兩頭都要抓，兩頭都不能放。

文 | 華商韜略 金玉

當(dāng)全球半導(dǎo)體進(jìn)入地緣博弈最激烈、技術(shù)迭代最迅猛、格局重構(gòu)最深刻的時(shí)代，韓國(guó)兩大存儲(chǔ)芯片巨頭三星與SK海力士，幾乎在同一時(shí)間做出了一個(gè)耐人尋味的選擇：

重倉(cāng)中國(guó)。

2025年，兩家巨頭聯(lián)手向中國(guó)砸下1.5萬(wàn)億韓元，折合人民幣近70億。2026年，押注仍在繼續(xù)。一個(gè)牽動(dòng)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的疑問(wèn)隨之而來(lái)：

為什么是現(xiàn)在？為什么依然是中國(guó)？

【01 第二本土】

故事要從1997年說(shuō)起。

那一年，亞洲金融風(fēng)暴席卷漢城（現(xiàn)首爾）。企業(yè)成片倒下，銀行門(mén)口排起擠兌的長(zhǎng)龍，整個(gè)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)像一棟被抽掉地基的大樓，搖搖欲墜。大多數(shù)企業(yè)選擇了收縮、防守，甚至永久退出制造業(yè)。

但有兩家公司，反其道而行之。一家叫三星電子，另一家是當(dāng)時(shí)還叫“現(xiàn)代電子”的海力士。

他們?cè)谧钗ｋU(xiǎn)的時(shí)候，做了一個(gè)最瘋狂的決定：豪賭半導(dǎo)體。

那時(shí)的半導(dǎo)體，根本不是什么黃金賽道，而是高投入、高周期、高失敗率的“地獄賽道”。日本筑起技術(shù)壁壘，美國(guó)掌控核心技術(shù)，韓國(guó)只是夾縫中的追趕者。但韓國(guó)人以破釜沉舟的決心，將半導(dǎo)體升級(jí)為國(guó)家命運(yùn)工程。

從九十年代開(kāi)始，韓國(guó)企業(yè)以“燒錢換未來(lái)”的極端方式，死磕技術(shù)迭代。DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)器，一種廣泛用于計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)和服務(wù)器中的主內(nèi)存技術(shù)）一代接一代趕超，NAND（一種非易失性存儲(chǔ)技術(shù)，能在斷電后保留數(shù)據(jù)）從無(wú)到有突破，投資占利潤(rùn)比例一度超70%。

就此，韓國(guó)完成了逆襲。

到2012年前后，韓國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)已占據(jù)全球主導(dǎo)地位，三星全球第一，SK海力士全球第二。在DRAM內(nèi)存領(lǐng)域，韓國(guó)雙雄一度壟斷全球近七成份額。這已不僅是產(chǎn)業(yè)勝利，而是小國(guó)憑半導(dǎo)體完成的國(guó)家級(jí)躍遷。

但一個(gè)致命的問(wèn)題，很快擺在了臺(tái)面上：巨量芯片，銷往何方？

答案，很快浮現(xiàn)：中國(guó)。

進(jìn)入21世紀(jì)，全球制造業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性遷移。中國(guó)，加冕“世界工廠”。智能手機(jī)、PC、家電、服務(wù)器……所有電子產(chǎn)業(yè)齊聚中國(guó)，形成吞噬芯片的超級(jí)巨獸。

完美的產(chǎn)業(yè)共生就此誕生：韓國(guó)管供給，中國(guó)管需求。

在此基礎(chǔ)之上，一種遠(yuǎn)比簡(jiǎn)單出口更深的綁定，就此拉開(kāi)序幕。

2012年，古都西安，迎來(lái)了一場(chǎng)足以改寫(xiě)城市命運(yùn)的招商大戰(zhàn)。同年，三星電子正在為其最先進(jìn)的NAND閃存尋找海外生產(chǎn)基地。北京、重慶等一線城市悉數(shù)下場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)白熱化。

為了拿下這個(gè)項(xiàng)目，西安開(kāi)出了令全球矚目的條件：除了千畝土地和巨額資金支持外，西安甚至為三星專門(mén)修建了一條高速公路，以及保障芯片生產(chǎn)所需的大量純水和穩(wěn)定供電系統(tǒng)。

在招商過(guò)程中，面對(duì)三星提出的超過(guò)一千個(gè)問(wèn)題，陜西省定下“四小時(shí)回答制度”。無(wú)論涉及多少部門(mén)，四小時(shí)內(nèi)，必須給出專業(yè)答復(fù)。

