A股三大指數(shù)今日集體小幅上漲，其中，上證指數(shù)、深證成指均創(chuàng)下本輪反彈以來(lái)的新高。

市場(chǎng)成交額為24268億元，較昨日縮量1799億元。上漲個(gè)股、下跌個(gè)股的數(shù)量分別為1949只、3432只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.57%。

3月23日，上證指數(shù)見(jiàn)到波段低點(diǎn)，當(dāng)天達(dá)哥在文章中就提到，一般會(huì)有20個(gè)交易日的震蕩盤(pán)升時(shí)間。

為何說(shuō)是20個(gè)交易日左右？當(dāng)時(shí)達(dá)哥用了三段歷史走勢(shì)為大家舉例。

如今，上證指數(shù)的本輪反彈時(shí)間，已經(jīng)達(dá)到21個(gè)交易日，完成了達(dá)哥的預(yù)期目標(biāo)。

那么，后續(xù)走勢(shì)如何？

我們?cè)俣冗M(jìn)入“歷史時(shí)空”，看看反彈20個(gè)交易日之后的情況。

2018年2月9日-3月22日，上證指數(shù)震蕩盤(pán)升25個(gè)交易日。3月23日跳空大跌，宣布反彈周期結(jié)束，且當(dāng)天是跌破了震蕩盤(pán)升中后期的箱體低點(diǎn)。

2020年2月4日-3月6日，大盤(pán)反彈了24個(gè)交易日。3月9日大盤(pán)跳空大跌，首次出現(xiàn)反彈結(jié)束的跡象。3月13日再度跳空下跌，且盤(pán)中跌破了反彈期間2月28日的重要低點(diǎn)，由此對(duì)反彈結(jié)束進(jìn)行確認(rèn)，當(dāng)時(shí)距離反彈起始點(diǎn)的時(shí)間為28個(gè)交易日。

2022年1月28日-3月4日、3月16日-4月20日的兩輪反彈，反彈時(shí)間分別為21個(gè)、24個(gè)交易日，次日均跌破反彈中后期的重要低點(diǎn)。從K線形態(tài)來(lái)看，都有向下跳空及中陰線。

從以上案例可以看出，反彈21個(gè)交易日都是基本目標(biāo)，還能反彈多少時(shí)間則要看市場(chǎng)具體情況。反彈終結(jié)的信號(hào)也是非常明顯的，那就是有向下跳空的K線，并跌破反彈中后期的重要低點(diǎn)。

3月份的市場(chǎng)調(diào)整，背景是美伊沖突這一宏大背景，其對(duì)市場(chǎng)的影響程度類(lèi)似于2025年4月的全球關(guān)稅戰(zhàn)。而2025年4月7日見(jiàn)到波段低點(diǎn)之后，大盤(pán)就進(jìn)入到了長(zhǎng)達(dá)半年多的上升周期。

因此，達(dá)哥認(rèn)為，即便近期大盤(pán)見(jiàn)到波段高點(diǎn)而回調(diào)幾個(gè)交易日，后市大概率會(huì)繼續(xù)展開(kāi)反彈。而期間的回調(diào)幾個(gè)交易日，可能會(huì)有向下跳空缺口或中陰線作為回調(diào)啟動(dòng)的信號(hào)。

總體而言，在接下來(lái)“可見(jiàn)”的一段時(shí)間，對(duì)于大市不用過(guò)于擔(dān)心。不過(guò)，對(duì)于期間可能的回調(diào)，我認(rèn)為不同投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備。

若在AI這條超級(jí)主線上征戰(zhàn)，那么核心股、龍頭股、各分支的龍頭股，受到的影響估計(jì)不會(huì)太大。

本輪行情，通信設(shè)備板塊指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均突破了前高，這意味著后市機(jī)會(huì)主要在AI硬件上。

若持有的為非超級(jí)主線個(gè)股，尤其是受大市影響較大的板塊個(gè)股，則需要注意節(jié)奏。

最近一個(gè)多月以來(lái)，市場(chǎng)先調(diào)整再反彈，但私募加倉(cāng)的步伐并未停止。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，第三方數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)82.16%，連續(xù)四周加倉(cāng)。從倉(cāng)位結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前滿(mǎn)倉(cāng)（倉(cāng)位>80%）的股票私募占比達(dá)66.93%，創(chuàng)下近15周新高。

