統(tǒng)主業(yè)：智聯(lián)網(wǎng)整體解決方案

算力邏輯：公司提供從AI算力規(guī)劃與設(shè)計、GPU及高性能服務(wù)器設(shè)備交付、運維調(diào)優(yōu)、算力調(diào)度與優(yōu)化管理平臺、算力租賃+MaaS到售后服務(wù)的全流程服務(wù)。推出騰云HAT云平臺，智算業(yè)務(wù)在手訂單已逾30億元。Q1預(yù)付賬款6.37億元，主要用于智算業(yè)務(wù)設(shè)備采購，顯示2026年算力業(yè)務(wù)正加速放量。2026年算力租賃放量、機器人控制器批量落地，成長確定性與彈性兼?zhèn)洹?/p>

核心看點："智算+具身智能"雙輪驅(qū)動，從算力設(shè)備到MaaS全鏈條布局。

7、杭鋼股份（600126）

傳統(tǒng)主業(yè)：鋼鐵冶煉

算力邏輯：浙江省國資背景的鋼鐵企業(yè)，依托東數(shù)西算樞紐節(jié)點布局算力基礎(chǔ)設(shè)施。公司積極轉(zhuǎn)型算力服務(wù)，受益于浙江省"算力銀行""算力超市"等政策紅利。2026年是國產(chǎn)智算中心集中交付的大年，公司作為杭州本地算力基礎(chǔ)設(shè)施核心承載方，算力租賃業(yè)務(wù)正加速規(guī)?；?。與浙江省內(nèi)政務(wù)、金融等國資體系客戶深度綁定，受益于本省算力需求爆發(fā)。

核心看點：浙江國資算力主力、傳統(tǒng)鋼鐵轉(zhuǎn)型算力租賃的典型代表，兼具政策紅利和區(qū)域優(yōu)勢。

8、弘信電子（300657）

傳統(tǒng)主業(yè)：柔性電路板（FPC）

算力邏輯：公司計劃推進慶陽綠色智能數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施項目，目標到2026年底將算力規(guī)模提升至30萬PFlops（2025年底目標為10萬PFlops）。算力租賃業(yè)務(wù)持續(xù)擴張，2025年上半年該業(yè)務(wù)營收同比增長3321.30%，公司目標是將高毛利算力服務(wù)業(yè)務(wù)占比從當前15.86%提升至30%以上。兩家控股子公司簽署合計3.73億元算力合同，128億算力項目正常推進。發(fā)布"算力普惠計劃"，針對入駐"云創(chuàng)算谷"的AI企業(yè)提供下浮30%的專項Token優(yōu)惠。

核心看點：算力規(guī)模目標30萬P，營收增速3321%，算力普惠計劃構(gòu)建差異化競爭力。

9、美利云（000815）

傳統(tǒng)主業(yè)：數(shù)據(jù)中心機柜租賃

算力邏輯：寧夏算力樞紐核心企業(yè)，實際控制人為中國誠通控股集團（央企）。公司依托中衛(wèi)數(shù)據(jù)中心和綠電優(yōu)勢，已實現(xiàn)PUE值低至1.1，通過光伏電站提供綠電支撐，年減碳4萬噸。"綠電+國資云"模式契合政策對綠色算力池化的要求。與金山云、并行科技等合作深化，2025年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)訂單潛力較大。

核心看點："東數(shù)西算"國家戰(zhàn)略核心受益標的，"綠電+國資云"雙重政策加持。

10、宏景科技（301396）

傳統(tǒng)主業(yè)：智慧城市解決方案

算力邏輯：截至2025年11月末，公司算力運營服務(wù)業(yè)務(wù)在手訂單約26.15億元，加上2025年12月新增訂單，截至2026年3月30日，公司算力設(shè)備運營服務(wù)已簽訂尚未交付的訂單所需算力資源總規(guī)模超過1萬P。2022年公司業(yè)務(wù)全部為智慧城市業(yè)務(wù)，2023年新增算力服務(wù)業(yè)務(wù)并快速發(fā)展，收入占比持續(xù)上升，最近兩年一期占比分別為15.02%、70.80%、85.68%，算力已成為第一大主業(yè)。公司組網(wǎng)能力與可靠供應(yīng)鏈保障運營與交付，同時申請不超過600億元的綜合授信額度，為算力業(yè)務(wù)擴張?zhí)峁┏渥阗Y金保障。

