行業(yè)要點

2026.04.21

①千億港元回購之后微眾顧敏加入，友邦保險要打“科技牌”

②平安系資金再次“掃貨”同業(yè) 持有中國人壽H股超11%

③平安銀行辟謠：管理層變動系謠言，已向公安機(jī)關(guān)報案

④險資密集現(xiàn)身港股IPO，泰康等巨頭搶籌科技新股

⑤4萬億企業(yè)年金攻防戰(zhàn) 國壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老領(lǐng)跑

今日公司

1、千億港元回購之后微眾顧敏加入，友邦保險要打“科技牌”

4月17日，友邦保險以每股81.90港元至83.50港元的價格，通過集中競價交易回購468萬股，涉資3.85億港元。自3月30日起，這已經(jīng)是友邦連續(xù)第12個交易日出手回購。若拉長時間來看，過去四年多，友邦保險累計回購約16.39億股，總金額約1094.44億港元。在保險板塊中，這樣的回購力度極為罕見。

在回購和業(yè)績之外，友邦保險董事會層面正經(jīng)歷一輪重要的人事與架構(gòu)調(diào)整。2025年10月，曾執(zhí)掌友邦七年的杜嘉祺回歸，出任獨立非執(zhí)行主席。今年2月，友邦董事會再添兩名新成員。64歲的前友邦首席人力資源總監(jiān)Shu Khoo與52歲的微眾銀行董事長顧敏同時獲委任為獨立非執(zhí)行董事，任期均為三年。其中，顧敏的加入尤其引人關(guān)注。顧敏自2014年起擔(dān)任深圳前海微眾銀行董事長及執(zhí)行董事，并于2026年1月起兼任微眾科技董事長。顧敏是中國金融科技領(lǐng)域最具實戰(zhàn)經(jīng)驗的高管之一。顧敏加入后不到一個月，友邦保險就宣布自2026年4月1日起成立科技、營運及數(shù)據(jù)委員會，由顧敏出任主席，杜嘉祺、李源祥、Nor Shamsiah Mohd Yunus及周松崗擔(dān)任成員。杜嘉祺在公告中表示，由于科技環(huán)境日新月異，以及人工智能等新興科技的策略重要性，董事會已下設(shè)全新的技術(shù)、營運及數(shù)據(jù)委員會，以監(jiān)督集團(tuán)科技、營運及數(shù)據(jù)策略及落實成效。（華夏時報）

2、平安系資金再次“掃貨”同業(yè) 持有中國人壽H股超11%

近日，香港聯(lián)交所最新權(quán)益披露資料顯示，平安人壽在場內(nèi)以每股均價27.4815港元增持中國人壽1261.5萬股H股。此次增持完成后，平安人壽對中國人壽H股的持股數(shù)目增至約8.24億股，持股比例進(jìn)一步由10.90%攀升至11.07%。梳理公開市場數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，這并非平安系資金首次在港股市場對金融股進(jìn)行增持。過去一年多，平安系資金持續(xù)在港股市場加倉，標(biāo)的不僅包括中國人壽、中國太保等頭部保險同業(yè)，亦涵蓋了農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行等國有大型商業(yè)銀行的H股。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，平安人壽連續(xù)增持金融H股并非短期財務(wù)博弈，而是基于H股長期估值折價與高股息特征、新會計準(zhǔn)則下的利潤平滑訴求，以及對壽險行業(yè)負(fù)債端基本面企穩(wěn)預(yù)期的綜合戰(zhàn)略考量。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

3、平安銀行辟謠：管理層變動系謠言，已向公安機(jī)關(guān)報案

4月20日，平安銀行官方平臺“平安票號”發(fā)布嚴(yán)正聲明稱，針對近期網(wǎng)絡(luò)上的不實信息，平安銀行發(fā)言人表示：本行注意到有關(guān)本行管理層變動相關(guān)的不實報道及謠言，經(jīng)核實，相關(guān)媒體也未有任何有關(guān)此事的報道。本行嚴(yán)厲譴責(zé)此類惡意造謠行為，并已經(jīng)向公安機(jī)關(guān)報案，將造謠者繩之以法。目前，本行經(jīng)營團(tuán)隊穩(wěn)定，各項經(jīng)營情況持續(xù)向好，本行沒有應(yīng)披露而未披露的信息。（新浪）