私募持續(xù)看多、穩(wěn)步提升倉(cāng)位，在達(dá)哥看來(lái)，關(guān)鍵在于市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性行情，這為我們提供了較好的參與機(jī)會(huì)。

板塊方面，行情有一點(diǎn)防御屬性，比如煤炭、電力、水務(wù)、電信運(yùn)營(yíng)等板塊走強(qiáng)，但元器件、PCB等板塊依然創(chuàng)下了新高，說(shuō)明AI硬件的行情依然“在線”。

今天開(kāi)盤(pán)后，AI硬件方向受到了天孚通信、英維克的業(yè)績(jī)不及預(yù)期擾動(dòng)，但隨后多數(shù)分支板塊脫離了其影響，開(kāi)始回升。

達(dá)哥昨天提到AI內(nèi)部輪動(dòng)，今天依然在上演，光芯片、PCB、OCS、CCL、PCB設(shè)備、CPO設(shè)備等分支上漲，高辨識(shí)度個(gè)股表現(xiàn)突出。

對(duì)于AI硬件的邏輯，其實(shí)達(dá)哥之前以及市場(chǎng)都給大家普及了太多，已不用再闡述。

總體而言，就是產(chǎn)能緊缺（如光芯片等）、漲價(jià)（如CCL、電子布等）、產(chǎn)業(yè)邏輯（如CPO、OCS等）、AI擠占導(dǎo)致的通脹環(huán)節(jié)以及業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)這五大方向。

尤其是AI硬件核心股、龍頭股以及各分支的龍頭，值得重點(diǎn)跟蹤，因?yàn)樗麄兊姆€(wěn)定性一般都比較好。

近期，PCB產(chǎn)業(yè)鏈明顯走強(qiáng)。有機(jī)構(gòu)表示，隨著AI服務(wù)器不斷升級(jí)，PCB正從傳統(tǒng)多層板向高多層、高階HDI持續(xù)演進(jìn)。長(zhǎng)期來(lái)看，算力將加速走向ASIC化，而ASIC服務(wù)器主板PCB單臺(tái)價(jià)值量顯著高于同代GPU服務(wù)器。

海外方面，美股光通信個(gè)股應(yīng)用光電、Tower半導(dǎo)體、Coherent、諾基亞以及全球AI總龍頭英偉達(dá)均創(chuàng)下本輪新高。韓股方面，韓國(guó)綜合指數(shù)、SK海力士今天均創(chuàng)下歷史新高。外圍氛圍較好，利好A股AI硬件板塊。

商業(yè)航天板塊今天震蕩分化。由于板塊近期震蕩充分，可以關(guān)注其能否在分歧中不斷走強(qiáng)。若不斷走強(qiáng)，則板塊行情可期。

消息面上，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)（上海）實(shí)施方案》。其中提到，加快千帆星座建設(shè)，推動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試點(diǎn)。

來(lái)看今天的消息面。

1.全國(guó)政協(xié)：進(jìn)一步增強(qiáng)宏觀政策前瞻性協(xié)同性，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。

2.工信部：將系統(tǒng)布局6G、下一代互聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)研發(fā)；支持開(kāi)展太空算力技術(shù)前瞻性研究，有序推動(dòng)太空算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3.全國(guó)首個(gè)Pre6G試驗(yàn)網(wǎng)在江蘇南京投入運(yùn)行。

4.第二屆世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)將于8月22日至26日在國(guó)家速滑館“冰絲帶”舉辦。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：反彈行情繼續(xù)演繹，重點(diǎn)關(guān)注是否會(huì)出現(xiàn)回調(diào)信號(hào)。操作上，盡量低吸，不追漲距離均線較遠(yuǎn)的個(gè)股。

板塊方面，以主流板塊為主，如AI硬件、鋰電、商業(yè)航天、人形機(jī)器人等。AI硬件方面，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能緊缺、漲價(jià)、產(chǎn)業(yè)邏輯、AI擠占導(dǎo)致的通脹環(huán)節(jié)、業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)五大方向，以及各分支板塊的核心股和龍頭股，回避業(yè)績(jī)“miss”的個(gè)股。

PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。