全文共2307字，閱讀全文約需5分鐘

2026年以來(lái)，7家銀行獲股東及高管增持超15億元，覆蓋國(guó)有大行、股份行及中小銀行。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 | 郭聰聰

編輯 | 周炎炎 曾芳

視頻編輯| 許婷婷

排版 | 李玉嬌

銀行股正在迎來(lái)一波“自家人”的增持潮。

2026年以來(lái)，多家上市銀行陸續(xù)披露股東及高管增持進(jìn)展。從國(guó)有大行的控股股東，到股份行的國(guó)資系，再到地方城商行、農(nóng)商行的高管團(tuán)隊(duì)，一筆筆真金白銀陸續(xù)入場(chǎng)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，開(kāi)年以來(lái)已有7家銀行披露增持情況，合計(jì)增持金額達(dá)到15.44億元。

而在這輪增持背后，一個(gè)不容忽視的背景是：A股42家上市銀行全部處于破凈狀態(tài)，平均市凈率僅約0.6倍。當(dāng)股價(jià)“打折”至六折甚至更低，股東及高管為何要反手“掃貨”？這輪增持潮究竟是短期信號(hào)，還是長(zhǎng)期估值拐點(diǎn)的前奏？

國(guó)有股東、地方國(guó)資、高管層購(gòu)買(mǎi)自家銀行股

在本輪增持當(dāng)中，國(guó)有大行控股股東“豪橫”出手，地方國(guó)資密集加倉(cāng)，中小銀行高管則掏出自有資金，呈現(xiàn)覆蓋廣、主體多的特征。

國(guó)有大行及股份行方面，控股股東持續(xù)加倉(cāng)。4月8日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布公告稱(chēng)，其控股股東中國(guó)郵政集團(tuán)以集中競(jìng)價(jià)方式增持該行1991萬(wàn)股A股股份，并且依據(jù)此前的增持計(jì)劃，郵政集團(tuán)在2025年4月至2026年4月期間累計(jì)增持A股約1.03億股，金額約5.26億元，占新增股本后總股份的0.0858%，計(jì)劃已按期完成。同期，光大銀行控股股東光大集團(tuán)累計(jì)增持1397萬(wàn)股，累計(jì)增持金額約5166萬(wàn)元，完成此前0.5億至1億元的增持計(jì)劃。

地方國(guó)資亦成為重要力量。成都銀行的兩家國(guó)資股東——成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)和成都欣天頤，在約八個(gè)月內(nèi)累計(jì)增持約5473萬(wàn)股，金額約9.57億元。南京銀行控股股東紫金投資及其子公司則累計(jì)增持約1.23億股，占總股本1.00%。兩家城商行的增資方均由地方國(guó)資委實(shí)際控制。

區(qū)域性農(nóng)商行方面，也有多名高管增持本行股份。渝農(nóng)商行董事長(zhǎng)劉小軍、行長(zhǎng)隋軍及4名副行長(zhǎng)等在1月5日至7日期間，以自有資金合計(jì)買(mǎi)入19.2萬(wàn)股，成交價(jià)格區(qū)間為每股6.36元至6.42元。蘇農(nóng)銀行行長(zhǎng)王亮、副行長(zhǎng)費(fèi)海濱、耿植等核心管理層，自2025年11月啟動(dòng)增持計(jì)劃，承諾6個(gè)月內(nèi)增持不低于180萬(wàn)元。截至2026年4月10日，上述高管累計(jì)增持35.52萬(wàn)股、累計(jì)增持金額183.20萬(wàn)元，順利完成計(jì)劃。常熟銀行多名高管年內(nèi)累計(jì)增持超過(guò)52萬(wàn)股。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“從歷史經(jīng)驗(yàn)看，2023年底中央?yún)R金曾集中增持四大行股份，當(dāng)前這一輪增持潮覆蓋范圍更廣，從國(guó)有大行到股份行、城商行及農(nóng)商行全面鋪開(kāi)，國(guó)有股東、地方國(guó)資和高管同步入場(chǎng)的情形較為罕見(jiàn)，顯示出不同層級(jí)類(lèi)型股東對(duì)銀行板塊投資價(jià)值的高度共識(shí)?！?/p>

“真金白銀”背后，銀行股憑什么值得買(mǎi)?