核心看點：從智慧城市全面轉(zhuǎn)型算力租賃的標桿，算力業(yè)務(wù)收入占比已達85.68%。

11、浙文互聯(lián)（600986）

傳統(tǒng)主業(yè)：數(shù)字營銷

算力邏輯：浙江財政廳為最終控制方，國資背景的數(shù)字文化主平臺。成立全資子公司浙文智算，聚焦算力基礎(chǔ)設(shè)施。截至2025年，累計向智能駕駛、大模型等領(lǐng)域交付算力近4,800P，目標2025年底擴容至2.5萬P，2026年規(guī)?；帕?。已形成"交付+租賃+調(diào)度+運維"一體化服務(wù)體系。已獲得藍耘科技6.72億元、阿里37.07億元等大額算力訂單，與DeepSeek深度綁定，享"模型分成+算力租賃"雙重收益。

核心看點：數(shù)字文化+算力租賃雙主業(yè)協(xié)同，國資背景保障資源獲取。

12、南興股份（002757）

傳統(tǒng)主業(yè)：板式家具機械制造

算力邏輯：IDC及云計算相關(guān)服務(wù)已成為公司第一大主業(yè)，2025年上半年營收占比54.51%，超過傳統(tǒng)家具機械業(yè)務(wù)。以粵港澳大灣區(qū)為中心點，自建唯一網(wǎng)絡(luò)志享（華南）和東莞沙田兩座綠色數(shù)據(jù)中心，自建機柜約4,700個，同時在全國各地合作運營IDC機房。為阿里云核心分銷商與IDC供應(yīng)商，覆蓋粵港澳大灣區(qū)智算需求。2025年歸母凈利潤預(yù)計達9,000萬元-1.2億元，同比大幅扭虧。

核心看點：從家具制造成功跨界IDC算力服務(wù)，主業(yè)成功轉(zhuǎn)型+業(yè)績拐點雙驗證。

13、真視通（002771）

傳統(tǒng)主業(yè)：多媒體視訊系統(tǒng)集成

算力邏輯：公司戰(zhàn)略聚焦"算力+冷力"AIDC建設(shè)，打造一站式智算中心設(shè)計、建設(shè)、運維能力，同步升級傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心，目標實現(xiàn)規(guī)?；鲩L。公司2.91億元采購1,000張英偉達H800芯片服務(wù)器，對應(yīng)約2,000P算力，全部用于算力租賃業(yè)務(wù)，并規(guī)劃萬P以上擴容。2025年11月中標阿里云華東智算中心28.6億元項目，規(guī)劃3.5萬機柜、500PFlops算力，液冷技術(shù)為核心競爭力。

核心看點：A股中液冷技術(shù)+算力租賃雙重標簽標的，阿里云大單提供高確定性收入。

14、恒潤股份（603985）

傳統(tǒng)主業(yè)：風(fēng)電法蘭、鍛件制造

算力邏輯：公司通過控股子公司上海潤六尺（后設(shè)立深圳潤六尺）以智能算力租賃調(diào)度、高性能算力集群建設(shè)交付、大模型一體機解決方案及全棧技術(shù)服務(wù)為核心業(yè)務(wù)。2026年1月，旗下潤六尺-天頓大灣區(qū)AI推理算力產(chǎn)業(yè)基地正式啟動運營，目前該基地已運行超1400臺服務(wù)器，提供超過3000P的推理算力，后續(xù)全部建成后預(yù)計將新增大約3000臺高性能服務(wù)器，即萬P以上算力規(guī)模，有望成為華南最大AI算力集群之一。公司與運營商合作提供高端算力租賃，為客戶提供AIDC一站式服務(wù)。

核心看點：華南AI推理算力規(guī)模領(lǐng)先，從傳統(tǒng)重工制造全面轉(zhuǎn)型算力基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

15、天億馬（301178）

傳統(tǒng)主業(yè)：IT服務(wù)、智慧城市解決方案

算力邏輯：2026年作為"十五五"開局之年，公司深度聚焦人工智能、算力服務(wù)、數(shù)據(jù)要素等新興賽道，穩(wěn)步推進高質(zhì)量發(fā)展。正在執(zhí)行的算力服務(wù)合同總金額達3.8億元，提供總規(guī)模約1004.824 PFLOPS的算力服務(wù)。2025年實現(xiàn)凈利潤748.96萬元，成功實現(xiàn)扭虧為盈；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額由負轉(zhuǎn)正，達到3217萬元；營業(yè)收入同比增長超過113%。公司表示將持續(xù)統(tǒng)籌推進海外市場拓展，關(guān)注算力全球化布局。