最終，三星時(shí)任掌門(mén)人李健熙親自拍板，定下了這個(gè)當(dāng)時(shí)中國(guó)中西部地區(qū)最大的外資項(xiàng)目。僅三星一期第一階段投資，即達(dá)70億美元。

十幾年過(guò)去了，三星在西安的累計(jì)投資已超過(guò)280億美元。西安工廠不僅是三星在海外最大的芯片制造基地，更承擔(dān)著三星全球約40%的NAND閃存產(chǎn)能。

這意味著，全球每7塊閃存芯片，就有1塊來(lái)自西安。

▲西安三星半導(dǎo)體工廠，圖源：環(huán)球時(shí)報(bào)

如果說(shuō)三星在西安成就了“錦上添花”的霸業(yè)，那SK海力士在無(wú)錫，則是一場(chǎng)關(guān)乎生死的涅槃。

2004年前后，還未被SK集團(tuán)收購(gòu)的海力士，正深陷財(cái)務(wù)泥潭，命懸一線。生死關(guān)頭，他們將最后的目光投向了中國(guó)。

在無(wú)錫市政府的鼎力支持下，海力士與意法半導(dǎo)體結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，打造了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域單體投資規(guī)模最大的項(xiàng)目之一，并將工廠落戶無(wú)錫。

這一關(guān)鍵布局，不僅幫助海力士走出了困境，更讓無(wú)錫從此成為全球存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)的重鎮(zhèn)。此后，SK海力士又斥資90億美元，接盤(pán)了英特爾位于大連的NAND閃存工廠。

如今，SK海力士全球30%至40%的DRAM產(chǎn)能，都集中在無(wú)錫。與此同時(shí)，SK海力士每生產(chǎn)3塊NAND閃存芯片，就有至少1塊來(lái)自大連。

過(guò)去十多年里，韓國(guó)人出技術(shù)，中國(guó)人出土地、工程師和廣闊的市場(chǎng)。這種“中韓蜜月期”造就了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最有效率的分工模式。

在中國(guó)的工廠里，硅片日夜不息地運(yùn)轉(zhuǎn)，變成一顆顆存儲(chǔ)顆粒。然后，它們被直接送上貨車，運(yùn)往深圳、東莞、鄭州，裝進(jìn)蘋(píng)果、華為、小米、OPPO、vivo的手機(jī)里，銷往全球。

這也是韓國(guó)芯片的黃金時(shí)代。巔峰時(shí)期，韓國(guó)半導(dǎo)體出口額的近六成，流向的都是中國(guó)。中國(guó)市場(chǎng)，就是韓國(guó)芯片巨頭們最可靠的“印鈔機(jī)”和最穩(wěn)固的“定海神針”。

而從地理版圖上看，西安、無(wú)錫、大連三座城市，也構(gòu)成了韓國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“第二本土”。

【02 夾縫求生】

然而，故事翻到這一頁(yè)，風(fēng)云突變。

2022年10月，美國(guó)商務(wù)部祭出對(duì)華半導(dǎo)體設(shè)備出口全面限制。一時(shí)間，所有在華設(shè)有先進(jìn)產(chǎn)線的外國(guó)企業(yè)都面臨生死抉擇：繼續(xù)在中國(guó)升級(jí)設(shè)備，等于與華盛頓對(duì)著干；放棄升級(jí)，等于眼睜睜看著數(shù)十億、數(shù)百億美元的投資貶值。

在美國(guó)企業(yè)利益受損、盟友強(qiáng)烈抗議的多重壓力下，拜登政府給了三星和SK海力士一個(gè)“窗口期”，授予“經(jīng)驗(yàn)證最終用戶”（VEU）資格，允許它們無(wú)需逐項(xiàng)申請(qǐng)?jiān)S可就能向中國(guó)工廠引進(jìn)受控設(shè)備。

韓企松了一口氣。但所有人都知道，這只是暫時(shí)的。

2025年8月，靴子落地。

特朗普政府宣布，撤銷三星電子和SK海力士的“經(jīng)驗(yàn)證最終用戶”資格。美國(guó)商務(wù)部產(chǎn)業(yè)安全保障局直言不諱：“這一舉措彌補(bǔ)了拜登政府時(shí)期的漏洞，當(dāng)時(shí)少數(shù)外國(guó)企業(yè)無(wú)需許可，即可向中國(guó)出口半導(dǎo)體設(shè)備和技術(shù)。”更狠的是，美國(guó)商務(wù)部還明確表示，不打算向這兩家公司發(fā)放在中國(guó)工廠擴(kuò)產(chǎn)或進(jìn)行技術(shù)升級(jí)的許可。

