自2023年8月中融信托大規(guī)模逾期以來(lái)，近三年時(shí)間里，公司層面長(zhǎng)期未對(duì)外披露整體信息，單個(gè)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)、資金流向等關(guān)鍵數(shù)據(jù)少之又少，兌付時(shí)間與處置方案的缺失讓委托人陷入持續(xù)不安。

然而，2026年4月開(kāi)始，隨著中融信托北京總部多場(chǎng)委托人接待會(huì)的召開(kāi)以及中植系316家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)清算程序的啟動(dòng)，這一僵局正逐步打破，兌付路徑與時(shí)間節(jié)點(diǎn)日益清晰，給漫長(zhǎng)等待的投資者帶來(lái)了新的希望。

信托圈內(nèi)人了解到，近日，中融信托在北京總部舉辦了多場(chǎng)分批次的委托人接待會(huì)，聯(lián)合托管工作組核心成員、中融信托高管、JG部門督導(dǎo)專員與各類委托人代表面對(duì)面溝通。

會(huì)議明確了2026年全年兌付總原則：不搞"一刀切"，按資產(chǎn)質(zhì)量分級(jí)處置。

這一原則讓不同類型產(chǎn)品的投資者看到了差異化的解決方案，具體而言，

第一類：優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)（政信、基建、核心不動(dòng)產(chǎn)抵押），底層回款的產(chǎn)品，全額兌付本息；

第二類：普通地產(chǎn)、一般債權(quán)類產(chǎn)品，計(jì)劃于2026年三季度起集中出臺(tái)處置方案，這類資產(chǎn)的主要難點(diǎn)在于變現(xiàn)緩慢，需要通過(guò)重組、展期與司法拍賣相結(jié)合的方式推進(jìn)；

第三類：處置難度最大的底層投向不明確的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)在2026年底至2027年出臺(tái)整體風(fēng)險(xiǎn)化解方案。這類產(chǎn)品底層資產(chǎn)復(fù)雜，目前正處于全面確權(quán)與重組階段，暫未啟動(dòng)兌付，但接待會(huì)明確承諾將對(duì)資產(chǎn)統(tǒng)一歸集、專款專用，處置后按比例分配給委托人。

與此同時(shí)，步入4月以來(lái)，中植系公司的處置進(jìn)展持續(xù)釋放。4月15日，天津接待會(huì)透露的內(nèi)容讓投資者對(duì)今年的兌付前景更具期待。

最受廣大債權(quán)人關(guān)注的是一債會(huì)，召開(kāi)時(shí)間基本確定在6月，6月份將公布資產(chǎn)情況，民事基本完成，刑事追繳仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。民事基本完成意味著相關(guān)賬務(wù)歸屬已劃分清楚，為后續(xù)資產(chǎn)處置與分配奠定了基礎(chǔ)，而刑事追繳仍將繼續(xù)，理顧傭金、海外資產(chǎn)等涉及刑事的資產(chǎn)追繳工作復(fù)雜且漫長(zhǎng)，不可能在6月全部完成。

司法進(jìn)程方面，首批16人案件已完結(jié)，上訴維持原判，案件定性仍為非吸。司法處置節(jié)奏可能加快，已完成司法程序的16人有可能隨時(shí)處置，不必等到300多人全部判決，這一調(diào)整回應(yīng)了各地債權(quán)人對(duì)處置周期過(guò)長(zhǎng)的反饋，2026年有望獲得實(shí)質(zhì)性兌付。

對(duì)于投資者普遍關(guān)心的民事登記問(wèn)題，現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)偵人員向北京方面確認(rèn)了關(guān)鍵信息：凡是在朝陽(yáng)經(jīng)偵刑事報(bào)過(guò)案的，信息會(huì)自然劃撥，報(bào)與不報(bào)對(duì)最終處置沒(méi)有影響，但個(gè)人建議投資者仍應(yīng)根據(jù)收到的短信信息完成民事申報(bào)，以確保權(quán)益得到全面保障。

打擊理顧方面，4月份最高法將組織檢法系統(tǒng)參加，確定理顧處理標(biāo)準(zhǔn)，下一步將啟動(dòng)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，這意味著對(duì)理財(cái)顧問(wèn)的追責(zé)將全面升級(jí)，"理顧都跑不了"的信號(hào)十分明確。

此外，債權(quán)申報(bào)流程也有優(yōu)化，已在經(jīng)偵報(bào)案的投資者可簡(jiǎn)化材料，無(wú)需重復(fù)提交認(rèn)購(gòu)協(xié)議、付款憑證等文件，只需在債權(quán)申報(bào)系統(tǒng)授權(quán)，讓破產(chǎn)管理人調(diào)取報(bào)案材料作為債權(quán)證明即可，但簡(jiǎn)化材料不代表可以不申報(bào)，投資者仍需登錄系統(tǒng)完成申報(bào)流程，否則將無(wú)法參與分配。

值得關(guān)注的是，中融信托申報(bào)1990億債權(quán)，該債權(quán)是經(jīng)過(guò)托管組審核、監(jiān)管部門確認(rèn)后申報(bào)的，盡管目前這一債權(quán)還未被正式認(rèn)定，但鑒于其已經(jīng)過(guò)托管組和監(jiān)管部門的雙重確認(rèn)，最終認(rèn)定金額與申報(bào)金額相差不會(huì)太大，這也為后續(xù)兌付資金的測(cè)算與分配提供了重要參考。

需要說(shuō)明的是，以上信息綜合自中融信托接待會(huì)記錄、中植系破產(chǎn)清算裁定書及經(jīng)偵溝通會(huì)內(nèi)容，具體細(xì)節(jié)請(qǐng)以官方發(fā)布為準(zhǔn)，投資者可通過(guò)正規(guī)渠道持續(xù)關(guān)注一債會(huì)公告與資產(chǎn)處置進(jìn)展，共同期待兌付方案的最終落地。

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