｜2026年4月22日 星期三｜

NO.1華泰證券：看好光模塊上游核心材料發(fā)展機(jī)遇

4月22日，華泰證券研報(bào)表示，隨著近年800G、1.6T光模塊需求量的快速提升，以及未來3.2T時(shí)代的漸行漸近，看好光模塊上游核心材料的發(fā)展機(jī)遇。磷化銦襯底作為光芯片上游核心原材料，受益于光芯片廠商需求的快速拉動(dòng)，行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求趨勢；薄膜鈮酸鋰制備的調(diào)制器基于低功耗、高帶寬等優(yōu)勢，未來有望于3.2T可插拔方案中迎來導(dǎo)入窗口期，產(chǎn)業(yè)鏈成長空間廣闊。

NO.2中信建投：2027年鈉電平價(jià)放量無虞

4月22日，中信建投研報(bào)指出，2026年碳酸鋰漲價(jià)預(yù)期兌現(xiàn)，鈉電經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)頭部鈉電廠商2026年年底有望實(shí)現(xiàn)鋰鈉平價(jià)，2027年鈉電將開啟平價(jià)放量時(shí)代。大型儲(chǔ)能為鈉電商業(yè)化主戰(zhàn)場，海外業(yè)主愿意支付安全溢價(jià)，海外儲(chǔ)能電站將率先放量。中期鈉電池將憑借低溫性能、安全性等優(yōu)勢在動(dòng)力領(lǐng)域獲得一席之地。預(yù)計(jì)鈉電池2030年市場需求有望達(dá)500GWh。重視鈉電產(chǎn)業(yè)化放量機(jī)會(huì)，優(yōu)先布局電池、鋁箔環(huán)節(jié)。

NO.3中泰證券：黃金中期向上格局不變

4月22日，中泰證券研報(bào)表示，黃金中期向上格局不變，銅鋁等工業(yè)金屬整體有支撐，原油價(jià)格中樞可能抬升，但進(jìn)一步大幅上漲空間有限。黃金中期依然可以堅(jiān)定持有，核心驅(qū)動(dòng)力在于美元信用體系邊際弱化及實(shí)際利率下行預(yù)期。對銅、鋁為代表的工業(yè)金屬持偏樂觀觀點(diǎn)，受益于海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新能源需求拉動(dòng)，供需基本面將重新主導(dǎo)價(jià)格走勢。原油價(jià)格進(jìn)一步上行空間有限，地緣溢價(jià)快速回吐，疊加OPEC+增產(chǎn)和需求預(yù)期下調(diào)，高油價(jià)對需求端的破壞將逐步顯現(xiàn)。

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