消息傳出，韓國(guó)半導(dǎo)體業(yè)界一片嘩然。要知道，三星西安工廠承擔(dān)著約40%的NAND產(chǎn)能，SK海力士無(wú)錫工廠承擔(dān)著30%至40%的DRAM產(chǎn)能。如果無(wú)法引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，這些產(chǎn)線將從“主力”迅速淪為“累贅”。

韓國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策研究院高級(jí)研究員鄭衡坤說(shuō)得直白：“特朗普政府一向把一切當(dāng)作談判工具，可能會(huì)利用被收回的VEU豁免資格作為杠桿，誘導(dǎo)韓國(guó)企業(yè)追加對(duì)美投資?！彼瑫r(shí)補(bǔ)充道：“無(wú)論是否追加投資，美國(guó)要求與中國(guó)市場(chǎng)脫鉤的政策基調(diào)都不會(huì)改變?！?/strong>

壓力之下，韓國(guó)企業(yè)開(kāi)始了一場(chǎng)精密又無(wú)奈的“技術(shù)走鋼絲”。

SK海力士無(wú)錫工廠的升級(jí)故事，堪稱全球化時(shí)代最荒誕的技術(shù)博弈案例。

2026年初，SK海力士宣布無(wú)錫工廠完成制程升級(jí)，90%的DRAM產(chǎn)能從1z納米轉(zhuǎn)向更先進(jìn)的1a納米。1a制程相比1z，單位晶圓可多產(chǎn)出約25%的芯片，功耗降低約20%。這是一次實(shí)實(shí)在在的技術(shù)躍升。

但問(wèn)題來(lái)了：1a DRAM制程需要使用極紫外（EUV）光刻設(shè)備，而這種設(shè)備受美國(guó)出口管制，嚴(yán)禁對(duì)華進(jìn)口。

SK海力士的解決方案堪稱“神操作”：將晶圓運(yùn)回韓國(guó)，在利川工廠完成EUV光刻，再把晶圓運(yùn)回?zé)o錫完成后續(xù)工序。

一片晶圓要在中國(guó)和韓國(guó)之間來(lái)回折騰，物流成本飆升，生產(chǎn)周期拉長(zhǎng)，品控風(fēng)險(xiǎn)翻倍。但SK海力士別無(wú)選擇。

這種“分段制造”策略，本質(zhì)上是韓國(guó)企業(yè)在中美夾縫中求生存的極限操作。美國(guó)不讓先進(jìn)設(shè)備進(jìn)中國(guó)，韓國(guó)就把最關(guān)鍵的工序留在本土，用物流成本換取政治合規(guī)。

與此同時(shí)，三星也在走類似的鋼絲。

西安工廠2025年完成了從128層到236層的工藝升級(jí)，并計(jì)劃2026年向280層邁進(jìn)。同時(shí)，三星在韓國(guó)本土加速推進(jìn)400層NAND的量產(chǎn)，在中國(guó)則保持“次先進(jìn)”但“高產(chǎn)能”的定位。

也就是說(shuō)，西安做大規(guī)模，韓國(guó)做最尖端。兩頭都要抓，兩頭都不能放。

但這種平衡注定是脆弱的。

2025年12月31日，路透社報(bào)道稱，美國(guó)已向三星和SK海力士頒發(fā)2026年度的設(shè)備出口許可證，但需按年度審批。

這項(xiàng)政策標(biāo)志著美國(guó)對(duì)華半導(dǎo)體出口管制進(jìn)入了“精細(xì)化管控”的新階段。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美國(guó)不再給三星和SK海力士發(fā)“長(zhǎng)期通行證”（VEU），而是改發(fā)“一年一簽的臨時(shí)簽證”。

更深層的變化也正在發(fā)生。

2025年第一季度，韓國(guó)對(duì)華半導(dǎo)體出口額同比下降23.5%，對(duì)華出口總額降至288億美元，為九年來(lái)的最低水平。

事實(shí)上，中韓貿(mào)易的轉(zhuǎn)折點(diǎn)早在2023年就已到來(lái)。那一年，韓國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易收支31年來(lái)首次出現(xiàn)逆差，這成為自1992年兩國(guó)建交以來(lái)中韓經(jīng)濟(jì)關(guān)系的一個(gè)關(guān)鍵分水嶺。

