文丨辰聰

出品丨師天浩觀察（shitianhao01）

4月20日，兩則消息幾乎同時砸進我的信息流。

一則是字節(jié)跳動2025年凈利潤暴跌超70%，從2024年的330億美元縮水到90多億。另一則是阿里旗下視頻生成模型HappyHorse-1.0宣布4月27日開放API測試，5月正式商用。

兩件事單看沒什么，放在一起看，就有意思了。

一個是在賬面上“大出血”，一個是在戰(zhàn)場上“亮新刀”。表面上八竿子打不著，實際上說的都是大廠科技巨頭們，正在拿今天的利潤，去換一個不確定的AI未來。

一、非字節(jié)不行，而是瘋狂下注

看到字節(jié)2025年凈利潤跌超70%的消息，網(wǎng)友們的第一反應是“抖音怎么能虧錢呢”，看了下手機里的豆包之后，恍然大悟“抖音到底給AI投了多少”。

凈利潤從330億美元跌到90多億，這已經(jīng)不是震蕩了，而是腰斬的腰斬。細看抖音營收，2025年它國內(nèi)營收漲了20%，海外飆了將近50%，TikTok電商GMV增速更是接近70%。由此可見，字節(jié)的盈利模式仍然非常健康。

所以字節(jié)的利潤不是虧掉的，而是花掉的。

那么花在哪兒？答案就是AI。

去年三、四季度，字節(jié)近乎瘋狂的投注AI。據(jù)了解，目前字節(jié)跳動相關投入包括自研大禹AI液冷整機柜，單機柜支持64/128卡；萬卡級MegaScale訓練集群，支持萬億參數(shù)MoE模型穩(wěn)定訓練；多元化采購算力，并自研投入光芯片布局。

今年年初，字節(jié)跳動CEO梁汝波在全員會上將AI視作比PC+Web更大的行業(yè)核心機遇，明確字節(jié)跳動短期內(nèi)要攀登的高峰就是“豆包/Dola助手應用”，以及To B領域的MaaS（模型即服務）業(yè)務。

作為國民級AI助手，豆包日活已突破1億，成為中國首個DAU過億的AI原生應用。支撐億級用戶每日的推理請求，其算力消耗量級遠超傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)應用。毫無疑問這是一個天文數(shù)字，然而，算力效率的提升速度遠滯后于用戶規(guī)模的擴張。更關鍵的是，算力成本直接決定商業(yè)化路徑的可行性。

二、阿里HappyHorse，從盲測到開放

幾乎同一時間，阿里ATH4月20日宣布，HappyHorse-1.0將于4月27日通過阿里云百煉平臺逐步開放API測試，首批邀測對象為企業(yè)級客戶。4月底開放測試后，HappyHorse-1.0將于5月份正式發(fā)布商用。

這消息看起來沒字節(jié)利潤下降70%那么炸裂，但你細品。

首先是HappyHorse的出名也很有意思。先匿名在Arena.ai上盲測，悄無聲息地把字節(jié)的Seedance2.0和快手的可靈3.0踩在腳下，登頂文生視頻和圖生視頻雙榜。等著小道消息和自媒體瘋狂傳，然后才不緊不慢地認，著實狠狠地吸了一波眼球。

其次，據(jù)阿里ATH方面透露，阿里巴巴在AI視頻生成領域已深耕多年，HappyHorse項目由ATH創(chuàng)新事業(yè)部主導，聯(lián)合阿里平臺技術、通義實驗室及淘天技術等多個團隊協(xié)同打造。也就是由吳泳銘親自掛帥，將通義、千問、悟空、MaaS全捏在一起。

因此，阿里要的不是一個模型，而是一整套圍繞Token的生產(chǎn)和輸送體系。

HappyHorse只是打頭陣的急先鋒。

總結：這不是競賽，是生存戰(zhàn)

兩件事放一起看，其實說的是同一件事。

科技大廠們，正在拿今天的利潤去換一個不確定的AI未來。

大廠們突然發(fā)現(xiàn)，原來AI賽道蛋糕這么大，那我必須跑得更快、砸得更狠。其中，微軟2026年預計資本開支將從2025年的1180億美元增至1450億美元；谷歌資本開支將從914.5億美元增至1750億美元上下；甚至傳導至不差錢、不融資的DeepSeek，推動后者首次開放融資渠道。

所以，回頭看字節(jié)的邏輯也就很清楚。無論是300億利潤還是90億利潤，這都不重要，重要的是明天還能不能有利潤。豆包要是掉隊，抖音的流量帝國就會被AI時代的新入口蠶食。

阿里的邏輯也一樣，電商是阿里的命根子，如果AI視頻工具能讓所有人低成本做帶貨內(nèi)容，那阿里必須掌握這個基礎設施，否則就是眼睜睜看別人虎口奪食。

所以你看，其實大廠們也很焦慮的。怕錯過，怕掉隊，更怕成為昨日黃花。

2026年，這場”利潤換未來“的AI競賽才剛開始。它賭的不是技術，不是算力，是在AI徹底重塑互聯(lián)網(wǎng)之前，誰還能留在牌桌上。至于那些中途下桌的，歷史不會記得他們曾經(jīng)有多少利潤。