最近復(fù)盤(pán)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，牛散有的時(shí)候，這個(gè)操作還真的是讓人看不懂啊。

比如，以潛伏科技股出名的牛散呂強(qiáng)，居然在最新四季度，大舉布局汽車(chē)股，而且，其中一家平平無(wú)奇的汽車(chē)股，居然還從最初的1100萬(wàn)股加倉(cāng)到2135萬(wàn)股。

而且，這已經(jīng)是呂強(qiáng)，2025年以來(lái)，連續(xù)兩次加倉(cāng)了，25年2季度新進(jìn)1103萬(wàn)股，3季度加倉(cāng)到1835萬(wàn)股；四季度，直接加倉(cāng)到2135萬(wàn)股。

而公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)四年橫盤(pán)，最近一年更是從最高的接近9元一路跌到現(xiàn)在4元。從呂強(qiáng)去年2季度至今，股價(jià)跌幅已超30%。目前已經(jīng)大概率被套。

那么，這家公司到底有何魅力能夠讓牛散呂強(qiáng)越跌越買(mǎi)呢。

首先，公司主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售汽車(chē)零部件。

其中內(nèi)飾產(chǎn)品，營(yíng)收占比44%，毛利率22%，利潤(rùn)占比超6成。

座椅產(chǎn)品，營(yíng)收占比39%，毛利率10%，利潤(rùn)占比2.5成。這兩項(xiàng)是公司的核心利潤(rùn)來(lái)源。

除此之外，公司還新增電池組件業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括電池組件和三電冷卻系統(tǒng)組件，服務(wù)于紅旗、理想、小米、大眾等車(chē)企，完善了零部件產(chǎn)品和客戶(hù)矩陣。

那么，公司實(shí)際財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況如何呢？

從公司的收益性來(lái)看，

公司的凈利潤(rùn)在過(guò)去五年只能說(shuō)中規(guī)中矩，略有增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)并不穩(wěn)定。

而從公司的營(yíng)收成長(zhǎng)性來(lái)看，

最近五年公司營(yíng)收甚至還略有下降。成長(zhǎng)性也不理想。

而之所以，公司營(yíng)收下降，但利潤(rùn)上升，主要是公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利潤(rùn)率提升所致。

而從公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流來(lái)看，倒還算穩(wěn)定，2016年至今，連續(xù)10年都是正向流入的。

這家公司就是金杯汽車(chē)，之所以，呂強(qiáng)持續(xù)重倉(cāng)、加倉(cāng)，

一方面是因?yàn)?，公司屬于低價(jià)國(guó)資，擁有國(guó)企改革、無(wú)人駕駛概念。

另一方面，則是因?yàn)?，公司在過(guò)去十年都在9元至3元之間震蕩，目前股價(jià)接近10年橫盤(pán)的下邊界附近，所以，搏個(gè)反向波動(dòng)。

不過(guò)，公司走勢(shì)實(shí)在有點(diǎn)弱，過(guò)去一年，大盤(pán)從3000點(diǎn)漲到4000點(diǎn)，而公司股價(jià)不僅沒(méi)漲反而還倒跌30%，何時(shí)能夠由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，仍存較大不確定性。