核心看點：扭虧為盈+3.8億算力合同鎖定中期收入，業(yè)績拐點與算力放量雙重共振。

16、邁信林（688685）

傳統(tǒng)主業(yè)：航空航天零部件精密制造

算力邏輯：公司算力租賃業(yè)務(wù)出租率100%，在手合同18.64億元分五年確認，鎖定中長期業(yè)績。2025年算力目標為8,000P，預(yù)計2026年上半年完成建設(shè)。子公司瑞芯已簽署1.8億元算力調(diào)度訂單，客戶以科研機構(gòu)和大型AI公司為主。此前已披露11.84億元五年期算力服務(wù)合同。2025年歸母凈利潤5,587.45萬元，同比增長22.69%。

核心看點："航空+算力"雙輪驅(qū)動，算力業(yè)務(wù)出租率100%鎖定中期收入。

17、日科化學(xué)（300214）

傳統(tǒng)主業(yè)：塑料助劑

算力邏輯：公司控股碳和科技，液冷數(shù)據(jù)中心全年P(guān)UE低至1.13，自持高端算力近4,000P，已開展算力租賃服務(wù)并參與《數(shù)據(jù)中心液冷系統(tǒng)技術(shù)規(guī)程》制定。2025年上半年算力服務(wù)收入達5,450.88萬元，毛利率9.24%。投資者關(guān)注公司碳和水冷業(yè)務(wù)2026年算力可達1萬P的規(guī)劃真實性，公司回應(yīng)具體信息以公告為準。

核心看點：塑料助劑+液冷算力雙主業(yè)，"液冷低PUE"差異化競爭標簽。

18、并行科技（920493）

傳統(tǒng)主業(yè)：高性能計算（HPC）超算服務(wù)

算力邏輯：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的高性能計算服務(wù)提供商，2026年繼續(xù)以提升現(xiàn)有算力產(chǎn)品競爭力、提升盈利水平為目標，積極探索通過與算力合作伙伴聯(lián)合運營算力中心等形式擴充算力資源。公司自有GPU算力資源利用率在85%~90%區(qū)間，處于行業(yè)較高水平。中標國防科技大學(xué)高性能算力服務(wù)項目、東方風(fēng)電綜合算力服務(wù)租賃-2026AI算力及超算項目（中標金額7336.4萬元），科研機構(gòu)客戶資源儲備良好。

核心看點：北交所高性能計算龍頭，高算力利用率+科研機構(gòu)客戶壁壘構(gòu)成核心競爭力。

19、品高股份（688227）

傳統(tǒng)主業(yè)：云計算軟件服務(wù)

算力邏輯：公司全資子公司簽訂3.97億元含稅算力資源租賃服務(wù)合同，提供五年期算力設(shè)備租用、軟件平臺及技術(shù)支持。與江原科技合作推出D10加速卡，成功入選中國移動云能力中心便攜式算力服務(wù)(小型)項目技術(shù)規(guī)范書，框架合同規(guī)模超千萬元。公司被同花順歸類于算力租賃-算力調(diào)度平臺細分方向，具備對分散、異構(gòu)、異地的算力資源進行統(tǒng)一接入、管理、編排、分配和監(jiān)控的平臺層能力。

核心看點：軟件能力+算力調(diào)度平臺構(gòu)筑差異化壁壘，"軟硬結(jié)合"模式。

20、慧辰股份（688500）

傳統(tǒng)主業(yè)：數(shù)據(jù)分析與資訊服務(wù)

算力邏輯：公司以自身算力應(yīng)用為依托，發(fā)布面向智算資源運營管理的一站式產(chǎn)品"融合算力管理服務(wù)平臺"，支持異構(gòu)算力資源融合管理，提供算力資源的交易、調(diào)度、監(jiān)控等服務(wù)。被同花順歸類于算力租賃-算力調(diào)度平臺細分方向，具備算力資源池化、任務(wù)調(diào)度、供需匹配、計量計費和跨區(qū)域協(xié)同的能力。

核心看點：數(shù)據(jù)分析企業(yè)向算力調(diào)度平臺延伸，"數(shù)據(jù)能力+算力調(diào)度"協(xié)同價值。