韓國(guó)《中央日?qǐng)?bào)》發(fā)出預(yù)警：韓國(guó)原本引以為傲的半導(dǎo)體領(lǐng)先地位，恐在未來(lái)五年內(nèi)被中國(guó)反超。

【03 勢(shì)起東方】

當(dāng)三星與SK海力士在夾縫中艱難求生時(shí)，中國(guó)芯片，正強(qiáng)勢(shì)突圍。

2025年11月，IC China博覽會(huì)。長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的展臺(tái)前，一塊不起眼的參數(shù)牌引發(fā)全場(chǎng)騷動(dòng)：DDR5，速率8000Mbps，最高顆粒容量24Gb。同臺(tái)亮相的LPDDR5X，最高速率飆至10667Mbps，比上一代提升了66%。

▲圖源：上海證券報(bào)

這不是實(shí)驗(yàn)室樣品，而是量產(chǎn)產(chǎn)品。

全球高科技產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)集邦咨詢（TrendForce）數(shù)據(jù)顯示，2025年長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)合肥與北京工廠總產(chǎn)能已從每月23萬(wàn)片提升至28萬(wàn)片，2026年將進(jìn)一步攀升至30萬(wàn)片。其全球DRAM出貨量份額已升至約8%，出貨量增長(zhǎng)超過(guò)50%，已實(shí)現(xiàn)DDR4、DDR5雙線布局。

長(zhǎng)鑫的野心遠(yuǎn)不止于此。2026年初，消息傳出：長(zhǎng)鑫已啟動(dòng)HBM3高帶寬存儲(chǔ)器的量產(chǎn)工作，計(jì)劃每月用約6萬(wàn)片晶圓生產(chǎn)HBM3，占總產(chǎn)能的20%。據(jù)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，長(zhǎng)鑫已向包括華為在內(nèi)的境內(nèi)客戶交付16納米制程的HBM3樣品，產(chǎn)品良率已接近三星電子水準(zhǔn)。

長(zhǎng)鑫身側(cè)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)也在狂奔。

憑借自主研發(fā)的Xtacking架構(gòu)技術(shù)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)在消費(fèi)級(jí)SSD市場(chǎng)已具備與國(guó)際巨頭正面競(jìng)爭(zhēng)的能力。2025年，長(zhǎng)江存儲(chǔ)全球NAND閃存出貨量份額首次沖破10%大關(guān)，這也標(biāo)志著，長(zhǎng)江存儲(chǔ)已穩(wěn)固躋身全球NAND閃存市場(chǎng)的第一梯隊(duì)。

長(zhǎng)江存儲(chǔ)的年產(chǎn)量也從2024年的129萬(wàn)片增長(zhǎng)至2025年的177萬(wàn)片，預(yù)計(jì)2026年將接近200萬(wàn)片。其武漢三期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年下半年量產(chǎn)，屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)每月30萬(wàn)片晶圓，有望超越SK海力士和美光，躍居全球第三，僅次于三星和鎧俠。

然而，比產(chǎn)能數(shù)字更讓首爾坐立不安的，是另一個(gè)正在發(fā)生的場(chǎng)景。

2026年2月，一則報(bào)道震動(dòng)業(yè)界：惠普、戴爾、宏碁、華碩——全球四大PC巨頭，幾乎同時(shí)考慮啟動(dòng)對(duì)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)DRAM產(chǎn)品的質(zhì)量驗(yàn)證。

知情人士稱，惠普已啟動(dòng)產(chǎn)品品質(zhì)與供應(yīng)穩(wěn)定度的認(rèn)證流程，若DRAM供應(yīng)持續(xù)受限、價(jià)格繼續(xù)上漲，可能首次采購(gòu)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的DRAM用于非美國(guó)市場(chǎng)。戴爾同樣已對(duì)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的DRAM產(chǎn)品啟動(dòng)認(rèn)證程序，主要出于對(duì)2026年內(nèi)存價(jià)格可能繼續(xù)攀升的擔(dān)憂。

