4月20日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指震蕩拉升。港股通央企紅利ETF華安（513920）平盤報(bào)收。成分股中，中遠(yuǎn)海能上漲6.99%、建設(shè)銀行上漲2.30%、工商銀行上漲2.28%、中煤能源下跌4.11%。與此同時(shí)，全指現(xiàn)金流ETF華安（561080）下跌0.30%。

消息面上，A股年報(bào)披露進(jìn)入加速期。4月20日晚間，A股共有2285家上市公司披露2025年年報(bào)，1745家公司計(jì)劃進(jìn)行2025年度現(xiàn)金分紅，占比約為76.37%。行業(yè)頭部公司頻現(xiàn)大額分紅，向市場傳遞出業(yè)績扎實(shí)、盈利能力穩(wěn)定與穩(wěn)健的現(xiàn)金流信息。值得一提的是，不少上市公司在發(fā)布2025年度分紅計(jì)劃的同時(shí)，還披露2026年中期分紅計(jì)劃，引發(fā)市場熱議。

信達(dá)證券表示，煤炭行業(yè)正處于新一輪周期上行初期，基本面與政策面共振，具備配置價(jià)值。供給端產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，需求端電廠庫存去化明顯，補(bǔ)庫需求有望釋放，煤價(jià)有望震蕩上行。煤炭產(chǎn)能短缺的底層邏輯未變，優(yōu)質(zhì)煤企具備高盈利、高現(xiàn)金流、高分紅等核心資產(chǎn)屬性，且處于低配狀態(tài)。在全球能源安全優(yōu)先級提升、礦產(chǎn)資源供給剛性等背景下，煤炭作為能源安全壓艙石，其價(jià)值有望被重新定價(jià)，估值中樞有望系統(tǒng)性上移，板塊攻守兼?zhèn)?，具備高性價(jià)比投資價(jià)值。

山西證券表示，煤炭市場受檢修去庫及進(jìn)口成本支撐，價(jià)格堅(jiān)挺，非電行業(yè)需求持續(xù)性及夏季用電高峰值得關(guān)注。煤炭PPI轉(zhuǎn)正預(yù)期增強(qiáng)，煤價(jià)看漲，煤炭股有望迎來戴維斯雙擊。海外產(chǎn)能布局及煤油氣共振企業(yè)更具優(yōu)勢，煤化工相關(guān)標(biāo)的也值得關(guān)注，能源安全屬性高的煤炭企業(yè)具備較強(qiáng)配置價(jià)值。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）