4、華安保險19億保額方案守護(hù)長沙網(wǎng)紅地標(biāo) 政企協(xié)作“臺州模式”支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展

近日，華安保險在湖南長沙接連中標(biāo)兩項大型保險采購項目，為當(dāng)?shù)睾诵奈穆霉?jié)點及經(jīng)營性商業(yè)資產(chǎn)提供累計保額超過 19億元 的專屬風(fēng)險保障方案。此舉標(biāo)志著華安保險自浙江臺州探索形成“臺州模式”，在湖南實現(xiàn)了又一次復(fù)制與落地。

據(jù)悉，此次落地的兩單項目分別聚焦文旅公共服務(wù)保障與商業(yè)資產(chǎn)綜合風(fēng)險管理。前者針對湘江觀光巴士、杜甫江閣及恰同學(xué)少年廣場游客中心等市民與游客高頻接觸的公共空間，配置公眾責(zé)任險及財產(chǎn)險，為公共安全與資產(chǎn)運營保駕護(hù)航；后者則覆蓋了合作方旗下廣泛的經(jīng)營性商業(yè)物業(yè)，提供年度一攬子綜合保險服務(wù)。據(jù)業(yè)內(nèi)觀察人士介紹，地方平臺公司的大額統(tǒng)保項目通常由頭部險企或共保體承接，但中小險企通過政企協(xié)作、“保險+資管”的綜合賦能、聚焦具體資產(chǎn)單元、提供定制化保障服務(wù)，同樣可以取得突破。（界面）

今日新聞

1、險資密集現(xiàn)身港股IPO，泰康等巨頭搶籌科技新股

2026年一季度，香港IPO市場募資額大幅增長，科技與新經(jīng)濟(jì)項目供給明顯增多，也讓險資在港股一級市場的動作更受關(guān)注。從市場表現(xiàn)看，今年險資南下參與港股IPO的節(jié)奏明顯加快。以泰康為代表的頭部險資機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身熱門項目基石名單。開年僅一個多月，泰康保險就已參與7家港股IPO項目，累計獲配資金達(dá)9.49億港元；截至4月中旬，年內(nèi)險資參與港股IPO基石投資的項目數(shù)已增至12家左右。更值得注意的是，險資出手的方向已明顯向科技賽道傾斜。從群核科技到壁仞科技，AI、半導(dǎo)體等硬科技項目成為險資重點布局對象。這一變化并非簡單追逐打新熱度，在傳統(tǒng)固收收益承壓的背景下，港股IPO正成為其提前布局成長資產(chǎn)、提升權(quán)益配置彈性的重要入口。（界面）

2、國聯(lián)人壽迎“70后”董事長吳干平 但總經(jīng)理仍懸而未決

近日，國聯(lián)人壽發(fā)布公告稱，經(jīng)第四屆董事會第二十六次會議審議通過，并報國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局核準(zhǔn)，吳干平于4月17日正式出任公司董事長。據(jù)悉，這位1972年出生的新“掌門人”，在國聯(lián)集團(tuán)體系內(nèi)深耕多年，他的到任，意味著國聯(lián)人壽在經(jīng)歷長達(dá)一年的“一把手”空窗期后，終于完成頂層治理架構(gòu)的重新落定。

董事長就位之外，國聯(lián)人壽的總經(jīng)理一職仍懸而未決。2025年1月，趙雪軍獲批成為國聯(lián)人壽總經(jīng)理，但2025年10月份，其就因個人原因辭職。隨后，國聯(lián)人壽任命鈕磊磊為臨時負(fù)責(zé)人，6個月的臨時負(fù)責(zé)期限將至，總經(jīng)理人選目前尚未落定。但公開選聘總經(jīng)理早已被提上日程。3月，國聯(lián)集團(tuán)發(fā)布招聘公告，為國聯(lián)人壽公開選聘總經(jīng)理及副總經(jīng)理（銀保渠道）各一名。公告中的措辭坦陳了此次市場化選聘的初衷：為進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展活力和競爭實力。這一動作被業(yè)內(nèi)解讀為公司加速完成核心管理團(tuán)隊拼圖、為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型鋪路的明確信號。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

