今日市場(chǎng)縮量震蕩，全市場(chǎng)超3400只個(gè)股下跌。日本7.4級(jí)地震沖擊全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，電子化學(xué)品、半導(dǎo)體材料板塊逆勢(shì)爆發(fā)；而前期強(qiáng)勢(shì)的算力、液冷方向集體退潮，多只高位股跌停。異動(dòng)指數(shù)顯示，多頭綜合指數(shù)下降36%，多空強(qiáng)度凈值（N值）從171回落至64，市場(chǎng)熱度明顯降溫，資金正在從高位科技股向低位半導(dǎo)體材料切換。

一、情緒溫度計(jì)：熱度驟降，分化加劇

今天多頭綜合指數(shù)為88點(diǎn)，環(huán)比下降36%，回吐了前兩日的大部分漲幅。

兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)同步大幅回落。漲停指數(shù)報(bào)87點(diǎn)，環(huán)比下降36點(diǎn)（-29%），漲停股數(shù)量53只，比昨天少了22只。強(qiáng)勢(shì)股指數(shù)報(bào)88點(diǎn)，環(huán)比下降59點(diǎn)（-40%），強(qiáng)勢(shì)股數(shù)量80只，較昨日減少54只。

昨天我們提到“漲停熱、跟風(fēng)冷”的分化結(jié)構(gòu)，今天這種分化進(jìn)一步加劇——漲停和強(qiáng)勢(shì)股雙雙大幅下降，說明最頂級(jí)的攻擊意愿和賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散性都在收縮。這不是某一個(gè)板塊的問題，而是整體情緒的退潮。

二、多空力量對(duì)比：空頭顯著抬頭，N值降至64

具體數(shù)據(jù)方面，多頭攻擊區(qū)：漲停股53只，強(qiáng)勢(shì)股80只，多頭總量133只。空頭攻擊區(qū)：跌停股9只，弱勢(shì)股60只，空頭總量69只。多空強(qiáng)度凈值（N值）為正64，比昨日的171驟降107點(diǎn)。

今天跌停股增加到9只，是4月以來單日跌停數(shù)量較多的一天。值得關(guān)注的是，跌停股中既有因退市風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)跌停的實(shí)達(dá)集團(tuán)（3連板）、聯(lián)翔股份（2連板）、時(shí)空科技（2連板），也有因一季報(bào)暴雷跌停的國(guó)盛證券（一季度凈利下滑97%）、英維克（一季度凈利驟降），還有因前期漲幅過大回調(diào)的圣陽股份（7連板后跌停）、康盛股份（2連板后跌停）。這說明空頭力量來自三個(gè)方向：業(yè)績(jī)雷、退市風(fēng)險(xiǎn)、高位獲利盤。

市場(chǎng)廣度方面，全市場(chǎng)上漲家數(shù)1949只，下跌家數(shù)3432只，C凈值-1483，從昨日的1526大幅轉(zhuǎn)負(fù)，超六成個(gè)股收跌，賺錢效應(yīng)明顯轉(zhuǎn)弱。

三、熱點(diǎn)解剖：半導(dǎo)體材料逆勢(shì)崛起，算力液冷集體退潮

今天盤面呈現(xiàn)清晰的“高低切換”特征：日本地震催化半導(dǎo)體材料板塊爆發(fā)，而前期強(qiáng)勢(shì)的算力、液冷方向集體大跌。

半導(dǎo)體/電子化學(xué)品方向全面爆發(fā)。日本7.4級(jí)地震導(dǎo)致鎧俠NAND工廠停產(chǎn)、東京電子物流中心停運(yùn)、信越化學(xué)和SUMCO硅片廠主動(dòng)停檢，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈短期擾動(dòng)預(yù)期升溫。華特氣體（688268）、方邦股份（688020）20cm漲停，廣鋼氣體（688548）、金宏氣體（688106）漲超10%，海星股份（603115）漲停。這個(gè)板塊位置低、邏輯硬，成為資金高低切換的首選。

商業(yè)航天方向維持活躍。軌道辰光完成577億元股債權(quán)融資，用于太空算力衛(wèi)星星座建設(shè)，催化板塊情緒。蘇州高新（600736）、神劍股份（002361）2連板，九鼎新材（002201）、金螳螂（002081）3連板。商業(yè)航天從概念走向產(chǎn)業(yè)化，資金持續(xù)關(guān)注。

AI應(yīng)用方向局部表現(xiàn)。安諾其（300067）擬收購(gòu)烽云信息，一字漲停；阿里AI視頻模型HappyHorse將開放API測(cè)試，催化板塊情緒。

算力、液冷方向集體退潮。英維克（002837）一字跌停，圣陽股份（002580）跌停，康盛股份（002418）跌停，佳力圖跌超8%。這些個(gè)股前期漲幅過大，一季報(bào)不及預(yù)期或板塊回調(diào)引發(fā)資金集中出逃。

煤炭板塊震蕩走高，甘肅能化漲超8%，但漲停個(gè)股較少，屬于輪動(dòng)性質(zhì)。

連板高度：株冶集團(tuán)（600961）4連板；金螳螂、金富科技（003018）、圣龍股份（603178）3連板；神劍股份、青山紙業(yè)（600103）、廣安愛眾（600979）、中衡設(shè)計(jì)（603017）2連板。連板數(shù)量大幅減少，高度也有所下降。

四、風(fēng)險(xiǎn)警示區(qū)

今天跌停股9只，風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)密集：

業(yè)績(jī)暴雷：國(guó)盛證券（一季度凈利下滑97%）、英維克（一季度凈利驟降）、納爾股份（終止收購(gòu)+業(yè)績(jī)下滑）。

退市風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)達(dá)集團(tuán)（3連一字跌停，ST風(fēng)險(xiǎn)）、聯(lián)翔股份（2連一字跌停，ST風(fēng)險(xiǎn)）、時(shí)空科技（2連一字跌停，重組審批風(fēng)險(xiǎn)）。

高位回調(diào)：圣陽股份（7連板后跌停）、康盛股份（2連板后跌停）、奧海科技（一季報(bào)凈利下滑+此前漲幅較大）。

年報(bào)和一季報(bào)最后一周，業(yè)績(jī)地雷集中引爆。尤其是前期漲幅過大但業(yè)績(jī)不及預(yù)期的個(gè)股，殺跌尤為慘烈。筆者再次強(qiáng)調(diào)：這個(gè)階段，基本面是最后的防線。

綜上，今日市場(chǎng)最顯著的特征是“高低切換”——日本地震催化低位的半導(dǎo)體材料板塊爆發(fā)，而高位的算力、液冷板塊集體退潮。N值從171驟降至64，強(qiáng)勢(shì)股指數(shù)下降40%，市場(chǎng)熱度明顯降溫。