良品鋪子產(chǎn)品圖

雷遞網(wǎng) 雷建平4月21日

良品鋪子股份有限公司（公司代碼：603719公司簡稱：良品鋪子）日前發(fā)布截至2025年12月31日的財報。財報顯示，良品鋪子2025年營收為54.86億元，較上年同期的71.59億元下降23%。

良品鋪子2025年歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.48億元，扣非后凈虧損為1.78億元。

雖然良品鋪子凈利出現(xiàn)下滑，但良品鋪子2025年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.12億元，上年同期為577萬元。

良品鋪子稱，2025年凈利下滑，一方面主要是公司2025年因持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，主動淘汰低效門店，門店店數(shù)下降，導(dǎo)致公司銷售收入下降。同時，公司持續(xù)對產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，部分產(chǎn)品的售價下調(diào)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響了公司的毛利率。

良品鋪子開展精益管理，通過對信息化工具的運用，不斷提升管理效率、降低管理成本，但銷售收入和毛利率的下降導(dǎo)致公司凈利潤較上年有所下降。另一方面公司2025年利息收入及理財收益較上年有所下降，且公司收到的政府補(bǔ)助較上年有所下降。

良品鋪子2025年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加，主要系銷售規(guī)模下降及利潤總額下降，及稅款支出節(jié)奏影響公司支付的各項稅費同比減少，同時公司門店數(shù)量下降帶來的人員減少及加強(qiáng)費用管控對組織人員進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，支付的職工薪酬及其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金減少。

良品鋪子2025年第四季度營收為13.45億元，凈虧損為2533萬元，扣非后凈虧損為3148萬元。

擬派息1億元

良品鋪子擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.49元（含稅），不送紅股，不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。截至2025年12月31日，公司總股本4億基數(shù)計算，本次將派發(fā)現(xiàn)金紅利9984萬元（含稅）。

今日資本擬減持

截至2025年12月31日，寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股為35.23%，今日資本旗下達(dá)永有限公司持股為18.16%，寧波良品投資管理有限公司持股為2.99%，寧波艾邦投資管理有限公司持股為1.18%；

截至2025年12月31日，良品鋪子股權(quán)結(jié)構(gòu)

良品鋪子股份有限公司－2023年員工持股計劃持股為0.75%，寧波漢亮奇好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股為0.67%，趙文慧持股為0.64%，陳麗雯持股為0.6%，廣寧波漢林致好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股為0.56%，龍奏璋持股為0.55%。

截至報告期末，寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波良品投資管理有限公司系一致行動人；寧波漢亮奇好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波漢林致好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波漢寧倍好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波漢良佳好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）系一致行動人。

截至2025年12月31日，良品鋪子股權(quán)結(jié)構(gòu)

截至報告期末，寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的大股東楊紅春擔(dān)任寧波良品投資管理有限公司的執(zhí)行董事和法定代表人；寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的合伙人之一楊銀芬擔(dān)任寧波良品投資管理有限公司的監(jiān)事。

截至2025年6月30日，寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股為35.23%，今日資本旗下達(dá)永有限公司持股為18.16%，寧波良品投資管理有限公司持股為2.99%，寧波艾邦投資管理有限公司持股為1.18%；

截至2025年6月30日，良品鋪子股權(quán)結(jié)構(gòu)

良品鋪子股份有限公司－2023年員工持股計劃持股為0.75%，廖國沛持股為0.75%，寧波漢亮奇好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股為0.7%，香港中央結(jié)算有限公司持股為0.67%，

廣寧波漢林致好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股為0.62%，寧波漢寧倍好投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股為0.59%。

對比可以看出，2025年下半年，良品鋪子出現(xiàn)了很多個人股東，香港中央結(jié)算有限公司退出了前十股東行列。

最近兩年，良品鋪子的高端零食戰(zhàn)略遭遇了非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，鳴鳴很忙崛起后，良品鋪子更是遭遇嚴(yán)重的生存危機(jī)。

2025年7月，武漢金控旗下長江國貿(mào)曾要買下良品鋪子控股股東寧波漢意和良品投資18.01%股權(quán)，及買下達(dá)永有限所持8.99%股權(quán)。各方擬定的價格為12.34元/股，長江國貿(mào)出資總價近15億，但這一交易后來被終止。

交易被終止的一個很大困境是，廣州輕工向廣州市中級人民法院提請了變更訴訟請求。

廣州輕工要求判令良品鋪子繼續(xù)履行原告于2025年5月簽訂的《協(xié)議書》、《附生效條件的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將持有的良品鋪子股份有限公司的79,763,962股股份，按照每股12.42元的價格（即交易總價款9.9億元）轉(zhuǎn)讓給原告，并立即辦理股份過戶手續(xù)；

廣州輕工訴訟請求標(biāo)的總額暫計至2025年7月31日為10.23億元。廣州輕工還申請凍結(jié)寧波漢意所持良品鋪子79,763,962股股份。

在無法將所持股權(quán)賣給長江國貿(mào)后，達(dá)永有限日前又準(zhǔn)備繼續(xù)減持良品鋪子的股權(quán)。達(dá)永有限擬減持良品鋪子3%的股權(quán)。

截至今日收盤，良品鋪子股價為10.43元，市值為41.8億元。這意味著，達(dá)永有限可以套現(xiàn)超過1億元。

控股股東3500萬債務(wù)違約 被申請強(qiáng)制執(zhí)行

近日，良品鋪子公告稱，接到控股股東寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“寧波漢意”）通知，因控股股東寧波漢意及實際控制人楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)等與中信銀行股份有限公司武漢分行（簡稱“中信銀行”）公證債權(quán)文書一案，武漢市東西湖區(qū)人民法院向?qū)幉h意、楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)等分別出具了執(zhí)行通知書。

原因是，2023年7月，寧波漢意向中信銀行申請貸款4,500萬元，質(zhì)押良品鋪子股份570萬股，累計質(zhì)押800萬股，該筆債務(wù)于2025年1月到期。

截至目前，該筆貸款本金余額為3,500萬元。因前述債務(wù)逾期問題，中信銀行日前依照相關(guān)程序向法院申請執(zhí)行。

難以理解的是， 良品鋪子日前宣布，擬斥資12億元進(jìn)行理財，期限內(nèi)任一時點的交易金額（含投資收益再投資金額）不超過該額度，額度內(nèi)資金可循環(huán)滾動使用。

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