3、4萬億企業(yè)年金攻防戰(zhàn) 國壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老領(lǐng)跑

2026年3月，人社部公布了2025年度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。截至2025年末，全國企業(yè)年金積累基金規(guī)模突破4.2萬億元，較上年增長15.45%；建立企業(yè)數(shù)量增至17.78萬家，參加職工人數(shù)3342.99萬人。在第二支柱基金規(guī)模持續(xù)攀升的同時，專業(yè)養(yǎng)老保險公司作為企業(yè)年金市場的核心參與者，正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”到“質(zhì)量競爭”的深度轉(zhuǎn)型。與此同時，企業(yè)年金的擴(kuò)面也推動了商業(yè)銀行年金業(yè)務(wù)的快速崛起。

根據(jù)人社部數(shù)據(jù)， 截至2025年末，共有12家機(jī)構(gòu)持有企業(yè)年金受托管理牌照，合計管理受托資產(chǎn)3.19萬億元。國壽養(yǎng)老保險以9597.07億元的受托資產(chǎn)位居榜首；平安養(yǎng)老以6182.49億元位列第二；工商銀行以3733.89億元排名第三。北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后朱俊生教授表示，銀行系在企業(yè)年金擴(kuò)面中具有獨特優(yōu)勢，尤其在資金管理和客戶服務(wù)方面，擁有較強(qiáng)的渠道拓展能力和深厚的客戶基礎(chǔ)。然而，保險系在長期投資、資產(chǎn)配置以及提供綜合養(yǎng)老金融服務(wù)方面具有明顯優(yōu)勢。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

4、從“政策松綁”到“主動提升” 險資積極增配權(quán)益資產(chǎn)

增配權(quán)益資產(chǎn)仍然是2026年險資投資的主線。近日從業(yè)內(nèi)交流獲悉，今年以來，不少險資機(jī)構(gòu)主動提升了權(quán)益資產(chǎn)投資比例上限。一家銀保系保險資管公司的高管表示，我們成功向總行申請?zhí)岣邫?quán)益投資比例上限，目前最高上限超過25%。該公司權(quán)益投資比例上限經(jīng)過多次上調(diào)，已經(jīng)從12.5%上調(diào)至25%以上。但目前公司權(quán)益類資產(chǎn)投資比例不到20%，還有進(jìn)一步提升的空間。上述公司并非個例。上海一家大型險資機(jī)構(gòu)權(quán)益投資的負(fù)責(zé)人也表示：“提高權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，這是行業(yè)整體的發(fā)展趨勢，我們今年將適當(dāng)提升權(quán)益資產(chǎn)投資的規(guī)模和比重?！?/p>

據(jù)調(diào)研了解到，大多數(shù)險資機(jī)構(gòu)主動調(diào)高權(quán)益投資比例上限，主要是受政策“松綁”與資產(chǎn)負(fù)債匹配要求兩方面因素影響：一方面，2025年監(jiān)管部門“松綁”險資權(quán)益投資比例上限，抬高險資權(quán)益投資“天花板”；另一方面，在市場低利率和大力銷售分紅險的背景下，險資機(jī)構(gòu)意圖通過增配權(quán)益資產(chǎn)獲得更多收益，以滿足負(fù)債端的成本匹配要求。（上海證券報）

5、人形機(jī)器人上保險：既保機(jī)器又保人

日前，在2026北京亦莊半程馬拉松暨人形機(jī)器人半程馬拉松賽事中，不少人形機(jī)器人吸睛無數(shù)。隨著人形機(jī)器人越來越多走進(jìn)生產(chǎn)生活場景，風(fēng)險保障需求也有所增加。多家保險公司已陸續(xù)推出針對人形機(jī)器人研發(fā)生產(chǎn)及場景應(yīng)用風(fēng)險的專屬保險產(chǎn)品。上了保險的機(jī)器人本體損壞或者撞傷了人，都可以由保險公司進(jìn)行賠付。業(yè)內(nèi)人士表示，這不僅助推機(jī)器人產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，也讓保險更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級。（中國證券報）