股東及高管以真金白銀投入，背后的考量是多重的。

首先是在低估值疊加高股息之下，銀行股構(gòu)筑了自身的安全邊際。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股42家上市銀行全部破凈。平均市凈率僅約0.6倍，國(guó)有大行市凈率普遍處于0.5至0.7倍區(qū)間，部分中小銀行雖有修復(fù)，但仍處歷史低位。

但硬幣的另一面是，銀行股的股息率則處于較高水平。按4月17日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，上市銀行板塊平均股息率約4.55%，顯著高于十年期國(guó)債收益率。其中長(zhǎng)沙銀行、江陰銀行分別以6.53%和6.41%居前，并有12只銀行股息率在5%以上。在利率中樞下行、固定收益類(lèi)資產(chǎn)收益率承壓的背景下，銀行股“低估值+高股息”的組合對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)資金具有較強(qiáng)吸引力。

另外，銀行基本面出現(xiàn)邊際改善信號(hào)。光大證券研報(bào)指出，今年以來(lái)銀行業(yè)信貸投放更加注重“量?jī)r(jià)均衡”，負(fù)債成本持續(xù)改善增強(qiáng)息差韌性，“量增價(jià)穩(wěn)”對(duì)利息收入形成有力支撐。疊加凈其他非息收入同比低基數(shù)，2026年一季度上市銀行有望獲得較好營(yíng)收及盈利增速。

中金公司則預(yù)計(jì)，研究覆蓋的內(nèi)地銀行今年首季營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別按年各增長(zhǎng)3%及2%，凈利息收入按年增速2.4%，相比去年第四季的1.5%繼續(xù)改善，同時(shí)提示其他非息收入不確定性加大。

中信證券也認(rèn)為，受益于息差降幅的邊際收斂，以及財(cái)富管理驅(qū)動(dòng)的中收修復(fù)，預(yù)計(jì)2026年一季度A股上市銀行收入增速和盈利增速延續(xù)上行趨勢(shì)，較2025年全年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭偕吓_(tái)階。

婁飛鵬強(qiáng)調(diào)：“本輪密集增持更多是長(zhǎng)期價(jià)值判斷的拐點(diǎn)信號(hào)，而非單純的短期市值管理行為?！彼谐鲈龀殖北澈蟮娜笠蛩兀阂皇倾y行基本面邊際改善，2025年以來(lái)部分銀行凈息差降幅收窄、資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)；二是穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，基建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)緩釋?zhuān)蝗堑屠虱h(huán)境下銀行股高股息配置價(jià)值凸顯。

南向資金與保險(xiǎn)資金持續(xù)加倉(cāng)銀行股

除股東及高管增持外，南向資金與保險(xiǎn)資金也在持續(xù)加倉(cāng)銀行股。

據(jù)中信證券數(shù)據(jù)，年初以來(lái)南向資金銀行股持倉(cāng)已提升1515億元至12268億元，工商銀行H、建設(shè)銀行H、中國(guó)銀行H、農(nóng)業(yè)銀行H等位居增持規(guī)模前列。平安人壽更是多次增持郵儲(chǔ)銀行H股，接連觸發(fā)三次舉牌，持股比例一舉突破10%大關(guān)，展現(xiàn)出持續(xù)“掃貨”、長(zhǎng)期配置的堅(jiān)定姿態(tài)。

在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫、市場(chǎng)大幅波動(dòng)的背景下，中銀國(guó)際也指出，銀行板塊憑借估值吸引力與高股息率，展現(xiàn)防御性?xún)r(jià)值，有望跑贏大市。

婁飛鵬對(duì)此分析認(rèn)為，“南向資金、保險(xiǎn)資金與內(nèi)部人增持正在重塑銀行股的估值邏輯。”

他表示，一方面，險(xiǎn)資等長(zhǎng)線(xiàn)資金基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和配置需求，將銀行股作為高股息、低波動(dòng)的選項(xiàng)持續(xù)配置；另一方面，內(nèi)部人增持傳遞了對(duì)銀行長(zhǎng)期價(jià)值的信心。兩者形成共振，推動(dòng)銀行板塊從被動(dòng)估值修復(fù)邁向主動(dòng)價(jià)值重估，預(yù)計(jì)將有更多增量資金流入，從而進(jìn)一步強(qiáng)化銀行股的配置價(jià)值。