為什么這些PC巨頭突然集體轉(zhuǎn)向中國(guó)供應(yīng)商？

答案很簡(jiǎn)單：因?yàn)轫n國(guó)的芯片，被AI搶走了。

美光、三星、SK海力士等國(guó)際存儲(chǔ)巨頭，正在把最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能優(yōu)先保障英偉達(dá)、谷歌、亞馬遜等AI客戶。AI服務(wù)器需要的HBM高帶寬內(nèi)存，利潤(rùn)高、需求旺，巨頭們趨之若鶩。而利潤(rùn)率較低、對(duì)成本敏感的消費(fèi)電子市場(chǎng)，正在被無(wú)情擠出產(chǎn)能。

于是，許多PC制造商將長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)視為消費(fèi)電子領(lǐng)域的“救星”。

中國(guó)存儲(chǔ)芯片的崛起速度，超出了大多數(shù)人的預(yù)期。韓國(guó)人的危機(jī)感，已經(jīng)溢出產(chǎn)業(yè)界，進(jìn)入國(guó)家層面。

韓國(guó)產(chǎn)業(yè)研究院的權(quán)威報(bào)告指出：韓國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正面臨“三重夾擊”——美國(guó)的技術(shù)封鎖、中國(guó)的國(guó)產(chǎn)替代、日本在材料設(shè)備領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)地位。

韓國(guó)產(chǎn)業(yè)研究院中國(guó)產(chǎn)業(yè)分析組組長(zhǎng)趙恩教在解讀報(bào)告時(shí)說(shuō)了一句分量極重的話：“現(xiàn)在韓中產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不光是技術(shù)追趕的事，而是進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)生態(tài)、供應(yīng)鏈和市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性競(jìng)爭(zhēng)階段。”

然而，危機(jī)之中也藏著轉(zhuǎn)機(jī)。

三星和SK海力士繼續(xù)重倉(cāng)中國(guó)，說(shuō)明聰明的企業(yè)不會(huì)被動(dòng)等待政治風(fēng)向的改變。它們會(huì)想盡一切辦法，通過(guò)分段制造、工藝分級(jí)、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移……在規(guī)則的縫隙中尋找生存空間。

三星電子會(huì)長(zhǎng)李在镕在訪華時(shí)明確表示，中國(guó)是三星全球戰(zhàn)略中重要的組成部分。SK海力士首席執(zhí)行官郭魯正也表態(tài)，中國(guó)已成為SK海力士最重要的生產(chǎn)基地和銷售市場(chǎng)之一，將繼續(xù)扎根中國(guó)。

韓國(guó)芯片重倉(cāng)中國(guó)的故事還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。2026年第二季度將是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，三星西安X2產(chǎn)線向280層V9 NAND轉(zhuǎn)換，SK海力士先進(jìn)NAND產(chǎn)線轉(zhuǎn)換將逐步落地。

這正是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最值得深思的地方。

韓國(guó)芯片之所以能在夾縫中博弈，根本原因在于它們掌控了核心技術(shù)、主導(dǎo)了全球產(chǎn)能、擁有成熟的品牌和客戶關(guān)系。中國(guó)存儲(chǔ)芯片要想走出一條獨(dú)立道路，唯一的答案就是自主——在全球化的框架下，把核心技術(shù)握在自己手里。

三十年前，韓國(guó)人從夾縫中的追趕者，逆襲為全球霸主。今天，同樣一條路，中國(guó)存儲(chǔ)芯片正以更猛烈的加速度重走一遍。當(dāng)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的HBM3切入全球高端供應(yīng)鏈，當(dāng)長(zhǎng)江存儲(chǔ)的產(chǎn)能直逼全球前三，當(dāng)四大PC巨頭集體為中國(guó)芯片亮起綠燈，一個(gè)屬于中國(guó)存儲(chǔ)芯片的時(shí)代，即將到來(lái)。

而這一刻，或許比所有人想象的都要來(lái)得更早。

【參考資料】

[1]SK海力士官網(wǎng)

[2]三星半導(dǎo)體官網(wǎng)

[3]《Korean chip giants step up China investments to combat AI memory shortage》韓國(guó)時(shí)報(bào)

[4]《Seoul’s Big Switch》連線雜志

[5]《韓國(guó)芯片，徹底爆了！》華商韜略

歡迎關(guān)注【華商韜略】，識(shí)風(fēng)云人物，讀韜略傳奇。

版權(quán)所有，禁止私自轉(zhuǎn)載

部分圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

如涉及侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除