6、保險中介行業(yè)清虛提質(zhì) 直面AI機(jī)遇與挑戰(zhàn)

4月20日，國家金融監(jiān)督管理總局廈門監(jiān)管局發(fā)布關(guān)于注銷廈門海毓鍶汽車保險銷售有限公司保險中介許可證的公告。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，年內(nèi)已有超260家保險中介機(jī)構(gòu)注銷保險中介許可證。當(dāng)天，中美國際保險銷售服務(wù)有限責(zé)任公司100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。此外，大連港泰保險經(jīng)紀(jì)有限公司、深圳盛安保險經(jīng)紀(jì)有限公司、寶誠保險銷售有限公司等多家保險中介機(jī)構(gòu)的股權(quán)也在掛牌尋找買家。

這是近年來保險中介行業(yè)清虛提質(zhì)的一個縮影。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年至2025年，全國累計查處吊銷注銷保險中介集團(tuán)3家，保險專業(yè)中介法人機(jī)構(gòu)57家；清退保險專業(yè)中介分支機(jī)構(gòu)3730家，保險兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)226家。除監(jiān)管趨嚴(yán)、行業(yè)轉(zhuǎn)型等因素外，人工智能（AI）的快速發(fā)展也對保險中介行業(yè)產(chǎn)生了深刻影響，其中機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。從機(jī)遇來看，今年多家頭部保險中介機(jī)構(gòu)在年報中提到AI賦能提效。從挑戰(zhàn)來看，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，AI降低了用戶與保險中介銷售人員的“信息差”，傳統(tǒng)中介模式面臨壓力，驅(qū)動保險中介機(jī)構(gòu)升級。（證券日報）

今日觀點

1、華創(chuàng)證券：保險利潤波動預(yù)計分化 NBV有望雙位數(shù)增長

華創(chuàng)證券發(fā)布研報稱，當(dāng)前多數(shù)險企估值位于十年50%分位之下，底部價值已現(xiàn)。短期來看，26Q1業(yè)績受資本市場波動影響預(yù)計有所承壓，但部分保險公司憑借差異化的投資策略或有望表現(xiàn)好于預(yù)期，負(fù)債端以量驅(qū)動，有望實現(xiàn)NBV 雙位數(shù)增長;中長期來看，監(jiān)管與行業(yè)多管齊下，行業(yè)負(fù)債成本逐步優(yōu)化，頭部“利差損”風(fēng)險預(yù)計基本出清，PEV 估值有望向1x 修復(fù)。財險方面，保費景氣度掛鉤經(jīng)濟(jì)增速，風(fēng)險減量管理服務(wù)體系壓降賠付率，行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管、全面報行合一促進(jìn)費用率優(yōu)化，財險ROE 有望穩(wěn)步抬升，推動PB上漲。（智通財經(jīng)）

今日監(jiān)管

1、落馬近1個月后，周亮被免去國家金融監(jiān)管總局副局長職務(wù)

4月21日，據(jù)人社部網(wǎng)站消息，國務(wù)院任免國家工作人員，免去周亮的國家金融監(jiān)督管理總局副局長職務(wù)。此前在3月24日，中央紀(jì)委國家監(jiān)委網(wǎng)站發(fā)布消息稱，國家金融監(jiān)督管理總局黨委委員、副局長周亮涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。他成為今年中央紀(jì)委國家監(jiān)委公開通報審查調(diào)查的第16個中管干部。（界面）

今日海外

1、俄會展基金會：美國正將私營企業(yè)擠出船舶戰(zhàn)爭險市場

日前，俄羅斯會展基金會在一份題為《海運保險：美國如何利用戰(zhàn)爭重塑市場》的報告中認(rèn)為，美國正在將私營公司擠出船舶戰(zhàn)爭險保險市場。（財聯(lián)社）